журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
2009 год
2010 год
рубрики
ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС

БАНКОВСКИЕ РЕФОРМЫ

Новые рыночные страны

БАНКОВСКИЕ СТРАТЕГИИ

БИЗНЕС И ОБЩЕСТВО

БАНКОВСКИЙ СЕРВИС

ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

Банковская деятельность

МОБИЛЬНЫЙ БАНКИНГ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Банковская практика за рубежом" – №10, 2008

БАНКОВСКИЕ РЕФОРМЫ

Индия на стадии финансовых реформ

В Индии настало время для проведения новых реформ в финансовой системе
для поддержки экономического роста

В последние годы Индия развивается семимильными шагами и сегодня становится одной из главных сил мировой экономики. После определенной стагнации, когда рост ВВП страны в 80-90-х годах составлял лишь 4-5%, в нынешнем десятилетии национальная экономика динамично развивается, показывая среднегодовой прирост в 8.5% с 2005 года. Сегодня главная задача руководства страны – сохранение достигнутых темпов подъема и повышение жизненного уровня населения. Финансовая система Индии становится ключевым элементом в будущей траектории развития государства. Способность банков направить внутренние сбережения и иностранный капитал в продуктивные инвестиции и предоставлять широкой клиентской аудитории всевозможные финансовые услуги – платежные, сберегательные, страховые и пенсионные продукты – будет положительно влиять как на экономику, так и на социальную стабильность.

Время перемен

Когда-то в Индии красивые ювелирные изделия считались основными средствами сбережения. Люди, не имевшие доступа к банковским услугам или не доверявшие им, вкладывали деньги в золотые ожерелья, сережки и цепочки. Сегодня состоятельные индийцы предпочитают поделочные камни в качестве ювелирных изделий и счета в банках, акции и собственность в качестве инвестиций.

Правда, некоторые индийцы, возможно, испытывают некоторую ностальгию по инвестиционным инструментам прошлого. Инфляция в стране достигла максимального уровня за последние 40 месяцев, а фондовая биржа Индии упала на четверть с января 2008 года, когда она достигла своего пика. Субстандартный ипотечный кризис в США и высокие цены на товары внутри страны еще больше усилили подозрение многих людей, что финансовые рынки подобны неким разрекламированным игорным домам, которыми управляют с выгодой для себя разные спекулянты. Действительно, кризис и спад рынков ценных бумаг заставили многих вновь взглянуть на золото как на очень привлекательный актив. Поэтому некоторые специалисты полагают, что в плане настроения людей сегодня не самое благоприятное время в Индии для реформирования финансовой системы.

С другой стороны, хотя индийские финансовые учреждения и регуляторные органы развиваются постепенно, наступило время для более согласованных действий банкиров и чиновников для дальнейшего реформирования финансового сектора. Развивающаяся и все более сложная рыночная экономика, ее большая интеграция с мировой торговлей и финансами требуют более эффективных и четче контролируемых финансовых рынков.

Такие соображения побудили индийское правительство создать Комитет по реформе финансового сектора для разработки проекта будущих финансовых реформ, состоящий из тщательно отобранных практикующих специалистов данного сектора, предпринимателей, ученых и высокопоставленных чиновников. Возглавляет его Рагхурам Раджан – профессор по финансам бизнес-школы Чикагского университета и бывший главный экономист МВФ. По его мнению, проведение финансовых реформ в стране уже назрело. «Реформа финансового сектора стала как моральной, так и экономической необходимостью», – отмечает Раджан.

После более чем полугодичной напряженной работы комитет недавно предоставил свой предварительный проект правительству. Его отчет и программа действий ясно показывают, что сейчас Индия слишком расслаблена и не видит угрозы для национальной экономики. Индийские домашние хозяйства размещают в банках лишь половину своих сбережений, а те, в свою очередь, выделяют менее половины своих кредитных средств частным фирмам. Финансирование государственных потребностей вытеснило других заемщиков, а на долю госбанков приходится до 70% финансовых активов Индии (подобный показатель можно встретить лишь в таких странах как Ливия, Туркменистан и Китай). Цена этих недостатков в финансовой системе составляет, вероятно, один-два процентных пункта роста. Эти недочеты не позволяют индийским мелким инвесторам выгодно вкладывать свои средства, а у более бедных заемщиков практически нет альтернативных каналов получения кредитных денег. Фирмы, давно работающие на рынке, имеют слишком большое покровительство и защиту от новых компаний, которые не могут получить кредитов, для того чтобы на равных конкурировать со старожилами.

