журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
рубрики
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ

БИЗНЕС И ОБЩЕСТВО

СТРАТЕГИИ

ПРОИЗВОДСТВО

МЕТAЛЛЫ МИРA

ЦЕНОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

ИТОГИ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Металл бюллетень. Украина" – №12, 2008
Приложения к статье
Цены на алюминий на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на алюминиевый сплав на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на медь на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на никель на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на свинец на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на олово на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на цинк на Лондонской бирже металлов, $/т

МЕТAЛЛЫ МИРA

Обзор рынка базовых цветных металлов: 10 ноября – 10 декабря

Падение цен на Лондонской бирже металлов (ЛБМ) в ноябре несколько затормозилось, но не прекратилось. Многие производители сокращают выпуск цветных металлов, отказываются от запланированных проектов расширения мощностей или переносят их на более поздний срок, но это пока не помогает достичь желанной стабилизации. Спрос на металлы все еще остается очень низким, потребители в условиях экономической неопределенности и негативных ожиданий отказываются от новых закупок, а резервы на лицензионных складах ЛБМ увеличиваются. По мнению большинства экспертов, цветную металлургию всего мира ждет очень трудный 2009 год…

nАлюминий

Котировки на алюминий на ЛБМ в начале декабря подошли к отметке $1500 за т по трехмесячному контракту. В последний раз этот уровень цен наблюдался на бирже в мае 2004 года. При этом, аналитики не считают, что рынок уже достиг «дна». В нынешней ситуации, буквально, нет таких глубин, на которые не могли бы опуститься цены на цветные металлы.

Мощности в мировой алюминиевой промышленности, созданные в расчете на непрерывный рост потребления, обеспечиваемого, как теперь выяснилось, за счет дутых кредитов и «виртуальных» денег, стали в настоящее время избыточными. По оценкам World Bureau of Metal Statistics (WBMS), за январь-сентябрь 2008 года превышение предложения над спросом превысило 1,08 млн. т. Запасы металла на лицензионных складах ЛБМ впервые с 1995 года вышли за отметку 1,8 млн. т. В то же время, потребители, заключающие контракты на первый квартал 2009 года, как правило, сообщают о снижении объемов закупок на 20-30% по сравнению с традиционными показателями.

Безусловно, резкий спад цен сделал многие металлургические комбинаты нерентабельными и вызвал серию остановок. Так, американская корпорация Alcoa заявила о выводе из строя около 15% своих глобальных мощностей, что составляет 615 тыс. т в годовом исчислении. Австралийская корпорация Rio Tinto, по предварительным данным, собирается отложить, как минимум, на два года свой мегапроект в Саудовской Аравии стоимостью $10,6 млрд. В Бразилии компания Vale снизила на 40% загрузку своего завода Valesul Aluminio плановой производительностью 95 тыс. т в год. Норвежская компания Norsk Hydro готовится закрыть собственный завод Karmoey мощностью порядка 120 тыс. т в год… По данным International Aluminium Institute, мировой выпуск первичного алюминия сократился от 108,87 тыс. т в день в сентябре до 106,23 тыс. т в октябре, что соответствует 964 тыс. т в годовом эквиваленте, а в ноябре и декабре объем выпуска будет и того ниже.

Однако, как отмечают аналитики, выплавка алюминия в мировом масштабе все-таки снижается недостаточно быстро. Из-за ввода в строй новых предприятий в первом полугодии производство металла в Европе в январе-октябре на 8,8% превысило показатель аналогичного периода годичной давности, а в Китае – на 8,5%. Специалисты американского инвестиционного банка Goldman Sachs предполагают, что предложение останется избыточным и в 2009 году, причем, излишек достигнет 3 млн. т, что эквивалентно 7% от глобального спроса.

Правда, среди экспертов есть и оптимисты. Так, японская трейдерская компания Marubeni в конце ноября опубликовала свой прогноз, в котором предположила, что в 2009 году избыток предложения на мировом рынке сократится до 534 тыс. т по сравнению с 1,257 млн. т в 2008-м, а в 2010-м сузится до 346 тыс. т. При этом, Marubeni ожидает, что ситуация в мировой экономике начнет улучшаться уже во второй половине 2009 года, благодаря чему повышение спроса на первичный алюминий составит 2,9% при расширении объемов производства только на 1%. На 2010 год японские специалисты и вовсе прогнозируют 6%-ный рост потребления при увеличении выплавки на 5,5%.

Впрочем, японцы признают, что их оптимистичные прогнозы могут оправдаться только при условии ограничения выплавки и экспорта алюминия в Китае, а в этом никак нельзя быть уверенным. Скорее, наоборот: многие аналитики опасаются, что китайцы просто «добьют» рынок алюминия, сбросив цены на рекордно низкий уровень.

