журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
2009 год
2010 год
рубрики
СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

Международные банки

БАНКОВСКИЕ СИСТЕМЫ

БАНКОВСКИЙ СЕРВИС

БАНКОВСКИЙ МАРКЕТИНГ

Банковская деятельность

МОБИЛЬНЫЙ БАНКИНГ

БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Банковская практика за рубежом" – №9, 2007

БАНКОВСКИЕ СИСТЕМЫ

Аргентинский рецепт получения прибыли во время кризиса

Банки, не побоявшиеся вкладывать средства в развитие во время аргентинского кризиса 2001-2002 годов, сегодня вошли в число лидеров национального финансового сектора

Финансовый и экономический кризис, потрясший Аргентину в 2001-2002 годах, негативно повлиял на все без исключения банковские учреждения, работавшие на рынке страны (как зарубежные, так и национальные). Правда, оказалось, что некоторые небольшие местные банки использовали финансовый кризис в Аргентине с выгодой для себя, успешно реализуя свои стратегии роста и расширения.

Принятие риска

«Бизнес – это удачное использование риска, а не уклонение от него», – когда-то заявил Дуглас Флинт, финансовый директор британского банка HSBC. Правда, инвесторы таких гигантов как HSBC и Citigroup стараются избежать бизнеса, связанного с высоким риском, когда они покупают в каком-либо институте пакет акций. Вот почему несмотря на внушительный размер активов и присутствие в странах с развивающейся экономикой такие банки не всегда хорошо подготовлены к извлечению выгоды из возможностей, открываемых перед ними при кризисной ситуации в экономике.

И, хотя Флинт говорил не об Аргентине, а пытался охарактеризовать общую стратегию, можно согласиться, что данное определение полностью касается и Аргентины. Эта латиноамериканская страна служит хорошим примером того, как средние по размерам местные банки могут с выгодой для себя использовать экономический кризис в стране.

Банк HSBC Argentina, расположенный в Буэнос-Айресе, купил в январе прошлого года за $155 млн. банковские отделения итальянского банка Banco Nazionale de Lavoro в Аргентине, причем, сделал он это лишь несколько лет спустя после того, как другие местные банки уже сделали приобретения после выхода страны из экономического кризиса 2001-2002 годов. И это вопреки тому, что именно HSBC славится своими покупками финансовых институтов по разумным ценам в нужное время, в то время как конкуренты осторожно относятся к поглощениям в других странах.

В посткризисной Аргентине наиболее успешны и практичны не финансовые гиганты, а местные банки среднего размера, такие как Banco Macro, Banco Patagonia и Banco Hipotecario. Подобно HSBC они пережили тяжелые кризисные времена, когда в декабре 2001 года банковские счета были заморожены, после того как в течение десяти месяцев вкладчики в панике изымали свои банковские вклады. Более того, долларовые банковские счета после крупнейшей девальвации в январе 2002 года были принудительно переведены властями в песо по низкому курсу. Во время кризиса был принят и ряд других чрезвычайных мер, которые причинили изрядный ущерб и самим банкам, и их клиентам.

Тем не менее, в то время как руководители HSBC Argentina были заняты длительными переговорами со своей лондонской штаб-квартирой, оправдываясь перед руководством в связи с разразившимся финансовым кризисом (в 2001 году HSBC Group инвестировала $600 млн. в свое расширение в Аргентине), Banco Macro и Banco Patagonia успешно разрабатывали и внедряли долгосрочные стратегии своей работы в Аргентине.

Формула успеха Banco Macro

В свое время британский журнал «The Banker» признал Banco Macro Bansud «Лучшим банком Аргентины 2003 года». Banco Macro оказался способным пойти своим путем во время финансового кризиса. Успех ему принесли программа жесткого контроля затрат и повышение эффективности деятельности, а также тщательное и осторожное проведение интеграции приобретенных институтов. С тех пор он органично развивался, при небольшом сокращении численности персонала значительно увеличив прибыль. В настоящий момент Banco Macro обладает второй по величине сетью банковских отделений (более 430) в Аргентине, по их числу уступая лишь Banco de la Nacion Argentina, который намного крупнее его (723 отделения).