Выводы комитета

За прошедшие годы множество других правительственных комитетов досконально изучали определенные аспекты финансовых реформ в Индии, но это был первый в числе получивших право «создать всестороннюю программу действий по развитию финансового сектора». Действительно, отчет раскрывает глубокую взаимозависимость между различными реформами, включая более широкие реформы валютной и фискальной политики, и признает, что это необходимое условие достижения реального прогресса.

Обнародованный отчет комитета делает три главных вывода.

1. Финансовая система Индии не предоставляет необходимых услуг большинству местных розничных клиентов, малых и средних предприятий, а также крупных предприятий и корпораций. Рост финансового сектора задерживает то, что 70% банковской системы по объему активов находится в государственной собственности, а также то что есть различные преграды на пути развития рынков корпоративных долговых обязательств и деривативов (впрочем, с учетом реалий сегодняшнего дня это трудно назвать серьезным недостатком – прим. ред.).

2. Финансовый сектор, если им управлять правильно и освободить от государственных преград, сдерживающих развитие одних рынков и мешающих другим стать конкуренто­способными и эффективными, имеет должный потенциал для создания миллионов столь необходимых рабочих мест и, что еще более важно, обладает огромным эффектом мультипликатора экономического роста.

3. Сегодня в довольно неясной и тревожной мировой обстановке финансовая стабильность еще более важна, чем когда-либо, для сохранения темпов роста, особенно с учетом нестабильности за рубежом, способной оказать негативное влияние на индийскую банковскую систему. И хотя экономике страны удалось избежать азиатского кризиса, а ущерб от нынешних финансовых неурядиц относительно невелик, в ближайшем будущем следует проделать большую работу для обеспечения стабильности и прочности финансовой системы.

Вместе с тем, комитет признает, что национальная финансовая система продемонстрировала существенные успехи в последние годы. Фондовые биржи Индии, например, хорошо развивались и стали очень мощным источником финансирования для предприятий и альтернативным инструментом накоплений для индийских домашних хозяйств. Капитализация фондового рынка значительно увеличилась, причем, не в последнюю очередь благодаря финансовым вливаниям из-за границы, а техническая инфраструктура торговли акциями вышла на самый высокий уровень.

Правительство Индии за прошедшие годы предприняло ряд мер, направленных на улучшение банковской системы. Банковские реформы, начатые почти два десятилетия назад, повысили эффективность банковской системы, а отношение невозвращенных кредитов к депозитам по состоянию на середину 2008 года находилось на уровне, примерно, 1% (для Индии это необыкновенно низкий показатель). Многие государственные банки стали довольно прибыльными, обладают хорошей капитализацией, весьма успешно сосуществуют с преуспевающими частными финучреждениями.

Правда, Индия пока с точки зрения общей глубины финансовой системы (ее размер по отношению к экономике страны) не выдерживает сравнения со многими другими странами, даже с большинством развивающихся рынков, находящихся на аналогичных стадиях роста. Несмотря на очевидную мощь и прочность банковской системы отношение объема кредитования частного сектора к ВВП страны, по международным стандартам, все еще на низком уровне. Некоторые ограничения банковской системы, а также стимулирование банков к покупке государственных ценных бумаг и облигаций, а не к предоставлению кредитов населению и предприятиям сдерживали рост выдачи займов. Следовательно, среднее отношение объема кредитования к депозитам в индийской банковской системе намного ниже, чем у большинства других стран.

Государственный рынок облигаций выглядит крупным, государственный долг составляет около 70% от ВВП, правда, основная часть долговых ценных бумаг Индии сосредоточена в банках, которые ими не торгуют. Данное требование предусмотрено законодательством страны по коэффициентам ликвидности. Рынок корпоративных облигаций остается по-прежнему очень слаборазвитым с общей капитализа­цией менее 10% от ВВП. Регуляторные ограничения также сдерживают развитие определенных рынков деривативных инструментов, особенно рынка валютных деривативов.

Отсутствие этих рынков чувствуется сильно, поскольку режим движения капиталов в Индии стал более открытым, что потенциально может привести к большей краткосрочной волатильности валютных курсов. Индия видится привлекательным местом вложения иностранного капитала, но зарубежные инвесторы, главным образом, делали вложения в акции местных компаний. Финансовая система сталкивается с еще более сложными вызовами, пытаясь эффективно управлять увеличивающимися потоками как зарубежного, так и внутреннего капитала.