Ситуация в Китае пока видится достаточно противоречивой. С одной стороны, местные компании сокращают выпуск, убирая с рынка нерентабельные предприятия. В частности, лидер отрасли компания Chalco пообещала еще в октябре уменьшить свои мощности на 720 тыс. т в годовом исчислении. В октябре объем национального производства равнялся 1,09 млн. т, что на 0,9% меньше, чем за тот же период предыдущего года. Это первый такой спад, по меньшей мере, за последние 10 лет, а то и больше. По оценкам государственной исследовательской компании Antaike, в 2008 году в стране будет получено только 13,9 млн. т алюминия, что на 10,6% больше, чем год назад. Конечно, 10,6% – тоже весьма серьезные темпы роста, но по сравнению с более 34% в 2007-м это значительный шаг назад. К тому же, в начале года эксперты ожидали, что выплавка алюминия в Китае превысит в 2008 году 15 млн. т.

Тем не менее, китайский рынок алюминия все равно остается в состоянии избытка предложения. По некоторым данным, в середине ноября складские запасы металла в стране составляли от 800 тыс. до 1 млн. т, причем, их объем увеличивался на несколько десятков тысяч тонн в неделю. Как считает та же Antaike, в 2008 году потребление металла в стране не превысит 13,0 млн. т, а в 2009-м дойдет только до 13,4 млн. т. Между тем, совокупная мощность предприятий отрасли к концу 2008 года должна быть доведена до 18,2 млн. т в год, причем, запуск комбинатов еще на 2,2 млн. т в год перенесен на начало 2009 года. Подавляющее большинство этих заводов построены в последние 5-7 лет, причем, за счет кредитов. Так что их владельцы будут заинтересованы в наращивании выпуска: даже если им придется продавать металл ниже себестоимости, они все равно получат наличные, необходимые для расплаты по займам.

В 2006-2007 годах китайское правительство пыталось ограничить экспорт первичного алюминия введением экспортных пошлин. Лазейки в законодательстве, дающие возможность вывозить подвергнутый минимальной обработке металл за границу под видом «продукции» и «сплавов», постепенно закрывались. Однако, когда ситуация на рынке резко ухудшилась, китайские власти решили поддержать национальных производителей. В ноябре был увеличен возврат НДС для экспортеров листового алюминия, который считается продукцией с высокой добавленной стоимостью. По рынку ходят слухи о возможном сокращении экспортной пошлины на первичный алюминий от 15 до 5%, что, безусловно, поспособствует расширению поставок китайского металла за рубеж. Кроме того, в ноябре в ряде провинций были, в среднем, на 10% снижены тарифы на электроэнергию. Вместе со спадом цен на глинозем это привело к уменьшению себестоимости у китайских алюминиевых компаний. По некоторым данным, ее средний уровень составлял в ноябре, примерно, 13 тыс. юаней ($1898) за т, а к началу 2009 года может опуститься и до 12 тыс. юаней ($1752) за т. При этом, в начале декабря Chalco предлагала алюминий на спотовом рынке по 13 тыс. юаней за т ex-works. Таким образом, цены на внутреннем рынке позволяют большинству комбинатов работать без убытков, а наиболее эффективные компании могут даже покрывать за их счет потери от экспорта.

В октябре китайский нетто-экспорт первичного алюминия и сплавов исчислялся 27 тыс. т – значительное отступление по сравнению с рекордными 111 тыс. т в июне, однако поставки готовой алюминиевой продукции с мая по октябрь оставались относительно стабильными – на уровне около 125 тыс. т в месяц. Азиатские трейдеры сообщали в ноябре о достаточно высокой активности китайских экспортеров. Очевидно, остановить этот вал может только резкое падение цен на мировом рынке.

Как правило, специалисты прогнозируют на 2009 год достаточно высокие котировки на алюминий. Так, «пессимисты» из Goldman Sachs указывают среднегодовую стоимость его на уровне $2214 за т, а «оптимисты» из Marubeni – $2100 за т при колебаниях от $1700 до $2500 за т на ЛБМ. Впрочем, наверное, никого не удивит, если алюминий в ближайшие месяцы подешевеет до менее $1400 за т.

Алюминиевый сплав A380/Din226 на ЛБМ падал в цене параллельно первичному алюминию, хотя разрыв в ценах, превышавший в первой половине ноября порой даже $500 за т, сократился до менее $400 за т, что, правда, все равно составляет около 30% от стоимости сплава. Цены на сам материал, при этом, опустились до менее $1150 за т по трехмесячному контракту и, очевидно, это еще не предел.

Рынок алюминиевых сплавов находится в состоянии полного упадка из-за кризиса в мировой автомобильной отрасли – главном потребителе этих материалов. В частности, японские поставщики сплава ADC12 сообщают, что их продажи в октябре сократились на 60-70% по сравнению с предыдущим месяцем, кстати, тоже далеко не самым лучшим. По их словам, от полного обвала рынок удерживает только относительно высокая стоимость сырья – алюминиевого лома. Сборы этого материала резко уменьшились еще в начале осени, так что трейдеры в отличие от своих коллег на рынке черного лома смогли удержать стоимость своего товара на достаточно пристойном уровне.