В 2001 году у Banco Macro было лишь 70 отделений, но уже в январе 2002-го, в самый разгар разразившегося кризиса, он приобрел Banco Bansud, а в последующие годы – Nuevo Banco Suquia и Nuevo Banco Bisel. Более того, им была разработана и внедрена новая система оценки кредитоспособности клиентов, потому что предыдущие критерии, такие как кредитная история, уже не были столь эффективны и полезны из-за высокого уровня дефолтов во время кризиса. В сфере коммерческого кредитования Banco Macro также разработал новые методы анализа бизнеса потенциальных заемщиков и стал проводить более жесткую политику, но не отказался от предоставления новых займов вообще, как это сделали некоторые западные банки, представленные на рынке страны.

«В Аргентине нужно иметь банк, обладающий ликвидными средствами, потому что, как показывает история, без ликвидных средств у вас будут проблемы. Наш банк вырос, потому что аналитики всегда считали, что мы обладаем слишком большой ликвидностью», – отметил Хорхе Брито, председатель правления Banco Macro. Следует подчеркнуть, что банк по-прежнему держит 30% своих активов в таких ликвидных инструментах как ценные бумаги правительства и Центрального банка страны.

Banco Macro – признанный лидер национального финансового сектора и на международном рынке, став первым аргентинским институтом с 1997 года, разместившим акции на Нью-Йоркской фондовой бирже. Спрос на акции банка превысил в 8 раз первоначально намеченную сумму подписки на них. Таким образом, инвесторы доказали, что верят в потенциал банка и экономики Аргентины, рост которой составил 40% за последние четыре года, в то время как объем кредитования частному сектору экономики увеличился на 42% в одном только 2006 году.

«Banco Macro идеально позиционирован в аргентинском банковском секторе, и экономический подъем в стране дает ему возможность успешно расширяться. За последние десять лет ему удалось добиться впечатляющих темпов роста как за счет внутреннего развития, так и благодаря поглощениям. Мы уверены, что Banco Macro станет образцовым примером в нашей банковской индустрии, увеличивая рыночную долю, повышая прибыльность и создавая дополнительные ценности для своих акционеров», – заявляет Хорхе Брито.

Положительный эффект от решения Аргентины приостановить выплату своих внешних долгов, а также от скачка цен на такие ее экспортные продукты как соя из-за повышенного спроса со стороны Китая, вероятнее всего, продолжится и в будущем. По прогнозам специалистов, рост ВВП страны в текущем году превысит 7.5%. Следует также учитывать, что сегодня экономика Аргентины переживает подъем, безработица сокращается, а реальная зарплата населения увеличивается; очень динамично развиваются также сектор потребительского кредитования и рынок кредитных карточек. «Вы будете потреблять и тратить деньги, а не откладывать их, так как помните, что произошло до этого», – считает Алехандро Хенке, исполнительный директор Banco de Cordoba, имея в виду ситуацию с замораживанием банковских счетов и девальвацией песо во время кризиса.

По словам Хорхе Брито, стратегия Banco Macro в значительной мере отличается от позиций зарубежных финансовых институтов, учредивших банки в Аргентине, которые, в основном, фокусируются на развитии в столице государства. Около 95% банковских отделений Banco Macro находятся за пределами Буэнос-Айреса. «Мы хотим присутствовать во всех городах страны», – откровенно признает он.