Очевидно, что Индии необходимо преодолеть серьезные трудности для проведения дальнейших финансовых реформ.

Общая картина

необходимых реформ

Следует начать с макроэкономической политики, ведь связи между макроэкономическим управлением и финансовым развитием глубоки и взаимозависимы. Упорядоченная и предсказуемая монетарная и фискальная политика, а также надлежащий контроль и регулирование долговых отношений закладывают основу для реформ в финансовом секторе. В свою очередь, хорошо работающая финансовая система является основным условием для эффективной реализации макроэкономической политики.

Какие бы ошибки ни были допущены, макроэкономическая политика Индии дала высокий рост и до недавнего времени стабильную инфляцию. Так зачем же чинить то, что не поломалось и дает результат? Это верно, но время не стоит на месте, поэтому следует вносить необходимые изменения.

Движение капитала как в страну, так и из нее увеличилось, причем, вероятно, будет по-прежнему массивным и волатильным, создавая огромные проблемы для монетарной политики Индии, поскольку эти потоки влияют на размеры внутреннего денежного обращения. Заново разрабатывать и внедрять новые средства по управлению движением капитала – решение не из самых лучших, даже если существующие средства становятся менее эффективными. В комитете справедливо полагают, что все равно найдутся инвесторы, которые найдут способ их обойти. По мнению специалистов, единственной жизнеспособной альтернативой может стать только предсказуемая и последовательная политика, которая, по крайней мере, самостоятельно не создаст волатильность и обеспечит систему необходимой гибкостью для быстрого и своевременного реагирования на любые нарушения и сбои.

Какие же есть варианты для монетарной политики, особенно сегодня, когда требования к ней постоянно растут, а экономика Индии становится все более открытой для остального мира, а, значит, и более подверженной как внутренним потрясениям, так и «шокам» из-за рубежа?

Резервный банк Индии (RBI), центральный банк страны, хорошо провел работу, выполняя различные поручения правительства, среди которых были и надлежащий контроль над уровнем инфляции в стране, и управление сложными ситуациями, влияющими на валютный курс, и контроль над притоком капитала. И все это – на фоне устойчивого экономического роста. Правда, не исключена вероятность того, что RBI уже сделал все, что мог. Усиление волатильности рупии вызвало волну требований и призывов к RBI для более активного регулирования валютного курса, которым все сложнее управлять, ввиду того что счет движения капиталов становится более открытым. А длительная интервенция на валютный рынок может привести к появлению нереалистичных ожиданий, будто RBI может достигать разных целей и регулировать всевозможные ситуации с помощью одного и того же инструмента.

Фокусирование на одной задаче – низкой и стабильной инфляции, в конечном счете, как отмечается в отчете, может быть лучшим способом содействия, который монетарная политика может оказать макроэкономической и финансовой стабильности. Несомненно, зафиксированные инфляционные ожидания будут наилучшим средством, которое только способна предоставить монетарная политика для стимулирования подъема в экономике. Вопреки мнению некоторых аналитиков подготовившие данную программу индийские эксперты считают, что нет никакого долговременного компромиссного решения между ростом и инфляцией, а попытки монетарной политики создать кратковременный компромисс могут быть и опасными. Одним словом, инфляционная цель, поставленная перед RBI, фактически сделала бы монетарную политику более эффективной и усилила бы возможности центробанка Индии.

Фискальная политика Индии тоже нуждается в определенном обновлении. В этой сфере наблюдался обнадеживающий прогресс в снижении дефицита бюджета, хотя это может быть лишь циклическим улучшением как следствие сильной экономики страны. Недавние события – отказ правительства от предоставления фермерским хозяйствам определенных видов льготных кредитов и увеличения субсидий нефтяным компаниям государственного сектора – вызывают серьезные опасения, что такая правильная финансовая политика будет принесена в жертву выборам и популистским лозунгам, которые их обычно сопровождают. Большой бюджетный дефицит угрожает будущей инфляцией и может поглотить финансовые средства, которые в противном случае были бы доступны для частных инвестиций.

Размер бюджетного дефицита страны также имеет значение для финансовых реформ, потому что он частично покрывается посредством привлечения банков к покупке государственных ценных бумаг и облигаций. Продолжительное и значительное сокращение дефицита бюджета, а также потребности госсектора в заемных средствах крайне важны для ослабления ограничений монетарной политики (поскольку перспектива большого дефицита усложняет процесс управления инфляционными ожиданиями) и гарантируют продолжение реформ в финансовом секторе, особенно банковских.