Кроме того, лом продолжают скупать китайские компании, занимающиеся производством сплавов. В ноябре стоимость сплавов на внутреннем рынке превышала 14 тыс. юаней ($2044) за т ex-works, что было даже несколько выше по сравнению с первичным алюминием. Спрос упал против летних месяцев, но не в такой степени, как в соседних восточноазиатских странах. В том же ноябре китайцы предлагали ADC12 в Японию по ценам, превышавшим $1600 за т FOB, но потом, все же, были вынуждены согласиться на их спуск до $1400 за т FOB и менее.

Рынок глинозема находится под большим давлением, так как действующие мощности в условиях сокращения выплавки алюминия стали сильно избыточными. Австралийская компания Macquarie Research предсказывает, что в 2008 году превышение предложения над спросом составит около 3 млн. т. Даже в третьем квартале, как сообщает Macquarie, мировой объем производства достиг 20,2 млн. т, что на 10,6% больше, чем за тот же период предыдущего года.

Безусловно, первую скрипку играет здесь Китай. В 2007 году выпуск глинозема в стране увеличился более чем на 50%, на 2008 год Antaike оценивает его объем в 24,6 млн. т, что на 21% больше, чем годом ранее, с учетом, что совокупный объем мощностей к концу года достигнет 33 млн. т в год. Многие китайские компании уже урезали поставки, некоторые построенные комбинаты так и не вступили в строй, так что Antaike ожидает на 2009 год не более 2% прироста – до около 25 млн. т.

Избыток глинозема на национальном рынке китайские компании пытаются компенсировать за счет регулирования импорта: за январь-октябрь они ввезли из-за границы 3,77 млн. т этого материала, что на 14,65% меньше, чем за тот же период годичной давности. Впрочем, в ноябре торговля глиноземом на спотовом рынке совсем увяла. Китайские компании не хотят приобретать его по $330-370 за т CIF, как предлагают иностранные поставщики, для которых дальнейшее понижение не приемлемо, ведь многие глиноземные заводы и так работают с отрицательной рентабельностью. При долгосрочных поставках, где стоимость глинозема определяется котировками по первичному алюминию на ЛБМ, цены уже упали до $250 за т и менее, тогда как себестоимость оценивается, в среднем по миру, в $300-330 за т.

В самом Китае Chalco в начале декабря продавала глинозем по 2600 юаней ($379,5) за т ex-works, менее крупные производители соглашались и на 2000-2300 юаней ($292-356) за т. Аналитики ожидали, что до конца года эти цифры уже существенно не изменятся.

nМедь

Цены на медь на ЛБМ в начале декабря впервые с 2005 года опустились до менее $3500 за т по трехмесячному контракту. Как и в отношении других цветных металлов, аналитики не считают, что эта отметка станет для меди «дном», ниже которого она не упадет. Пессимистичные прогнозы на будущий год выводят медь на отметку $1,10-1,20 за фунт ($2424-2645) за т, хотя оптимисты предполагают, что где-то весной 2009 года кризис достигнет своего пика, после чего цены пойдут вверх и в конце концов превысят $2 а фунт ($4408 за т).

Как отмечает Хуан Карлос Гуахардо, директор чилийской исследовательской организации CESCO, нынешнее падение цен на медь вызвано, скорее, эмоциями и негативными ожиданиями участников рынка. Если же рассматривать соотношение спроса и предложения, то тут ситуация на мировом рынке меди будет лучше, чем, например, у алюминия или цинка.

Конечно, экономический кризис привел к резкому сокращению спроса на медь. К тому же, от спада больше всего пострадали именно те отрасли, где данный металл потребляется особенно интенсивно: строительство и автомобилестроение. Однако из-за сужения мировых объемов добычи руды и выплавки рафинированной меди рынок пока остается относительно сбалансированным. International Copper Study Group (ICSG) оценивает избыток предложения в 2008 году всего в 100 тыс. т. Резервы металла на лицензионных складах ЛБМ возросли с начала года более чем вдвое и достигли в декабре отметки в 300 тыс. т, впрочем, это еще очень далеко от рекордного показателя в 980 тыс. т в мае 2002 года.

Причем, долгосрочные перспективы меди выглядят не слишком благоприятными. Старые месторождения постепенно вырабатываются, в них ухудшается качество руды, что ведет к уменьшению объемов производства. В то же время, неразработанные богатые залежи есть только в ДР Конго, где сейчас нестабильная политическая ситуация, инфраструктура находится в зачаточном состоянии, так что все надо завозить извне. По словам Хуана Карлоса Гуахардо, после того как мировая экономика выйдет из кризиса, цены на медь опять резко взлетят из-за нехватки металла.