Тем не менее, Брито отрицает появившиеся на рынке слухи о том, что его банк планирует поглотить Banco de Galicia – второе по величине активов аргентинское финучреждение. «Эти слухи не соответствуют действительности. Наш рост должен быть естественным. Мы собираемся удвоить прибыль наших отделений», – прокомментировал он. Хорхе Брито также утверждает, что банк способен повысить доходность собственного капитала благодаря улучшению работы большинства последних приобретений, таких как Banco Bisel. По мнению Брито, присоединение крупного банка будет стратегической ошибкой, ввиду того что Banco Macro и так испытывает нехватку квалифицированных топ-менеджеров, необходимых для управления приобретенными институтами.

Еще одной составляющей успеха банка следует считать дешевое финансирование (на уровне 4.95%). «Banco Macro извлекает выгоду из эксклюзивных контрактов с правительствами провинций страны, предоставляющими ему великолепный источник стабильного и дешевого финансирования», – объясняют экономисты американского подразделения Deutsche Bank Securities. Аргентинские провинциальные администрации выплачивают своим работникам зарплату через банки, которые, при этом, не начисляют проценты по текущим счетам. В результате стоимость привлечения средств достаточно низкая, в то же время сами банки получают около 9% годового дохода, вкладывая свои средства в облигации Центрального банка страны. Banco Macro, в среднем, занимает 52%-ную долю рынка в четырех провинциях (Сальта, Мисионес, Жужуй и Тукуман), заключив с каждой из них контракты, действительные в течение от двух до девяти лет.

Deutsche Bank Securities достаточно оптимистично оценивает будущее банка, сумевшего в 2006 году увеличить на 62% чистую прибыль до вычета налогов – до 424 млн. песо ($140 млн.). Он рекомендует финансовым институтам приобрести этот банк. Правда, не все инвесторы разделяют такую точку зрения. Так, инвестиционно-исследовательская фирма Hallgarten & Co в недавнем отчете указала: «Banco Macro все еще сильно уступает крупным банкам Буэнос-Айреса. Если посмотреть на ситуацию издалека, то кто-то, возможно, будет вдохновлен присутствием банка в сельской местности в свете опыта последних лет, однако большую часть прибыли от экспорта получают предприятия, расположенные в ведущем агропромышленном районе страны (провинции Буэнос-Айрес, Кордова и Санта-Фе). Эти районы достаточно хорошо обслуживаются банками, принадлежащими правительствам провинций и Banco de la Nacion».

Стратегии Banco Hipotecario и Banco Patagonia

Еще одним местным банком, который успешно использовал кризис для своего расширения, стал Banco Hipotecario, начинавший свое развитие с использования преимуществ, возникших у него благодаря тому, что он, в отличие от других местных и зарубежных банков, в 2001-2002 годах не замораживал и не обесценивал банковские счета своих клиентов. В то время как большинство банков в Буэнос-Айресе впали в панику, а многие финансовые институты в центральных районах столицы были вынуждены устанавливать перед своими отделениями металлические ограждения и десятки вооруженных охранников, Banco Hipotecario оставался оазисом относительного спокойствия. Объясняется это тем, что бизнес банка был сосредоточен исключительно в ипотечном секторе, именно поэтому у него и не было разгневанных вкладчиков, нападавших на отделения крупных банков (таких как Banco de la Nacion Argentina и HSBC).

В то время у Banco Hipotecario были серьезные планы относительно расширения своей деятельности. «Всего лишь за три дня до кризиса Центральный банк Аргентины выдал нам разрешение на принятие депозитов, поэтому у нас не было клиентов, которые бы писали ругательства и гадости на стенах наших отделений», – рассказывает Кларисса Эстол, президент банка.

Правда, это вовсе не означает, что банк не переживал кризис вместе со всеми остальными институтами: у Banco Hipotecario была внешняя задолженность в $1.2 млрд., а его активы и доходы были номинированы в девальвированных песо. Причем, уровень проблемных ипотечных кредитов банка достиг 22%. Несмотря на эти трудности банк воспользовался представившейся возможностью. Banco Hipotecario успешно реструктурировал свои долги, сократил расходы и повысил свою эффективность. В общем, он хорошо подготовился к выходу на розничный рынок, в то время как другие финансовые структуры были заняты оздоровлением собственного бизнеса.