Здоровая финансовая система приносит не много пользы, если у большинства людей нет к ней доступа. Приобщение населения к финансовой сфере, означающее не только предоставление кредитов, но также и других финансовых услуг, следует считать главным приоритетом, особенно это касается сельской части страны. Почти три четверти индийских домохозяйств не имеют доступа к формальным источникам кредитования и испытывают нехватку в финансовых инструментах, для того чтобы застраховать себя от неблагоприятных событий, таких как низкая урожайность из-за непогоды. К сожалению, данная проблема не ограничивается сельскими районами. Недостаток в доступе к банковским услугам затрагивает и более трети бедных домохозяйств в городах, делая их уязвимыми перед неофициальными ростовщиками. Более того, это приводит к тому, что бюджетные деньги тратятся менее эффективно, а нехватка финансирования и страховых продуктов душит предпринимательскую деятельность.

Предписанные требования определенного объема кредитования некоторых секторов, выбранных правительством, и потолок процентных ставок по небольшим кредитам, в первую очередь в аграрном секторе, возможно, имеют благие намерения и преследуют правильные цели, однако, скорее всего, приведут к ограничению, а не к обеспечению более широкого доступа к деньгам. У банков просто не будет стимула для расширения объемов кредитования, если ставка по небольшим кредитам будет фиксироваться государством на определенной отметке. Частично как следствие данной ситуации может восприниматься факт, что почти половина займов, взятых малообеспеченными людьми, была выдана неофициальными кредиторами с процентной ставкой в более чем 36% годовых, что намного выше, чем предписанный правительством банковский процент, составляющий менее 18%.

Согласно отчету индийского комитета решением данной проблемы может быть не дальнейшая интервенция государства, а создание условий для здоровой конкуренции между официальными и неофициальными финансовыми учреждениями. Например, если сделать процентные ставки не фиксированными, а свободными, а затем стимулировать банки предоставлять кредиты приоритетным секторам экономики Индии (таким как сельское хозяйство), вместо того чтобы лишь предписывать это указом правительства, то возможно не только увеличение объемов кредитования этих секторов, но и более эффективное кредитование. Разрешение большему числу банков, особенно небольшим частным финансовым институтам с хорошей капитализацией и эффективным менеджментом, предоставлять розничные услуги может также улучшить доступ к финансам, так как это сделает процесс более гибким и адаптированным к местным условиям и потребностям.

Банковские реформы

Принимая во внимание размер индийского банковского сектора и его доминирующую роль в финансовой системе страны, банковские реформы видятся краеугольным камнем в общей программе реформ Индии. В этой стране типичны ситуации, когда финучреждения получают доступ к дешевым депозитам в обмен на выполнение определенных социальных обязательств, например, кредитование приоритетных секторов экономики и финансирование правительства посредством покупки государственных ценных бумаг. Такая схема уже становится нецелесообразной, поскольку привилегии финансовых институтов, в том числе и государственных, ослабляют и ограничивают их. Так, например, происходит с кредитованием приоритетных секторов экономики, выбор которых зачастую обусловлен политическими, а не экономическими мотивами.

Безусловно, то, что большая часть банковской системы страны находится в госсобственности, не повышает ее эффективность и продуктивность. Единовременная приватизация не столь реалистична и даже не желательна в настоящее время, но множество вопросов можно было бы решить уже сегодня, чтобы облегчить стране переход к более эффективной банковской системе. Одним из таких нововведений может стать создание действительно сильных и независимых правлений банков (возможно, с частным инвестором, в чьей собственности находился бы крупный стратегический пакет акций), которые могли бы управлять крупными государственными банками эффективнее и с меньшим государственным вмешательством. Другим важным шагом может стать разрешение слияний в банковской сфере, особенно это касается небольших и не очень эффективных структур. Для них поглощение более крупными игроками будет выходом из сложной ситуации. Такие изменения как разрешение банкам открывать отделения и ATM без чрезмерных лицензионных ограничений могли бы содействовать дальнейшему росту сектора, облегчили бы для новых институтов процесс выхода на рынок, а также повысили бы конкуренцию в банковской системе.

Ипотечный кризис в США наглядно продемонстрировал и еще раз подчеркнул необходимость в хорошем регулировании даже на финансовых рынках с очень высоким уровнем конкуренции. Эффективное регулирование является крайне важным фактором и в молодой и неокрепшей, но быстро развивающейся индийской финансовой системе. Государство здесь играет ключевую роль: оно должно установить ясные, прозрачные и достаточно гибкие правила игры, чтобы справиться с финансовыми инновациями, не задушив их.