Некоторую поддержку рынку в последнее время оказывает и Китай. Местные компании воспользовались спадом, чтобы поднять тарифы за обогащение концентрата и рафинирование меди на спотовом рынке от около $45 за т и 4,5 центов за фунт соответственно в третьем квартале до $60-70 за т и 6-7 центов за фунт в конце ноября. В целом же китайский импорт концентрата за январь-сентябрь был на уровне 3,9 млн. т. Однако несмотря на некоторое улучшение ситуации с сырьем производство меди в Китае падает. В октябре в стране было выплавлено 293,9 тыс. т металла. Это самый низкий показатель с февраля, когда многие предприятия две недели не работали из-за последствий снежных буранов в начале месяца и новогодних праздников по китайскому календарю. По сравнению с пиком в апреле октябрьский объем выпуска был ниже на 13,7%. Китайские компании уменьшают загрузку мощностей из-за низкого спроса и удешевления важного побочного продукта – серной кислоты, продажи которой ранее помогали им сохранять положительную рентабельность.

Китайский нетто-импорт рафинированной меди тоже остается достаточно масштабным. В октябре его объем, к большому удивлению западных аналитиков, достиг максимального показателя за последние восемь месяцев – 128 тыс. т. Как объясняют этот феномен специалисты, многие китайские компании воспользовались падением цен на металл, чтобы без лишних затрат пополнить запасы, кроме того, соотношение цен в Лондоне и Шанхае в октябре было выгодным для проведения арбитражных операций. Стоимость меди на китайском внутреннем рынке и в начале декабря превышала котировки на ЛБМ. Наконец, аналитики вспомнили и о наличии в Китае такой организации как Государственное бюро резервов, которая в 2005-2006 годах удерживала цены от взлета за счет распродажи своих запасов. Сейчас вполне логично предположить, что Бюро резервов приступило к закупкам меди для собственных складов.

В 2009 году спрос на медь в Китае, вероятно, оживится благодаря реализации в стране государственной программы инфраструктурного строительства, на которую предусмотрено ассигновать $586 млрд. в течение двух лет. При этом, если Китай сохранит свой статус крупного нетто-импортера меди, стоимость этого металла уже с весны может снова пойти вверх.

nНикель

Стоимость никеля на ЛБМ в конце ноября снова опустилась до менее $10000 за т по трехмесячному контракту. Как подозревают многие эксперты, цены будут, в основном, четырехзначными и на протяжении ближайших нескольких месяцев. Впрочем, и более отдаленные перспективы для этого металла выглядят весьма неблагоприятно.

По прогнозу International Nickel Study Group (INSG), глобальный объем выпуска никеля в 2008 году составит около 1,41 млн. т по сравнению с 1,43 млн. т годом ранее, тогда как потребление не превысит 1,38 млн. т (в 2007 году – 1,31 млн. т). В 2009 году его предложение на мировом рынке достигнет 1,55 млн. т благодаря вводу в строй новых предприятий, тогда как спрос прибавит только до 1,44 млн. т. Рынок будет окончательно выведен из равновесия, цены же соответственно провалятся до $8000 за т, а то и менее.

Однако расчеты, на основании которых были сделаны эти выкладки, были проведены в сентябре-октябре, а за это время ситуация несколько изменилась. Скорее всего, реальные спрос и предложение в 2008-м и 2009 году будут ниже, чем предполагали аналитики из INSG.

Прежде всего, еще более глубоким будет спад на рынке нержавеющей стали, для производства которой используется около 70% добываемого в мире никеля. Даже Китай в 2008 году, по данным Antaike, увеличит выпуск нержавейки всего на 2% по сравнению с предыдущим годом (до около 7,8 млн. т), во всех остальных регионах будет наблюдаться спад. Правда, одновременно китайские компании сократят и поставки никеля. Так, компания Jinchuan Group планирует в 2008 году выдать только 100 тыс. т металла, хотя ранее рассчитывала довести этот показатель до 120 тыс. т. Выпуск никельсодержащего чугуна составит лишь около 80 тыс. т в пересчете на никель, хотя в начале года прогнозировался объем в 120-130 тыс. т.

За первые десять месяцев 2008 года производство рафинированного никеля в Китае составило 103,6 тыс. т, что на 12% превышает показатель аналогичного периода годичной давности, но октябрьский выпуск (8643 т) уступает на 9% сентябрю и на 18% – октябрю 2007-го. По оценкам Antaike, окончательный результат за год будет исчисляться 210 тыс. т (во всех формах), тем самым, несколько уступая прошлогодним показателям.

И за пределами Китая падение цен на никель заставило многих производителей поменять планы. Информационное агентство Reuters, проведя соответствующее исследование, насчитало 16 предприятий (главным образом, в Австралии и Канаде), которые уже объявили о снижении выпуска металла в 2009 году в общей сложности на 103,4 тыс. т. Уже после этого бразильская компания Vale объявила о готовящемся уменьшении производства на своем канадском комбинате Sudbury, одном из крупнейших в мире. Кроме того, несколько компаний перенесли на более поздний срок реализацию своих проектов. В частности, Vale, которая собиралась запустить свой новый комбинат Onca Puma мощностью 58 тыс. т в год уже в первой половине 2009-го, перенесла ввод в строй первой очереди на второе полугодие, а второй очереди – на январь 2010 года.

Очевидно, все это поможет значительно сократить избыток предложения в 2009 году, но о возвращении стоимости никеля к прежним высотам в ближайшие годы не может быть и речи. И, вообще, в обозримом будущем котировки на никель будут зависеть не от предложения, а от спроса.

nЦинк

Цены на цинк на ЛБМ в отличие от таких металлов как алюминий, медь и никель в ноябре и первой декаде декабря были относительно стабильными и даже время от времени поднимались, хотя и находились вблизи отметки в $1100 за т по трехмесячному контракту – самого низкого уровня за последние четыре года.

Специалисты объясняют такое неожиданное в условиях глобального экономического спада постоянство тем, что цинк, ставший в первой половине 2008 года, если можно так выразиться, чемпионом по темпам расширения производства, в конце года стал рекордсменом по его сокращениям. Многие инвестиции в увеличение мощностей по добыче цинковых руд и рафинированию цинка в нынешних условиях не выгодны, что и привело к серии закрытий плавильных предприятий и рудников. По данным International Lead & Zinc Study Group (ILZSG), соответствующие сообщения приходят, в среднем, раз в неделю.

В Китае две крупнейшие компании отрасли Zhuzhou Smelter и Huludao Zinc приняли решение о сужении объемов выпуска. Как сообщается в заявлении руководства Zhuzhou, спрос упал до беспрецедентно низкого уровня, рынок крайне слабый, поэтому надеяться на рост цен в обозримом будущем не приходится. Всего Zhuzhou намерена сократить свои мощности, составляющие 400 тыс. т рафинированного цинка и сплавов, на 25%, а Huludao – на треть от своих 350 тыс. т в год.

Правда, до этого у китайских компаний явно было перепроизводство. Даже в октябре объем выпуска возрос на 5,2% по сравнению с предыдущим месяцем – до 359,5 тыс. т. Специалисты объясняют этот подъем, случившийся уже тогда, когда ряд компаний отрасли начали сокращать загрузку мощностей, вводом в строй новых предприятий и производственных линий.

По оценкам Antaike, потребление цинка в Китае в 2008 году расширится на 4% по сравнению с 2007-м, тогда как в предыдущие восемь лет среднегодовые темпы роста составляли 14,5%. Объем производства, судя по всему, прибавит более 5%, однако перспективы на 2009 год представляются весьма смутными. Развитие китайской цинкоплавильной отрасли во все большей степени зависит от импорта сырья. В самом Китае поставки концентрата в 2008 году оцениваются специалистами Antaike в объеме 3,09 млн. т, что на 4,6% меньше, чем год назад. А избытка сырья на мировом рынке, который наблюдался еще несколько месяцев тому назад, уже может и не быть из-за массовых остановок производства.

Так, в частности, одной из последних жертв экономического спада стала гигантская цинко-свинцово-серебряная шахта San Cristobal в Боливии, открывшаяся только в конце 2007 года. Американская компания Apex, которой принадлежит это предприятие, объявила, что из-за низких цен на металлы не станет форсировать наращивание мощностей рудника, тем более что компании грозит дефолт по облигациям, выпущенным под проект. Если ранее предполагалось, что в 2008 году San Cristobal выдаст 235 тыс. т цинка в концентрате и 80 тыс. т свинца, то теперь Apex называет цифры порядка 190 тыс. и 60 тыс. т соответственно.

Аналогичная ситуация складывается и в рафинировочном секторе. Бельгийская компания Nyrstar, крупнейший производитель цинка в мире, уже в третьем квартале снизила выпуск продукции на 7% по сравнению со вторым (до 258 тыс. т) и собирается продолжить ту же политику в четвертом. Если ранее Nurstar планировала в 2008 году расширить объем поставок на 3% по сравнению с предыдущим годом, то теперь она удовлетворится и 1%-ным ростом.

Эта же тенденция сохранится и на 2009 год. Агентство Reuters, по самым осторожным и консервативным оценкам, предсказывает недопоставку, по меньшей мере, 500 тыс. т цинка в концентрате. Кроме того, многие проекты, завершение которых было запланировано на 2009-2010 годы, будут отложены или вовсе отменены. По оценкам американской Citigroup, примерно, половина мировой цинковой отрасли при стоимости металла менее $1200 за т имеет отрицательную рентабельность, так что под угрозой закрытия находятся мощности, эквивалентные еще до 500 тыс. т в год.

Правда, эти данные пока не окончательные. Компания Oz Minerals, которой принадлежит второй по величине в мире цинковый рудник Century в Австралии, объявила, что не будет закрывать это убыточное предприятие, так как расходы на его консервацию будут еще больше, чем текущие финансовые потери. Подобные решения могут принять и другие производители.