Например, комитет считает, что правительство Индии могло бы содействовать развитию рынков, с тем чтобы валютные деривативы помогали местным компаниям, которые подвержены рискам международной торговли, защитить себя от колебаний валютного курса. Но это создает и определенные риски того, что зарубежные инвесторы будут использовать эти рынки для валютных спекуляций, а местные компании могут стать банкротами, если будут покупать эти деривативы, не разбираясь хорошо в данных продуктах. Решение состоит в том, чтобы предоставить этим рынкам возможность для прогресса и сделать их более прозрачными. Унифицирование стандартов раскрытия информации участниками рынка также поможет предотвратить обман. Можно ли избежать и устранить все эти риски? Безусловно, нет, но определенно существуют способы, способные уменьшить число рисков или снизить их потенциальную угрозу.

Как и в других странах, многие финансовые институты Индии сегодня работают в разных секторах рынка, среди которых – страхование, банковское дело и взаимные фонды. Эти рынки становятся все более тесно взаимосвязанными. Такая тенденция означает, что регулирование и контроль каждого рынка в отдельности уже не следует считать правильным подходом. На данный момент сложилась ситуация, когда существует много регулятивных органов в одних областях, в других же они полностью отсутствуют. Многие из таких органов, регулирующих определенные сферы, склонны фокусироваться на очень специфичных областях, при этом, финучерждения не попадают под их контроль.

И, хотя решение о создании единого регулятивного органа несколько преждевременно в индийском контексте, уже сегодня в рамках текущей структуры многое может быть сделано для улучшения координации и четкого распределения обязанностей между существующими органами государственного регулирования. Более того, вместо того чтобы уделять много времени и ресурсов надзору и контролю над соблюдением множества правовых норм, которые зачастую весьма архаичны, регуляторам имеет смысл сфокусироваться на более рисковых моментах, особенно в их взаимодействии с крупными финансовыми группами. Такое регулирование будет более подходящим для быстро развивающихся финансовых рынков и более гибким и адаптирующимся к переменам.

Потенциальные риски обвала финансового сектора сделали центральные банки и регуляторные органы очень осторожными. И это правильно. Но чрезмерная осторожность сама по себе – не преимущество и не эффективность. Она может помешать развитию рынков и их способности успешно переносить кризисные ситуации, а также будет сдерживать появление инноваций (к примеру, мешать развитию новых рынков и финансовых инструментов). Излишняя осторожность может даже привести к еще большему «финансовому стрессу» и только усугубить положение, если он действительно случится в финансовой системе. Такое действительно может произойти, если регуляторные органы будут и в дальнейшем сосредоточены исключительно на соблюдении негибких правил и норм, вместо того чтобы получить полное и широкое представление о подверженности финансовым рискам институтов, находящихся в сфере их компетенции.

Многие из необходимых Индии реформ на самом деле очень тесно связаны друг с другом. Например, имеет смысл уравнять правила игры на рынке для финучреждений и небанковских финансовых организаций, отменив требование, согласно которому банки обязаны кредитовать приоритетные секторы индийской экономики и государство. Но реализация таких изменений сегодня, когда у государства все еще очень большие финансовые потребности, а необходимый более унифицированный и гибкий нормативный режим отсутствует, может быть чрезвычайно рискованной.

Связи реформ выходят за рамки финансового сектора и имеют более широкий макроэкономический аспект. Если сделать участие иностранных инвесторов на рынках корпоративных и государственных долговых обязательств более свободным и легким, то это может увеличить ликвидность на них, обеспечить финансирование инвестиций в эти инфраструктуры и уменьшить объем финансирования государственного долга посредством банков.

Эксперты из комитета также считают, что богатый на события и весьма сложный политический процесс в Индии, главным образом, фокусирует свое внимание на общей картине, что также может помешать прогрессу. В связи с этим они предлагают определенные меры, с тем чтобы начать реформы и помочь популяризации их среди населения, показав людям преимущества и выгоды изменений. Многие из реформ менее спорны, но они все равно требуют принятия определенных решений, например, – конвертация требований дебиторской задолженности в электронный формат и создание структуры для их продажи, ведь коммерческие векселя могут значительно увеличить размер кредитных средств, доступных малым и средним предприятиям.