Между тем, обстановка на мировом рынке цинка все-таки не столь уж трагична для поставщиков. ILZSG, в частности, насчитала по итогам января-сентября только 112 тыс. т избытка предложения. Запасы металла на лицензионных складах ЛБМ, конечно, более чем удвоились в течение года, но их приближение к отметке 200 тыс. т в начале декабря не представляло собой чего-либо экстраординарного. Так что не исключено, что в 2009 году мировой рынок цинка будет сбалансированным или даже дефицитным. Правда, основное влияние на стоимость металла все равно будут оказывать макроэкономические факторы.

nСвинец

Котировки на этот металл на ЛБМ в ноябре и начале декабря претерпели резкий спад. В итоге свинец подешевел до менее $1000 по трехмесячному контракту и снова «рокировался» с цинком, опять став дешевле этого металла.

Правда, свинец традиционно считался «бедным родственником» цинка. Оба металла часто добываются совместно, причем, цинк почти всегда в значительно больших количествах, да и котировки на него обычно выше, чем на свинец. Вполне понятен и обвал цен на рынке свинца: этот металл используется, главным образом, в производстве аккумуляторов, что, в свою очередь, тесно завязано с находящейся в глубоком кризисе автомобильной промышленностью.

Кроме того, «медвежью» услугу рынку оказал Китай. Данные за октябрь показали удивительный и неожиданный скачок объемов производства до 354,3 тыс. т, что более чем на 50% (!) превысило показатели аналогичного месяца прошлого года. Очередной сюрприз от китайской статистики вызвал даже большие сомнения у западных наблюдателей, отметивших, что Китай ранее никогда в своей истории не выдавал более 300 тыс. рафинированного свинца в месяц. По мнению одних аналитиков, власти просто представили неверные данные, где-то допустив двойной подсчет, другие же полагают, что в октябре статистические органы, наконец, включили в отчетность данные по многочисленным мелким предприятиям, третьи приписывают внезапный подъем вводу в строй новых цинко-свинцовых плавильных комбинатов и накоплению запасов концентрата в сентябре и начале октября.

Ответ на вопрос о двигателе прогресса в китайской свинцовой отрасли, возможно, будет получен только в конце декабря, когда будет обнародована производственная статистика на ноябрь. В конце концов, один месяц – это еще не тенденция. Судя по всему, более существенное влияние на рынок оказали слухи о возможном снижении или отмене в Китае экспортных пошлин на свинец. Ранее стабильность на мировом рынке этого металла поддерживалась, в основном, за счет превращения Китая из крупнейшего экспортера, каким он был еще в 2006 году, в нетто-импортера. Если китайский свинец снова появится в продаже, на него не будет спроса ни в США, ни в Европе, ни в Азии, а цены могут просесть еще ниже.

Наконец, дополнительной «соломинкой» для рынка свинца стало сообщение властей штата Западная Австралия о разрешении канадской компании Ivernia экспортировать складированные в порту Эсперанс 8 тыс. т свинцового концентрата. Эти поставки были прекращены в начале 2007 года из-за утечек токсичных соединений свинца и загрязнения ими источников воды в городе. Тогда Ivernia пришлось закрыть рудник Magellan производительностью около 100 тыс. т концентрата в год. Если эти поставки будут возобновлены, они, конечно, окажут существенное воздействие на рынок.

По данным ILZSG, за первые три квартала 2008 года баланс на мировом рынке свинца был подведен с незначительным избытком – 35 тыс. т. Правда, даже возвращение рудника Magellan к активной деятельности может и не привести к избыточному предложению. Массовое закрытие цинковых шахт по всему миру обязательно затронет и поставки свинца, являющегося для большинства этих предприятий побочным продуктом. Так что, вполне возможно, что в 2009 году на рынке будет наблюдаться не избыток, а дефицит не взирая на слабый спрос.

Между тем, в зимние месяцы потребление свинца возрастает в силу сезонных факторов. А спад в автомобильной промышленности мало влияет на совокупный спрос на аккумуляторы, ведь большая часть их продаж приходится на замену отслуживших свой срок батарей. Да и запасы свинца на лицензионных складах ЛБМ в отличие от других цветных металлов (за исключением олова) не только не росли в 2008 году, но даже немного сократились до около 40-45 тыс. т. Поэтому вполне вероятно, что зимой свинец подорожает и снова опередит цинк.

nОлово

Когда в начале ноября цены на олово на ЛБМ приблизились к отметке $15000 за т по трехмесячному контракту, отраслевые аналитики стали интересоваться, не будет ли это означать возвращения на рынок 19 небольших компаний на индонезийском острове Бангка. В октябре все эти фирмы по решению местных властей прекратили производство «до конца года или пока стоимость олова на мировом рынке снова не поднимется до $14000-15000 за т».

Губернатор провинции Эко Маулана Али в интервью Reuters 10 ноября заявил, что все эти предприятия останутся закрытыми до января, причем, оказался прав. Под влиянием экономического спада и негативных ожиданий на рынке цветных металлов в целом олово вскоре пошло на спад, а в начале декабря опустилось ниже $12000 за т по трехмесячному контракту.

Вообще в столь неблагоприятных условиях стремление индонезийских властей и промышленников ограничить экспортные поставки олова с целью предотвращения избытка предложения заметно и невооруженным глазом. Компания Timah, крупнейший производитель этого металла в стране, сообщила, что в 2008 году выпустит не более 45-48 тыс. т, к тому же, сохранит этот уровень загрузки мощностей и на следующий год, хотя несколькими месяцами ранее обещала выдать, как минимум, 50 тыс. т. В 2007 году Timah выплавила свыше 58,3 тыс. т рафинированного олова.

В целом индонезийский экспорт в октябре составил всего 4439 т, что на 67% меньше, чем за предыдущий месяц. Однако даже этот объем, похоже, стал слишком большим, о чем свидетельствовало увеличение запасов металла на лицензионных складах ЛБМ от около 3,5 тыс. т в октябре до более 4,5 тыс. т в начале декабря.

Китайские компании в октябре, наоборот, резко подняли выпуск олова – до 16,24 тыс. т, превысив показатель предыдущего месяца более чем на 60%. Правда, как и в случае со свинцом, это может оказаться чисто статистическим феноменом, тем более что компания Yunnan Tin, крупнейший поставщик олова в стране, еще в октябре заявила о 30%-ном сокращении выпуска в четвертом квартале.

Впрочем, даже с учетом необычно высоких октябрьских показателей объем выплавки рафинированного олова в Китае за десять месяцев составил 109,4 тыс. т, или на 10,7% меньше, чем за тот же период предыдущего года. Добыча руды в пересчете на чистый металл сократилась более значительно – на 16,6%. Нехватку олова китайские компании восполняют за счет импорта: за те же десять месяцев 2008 года они ввезли в страну более 11,5 тыс. т металла, тогда как экспорт (при котором нужно платить 10%-ную пошлину) был равен всего лишь 458 т. Для сравнения: в январе-октябре 2007 года Китай был нетто-экспортером олова, а превышение вывоза над ввозом лишь немного не доходило до 8 тыс. т.

Безусловно, сейчас, когда спрос на все цветные металлы находится на крайне низком уровне, сокращения поставок, подобные тем, к которым прибегли индонезийцы, почти не могут помочь приостановить спад цен. Однако весной, если правы те, кто предсказывает на этот период некоторое оживление мировой экономики, дефицит олова может вновь напомнить о себе, а цены – пойти вверх.

nВторостепенные

металлы

Наряду с «базовыми» цветными металлами, торговля которыми ведется на площадке ЛБМ, во второй половине 2008 года резко сдали в цене и так называемые «minors» – «второстепенные», небиржевые металлы, объем рынка которых составляет от нескольких десятков тонн в год (рений, родий) до свыше 500 тыс. т (у магния). Для всех этих металлов, используемых, как правило, в производстве высокотехнологической продукции (за исключением того же магния и сурьмы), те же проблемы, что и у их «старших братьев»: стремительное сокращение спроса, избыток предложения, весьма неясные перспективы на 2009 год.

Так, например, российская компания «ВСМПО-Ависма», крупнейший в мире производитель титана, прогнозирует на 2009 год 30-50%-ное уменьшение заказов со стороны своих самых больших клиентов – американской авиастроительной корпорации Boeing и европейской Airbus. На авиационную отрасль приходится около 65% поставок титановой продукции «ВСМПО-Ависмы», так что компенсировать это снижение продаж за счет планируемого расширения в сфере энергетического и атомного машиностроения явно не представляется возможным.

Спрос на титан на спотовом рынке в четвертом квартале оказался практически нулевым. Китайские производители губки сообщают, в частности, о практически полном отсутствии заказов. Ряд компаний отрасли к началу декабря приостановили выпуск, другие рассматривают такую возможность. По мнению промышленников, ждать восстановления спроса можно будет не раньше февраля. Стоимость губки № 1 grade на китайском рынке сократилась, при этом, до около 58 юаней ($8,5) за кг по сравнению с более 150 юаней за кг в конце лета.

Японская компания Titanium Technologies ожидает в 2009/2010 финансовом году более чем 10%-ного спуска контрактных цен на губку. Однако, как полагают аналитики, этот первый за пять лет спад может превысить в итоге 20 и даже 30%. Спрос на титан в 2009 году, скорее всего, будет существенно ниже, чем в 2008-м, а восстановление рынка может занять несколько лет.

Производители титана по всему миру спешно пересматривают свои инвестиционные программы. «ВСМПО-Ависма» сообщила, что не будет корректировать свой план модернизации и расширения мощностей стоимостью около $1 млрд., тем более что он уже частично выполнен, но отложит его реализацию на три года. Американская RTI International Metals тоже переносит срок реализации проекта увеличения производительности с 2009-го на 2011 год.

По данным представителей RTI International Metals, за первые девять месяцев 2008 года компания реализовала 11,2 млн. фунтов (5,08 тыс. т) готовой титановой продукции, тогда как за тот же период годичной давности объем сбыта достигал 11,4 млн. фунтов. Средний уровень цен, превышавший $26,3 за фунт в 2007 году, сократился до $23,0 за фунт в третьем квартале 2008-го, а в четвертом, возможно, будет не выше $20 за фунт.