Первые шаги

правительства

В июне 2008 года министр финансов Индии Паланьяппан Чидамбарам выступил с заявлением, призвав продолжить остановленные банковские реформы, направленные на то, чтобы финансовые продукты и инструменты стали доступными для бедных слоев населения. Выступая перед ведущими банкирами страны, главными специалистами в финансовой индустрии и политиками на вручении наград лучшим банкам «The Financial Express Best Banks Awards», министр заявил, что после принятия нового законопроекта инвесторам будут предоставлены права, соответствующие их действительному пакету акций: избирательные права акционеров в частных банках будут соответствовать числу их голосующих акций (в настоящее время максимальный предел избирательных прав акционеров ограничивается 10% независимо от их реальной доли собственности). «Законопроект находится на рассмотрении в парламенте», – объявил Чидамбарам, добавив, что данный законопроект мог бы быть одобрен парламентом Индии еще в каденцию действующего правительства, если бы союзы банков национального уровня и банковский менеджмент организовали более глубокий диалог для устранения неправильного толкования закона и прочих заблуждений. «Чего нам действительно не хватает, так это коммуникации между менеджментом банков и союзами на национальном уровне», – признался он.

По его словам, новые банковские регулятивные правила не повлияют на форму собственности госбанков, поскольку данные изменения будут касаться только частных банков. По словам Чидамбарама, охват банковскими услугами большей части населения страны может стать реальностью уже через пять лет, если реформы будут проведены сейчас.

Для реформаторов всегда было проблемой понять, где следует начинать изменения. К примеру, слабо развитый рынок корпоративных облигаций в Индии мог бы расти, если бы банки и страховые компании могли свободно покупать больше корпоративных и меньше государственных долговых ценных бумаг. Но в таком случае кто бы финансировал бюджетный дефицит страны? Возможно, следовало бы разрешить иностранцам покупать больше суверенных облигаций. Но приток иностранного капитала оказал бы сильное давление на рупию в сторону повышения курса. А это, в свою очередь, могло бы подтолкнуть Индию к разрешению местным страховщикам и резервным фондам более свободно и легко инвестировать средства заграницей.

Решение Раджана состоит в том, чтобы отойти от больших идеологических вопросов, поскольку, жарко обсуждая их, Индия сама загоняет себя в глухой угол. Вместо того чтобы приводить очередной аргумент в бесконечном споре о том, должны ли государственные банки быть приватизированы, следует ли пускать иностранный капитал в страну и нужно ли заставлять банки предоставлять финансовые услуги малому бизнесу, он рекомендует провести несколько экспериментов, таких как, например, продажа некоторых небольших государственных и неблагополучных банков. Если эти эксперименты потерпят неудачу, то ничего страшного не произойдет.

Многие аналитики полагают, что Индии действительно стоит попробовать данные действия, потому что, в то время как американский ипотечный кризис продемонстрировал все риски неограниченного доступа к кредитным деньгам, Индия иллюстрирует противоположную опасность. Индийских регуляторов считают виновными лишь в неудачах, но не в упущенных возможностях и потерянном экономическом росте, а, значит, можно сделать вывод, что они слишком консервативны. Маленькие местные банки, например, могли бы хорошо обслуживать бедное население сельских районов, но регулятивные органы зачастую отказываются выдавать лицензию таким структурам, испытывающим трудности в борьбе с крупными игроками. «Новые идеи запрещены, если они официально не разрешены», – констатирует нерадостный факт отчет.

Да, такая политика позволяет регуляторным органам чувствовать себя в большей безопасности, но для стабильности системы это, на самом деле, мало чем поможет.

Демократия в Индии довольно быстро реагирует на острые кризисы, но, в то же время, позволяет хроническим проблемам терзать страну на протяжении уже долгого времени. В стране не было эпидемии голода с тех пор, как Индия стала независимым государством, тем не менее, многие индийцы по-прежнему хронически недоедают. Страна также не испытывала больших финансовых затруднений со времен кризиса платежного баланса, произошедшего в 1991 году. Но отчет комитета ясно показывает, что Индия все еще испытывает серьезные финансовые трудности.

Представители комитета считают, что, если все государственные стратегии будут синхронизированы, то выполнение их программы по реформе финансового сектора может значительно увеличить экономический рост Индии и сделать его более устойчивым как в политическом, так и в экономическом аспекте. С другой стороны, отсутствие реформ будет означать не только упущенную возможность улучшить финансовую систему, но может стать причиной больших рисков для экономики страны.

Александр Скороходов,
по материалам www.imf.org,
The Wall Street Journal, The Economist,
Financial Express

 
© агенство "Стандарт"