Цены на кобальт к началу декабря упали до $10-12 за фунт, хотя еще летом превышали $40 за фунт. Поставщики этого металла, используемого в производстве авиационных суперсплавов, источников тока, магнитов, катализаторов и многих других высокотехнологических изделий, жалуются на отсутствие спроса и пропавший интерес со стороны конечных потребителей, которые и сами вынуждены сворачивать выпуск.

Потери для рынка кобальта от экономического кризиса должны быть очень весомыми. Так, в Китае потребление этого металла в 2008 году ранее оценивалось на уровне 18,1 тыс. т, но, судя по всему, вряд ли существенно превысит прошлогодние 12,7 тыс. т. Уже в начале ноября непроданные запасы металла в стране оценивались почти в 2 тыс. т, что для кобальта, глобальный объем потребления которого составил в 2007 году около 60 тыс. т, очень много.

Падение цен, правда, заставило некоторых производителей переоценить свои планы расширения выпуска, что в перспективе может оказать благоприятное воздействие на рынок кобальта, которому на ближайшие годы предсказывали очень большое превышение предложения над спросом. По оценкам компании Renaissance Capital, реализация ряда медно-кобальтовых проектов в ДР Конго и Замбии и никель-кобальтовых в Австралии, Новой Каледонии, России и на Кубе способствовала бы увеличению производства этого металла до около 160 тыс. т к 2018 году. Причем, во всех этих проектах кобальт играет роль побочного продукта, так что даже падение цен на него до рекордно минимального уровня не стало бы фатальным для их инициаторов.

В ноябре резкое удешевление меди и кобальта заставило зарегистрированную в Лондоне компанию Camec прекратить работы на руднике Mukondo в ДР Конго, где разрабатывается одно из богатейших месторождений кобальта в мире. Это предприятие, восстановленное в конце 2007 года после длительного простоя, к марту 2009-го должно было достичь плановой мощности в 8 тыс. т кобальта в концентрате в год, а в 2011-м довести выпуск до 11 тыс. т в год. Как заявляют представители Camec, добыча руды будет возобновлена, в лучшем случае, в начале 2009 года, и то лишь при условии, что потребители вернутся на рынок, а цены возрастут. Это зависит, прежде всего, от положения дел в Китае, где кобальт используется, главным образом, при изготовлении потребительских товаров (например, зарядных устройств к мобильным телефонам). Ранее именно китайские компании выступали практически монопольными покупателями продукции Camec.

Производители кобальта надеются на возобновление продаж металла в феврале 2009 года, после завершения новогодних праздников в Китае (Новый год по китайскому календарю будет отмечаться 26 января). Однако цены в обозримом будущем, скорее всего, останутся низкими.

Стоимость магния на мировом рынке сократилась в 2008 году в меньшей степени, чем на рынках других цветных и второстепенных металлов. В начале декабря китайские компании продавали чистый металл по $2600-2750 за т FOB по сравнению с более чем $4800 за т FOB в первом полугодии. Более резкого падения удалось избежать, прежде всего, благодаря закрытию большинства мелких и средних предприятий в Китае, где еще в сентябре-октябре производство этого металла стало нерентабельным. Крупные компании также оперативно свернули выпуск, работая в ноябре всего на 20-30%-ной мощности. Рынок переполнен, западные компании свернули закупки, хотя до этого приобретали магний весьма активно. За первые три квартала Китай, крупнейший в мире производитель и поставщик магния и продуктов на его основе, экспортировал 168,4 тыс. т чистого металла, 87,4 тыс. т сплавов и 73,4 тыс. т порошка, что соответственно на 16,5; 19,7 и 19,7% больше, чем за тот же период годичной давности.

Будущее мирового рынка магния зависит, прежде всего, от состояния автомобильной промышленности как крупнейшего потребителя алюминиево-магниевых сплавов. Ранее расширение спроса на эти легкие, но прочные материалы диктовалось подорожанием горючего, что стимулировало автопроизводителей повышать топливную экономичность своих машин, в том числе и за счет снижения веса. Теперь это уже не так и важно, хотя, например, японские компании в начале ноября заявили, что все равно продолжат увеличивать долю легких сплавов в своих автомобилях, расширяя за счет этого потребление магния на 10% к 2010 году.

Впрочем, в ближайшие месяцы рынок магния все равно будет находиться под сильнейшим давлением. Цены будут тянуть вниз избыточные производственные мощности в Китае, с одной стороны, и недостаточный спрос со стороны оказавшихся в кризисе автомобилестроителей – с другой.

Виктор Тарнавский,
по материалам Platts Metals, Bloomberg, Reuters, Dow Jones, Interfax,
Metals Insider, Steel Guru, MineWeb, Metals Place, MetalTorg.ru, ИАЦ «Минерал»,
ITRI, yieh.com

 
© агенство "Стандарт"