В настоящий момент у банка свыше 1 млн. розничных клиентов, и он имеет великолепное соотношение расходов и доходов – на уровне 41%. Более того, Banco Hipotecario, по словам Эстол, стал шестым в Аргентине по объему активов. Агентство Standard & Poor's в мартовском отчете 2007 года отметило, что, обладая ликвидными активами в 26%, Banco Hipotecario был в состоянии финансировать покупки на местном рынке. В апреле он объявил о приобретении у HSBC брокерского бизнеса BNL. Данная сделка стала частью стратегии банка по превращению в универсальный институт.

Standard & Poor's считает, что наиболее сложными задачами для него будут продолжение процесса диверсификации своей деятельности и сокращение суммарного объема кредитов государственному сектору, которые сейчас составляют 35% от неконсолидированных банковских активов.

Держателями контрольного пакета акций банка выступают местная многопрофильная корпорация IRSA и другие инвесторы, обладающие 30% акций и 50% голосов. Остальные акции принадлежат государству.

Banco Patagonia входит в число тех местных финучреждений, которые использовали финансовый кризис в Аргентине для расширения своей деятельности. В 2003 году банк купил Banco Sudameris Argentina у итальянского Banca Intesa, а в 2005-м и аргентинский бизнес британского Lloyds TSB Bank. В 2006 году доходность собственного капитала у Banco Patagonia составила высокие 33% по сравнению со средним аналогичным показателем в индустрии 16.3%. В то же время, объем невозвращенных кредитов сократился от 22% в 2003 году до 2.6% – в 2006-м. В прошлом году прибыль банка выросла на 17%, достигнув $90 млн.

«Мы, живущие в Аргентине, знаем, что кризисы здесь очень глубокие, но скоротечные, – комментирует Хорхе Стюарт Милне, президент Banco Patagonia. – Все, кто не побоялся принять риск, воспользовались возможностью для роста и расширения».

Будущее рынка

Дальновидные решения этих аргентинских банков, не побоявшихся инвестировать в расширение своей деятельности во время кризиса, привело к определенным изменениям в структуре финансовой системы Аргентины. Так, по данным Центрального банка, в 2001 году иностранные институты владели 53% от всех депозитных счетов в стране, а частные аргентинские банки – 15%. Но уже в 2006 году доля зарубежных их собственников снизилась до 28%, а частные банки Аргентины практически удвоили свою долю (до 27%).

Специалисты считают, что рост сферы банковских услуг должен сохраниться и в будущем: соотношение объема выданных кредитов и ВВП Аргентины в 2006 году составило всего 11%, что существенно ниже докризисного показателя 1999 года (24%). И даже с учетом того, что ипотечное кредитование в 2006 году росло неплохими темпами (15%), на долю ипотеки приходится лишь 6% от общего объема выданных кредитов по сравнению с 24% в 1999-м.

Такие относительно низкие показатели означают большие возможности для многих банкиров. Standard & Poor's, которое ожидает, что кредитный сектор страны продолжит свой стабильный рост, видит такие две наиболее сложные задачи, стоящие перед банковской системой Аргентины:

lувеличение мобилизации капиталов через кредитно-финансовую систему;

lболее активное использование посредников в секторе и увеличение сроков кредитования.

В отчете также, хотя и достаточно осторожно, охарактеризована перспектива для данного сектора: «Поддержка здоровой, разумной и предсказуемой политики в экономике, законодательной сфере и области нормативно-правового регулирования по-прежнему остается определяющим фактором в развитии жизнеспособной банковской системы».

Аргентинское правительство могло увеличить мобилизацию капиталов через кредитно-финансовую систему, если бы отменило налог на финансовые трансакции. Так, все еще существует 0.6%-ный налог на суммы, депонированные на банковский счет, а также на снятие денег со счета. Отмена налога способствовала бы началу процесса легализации теневой экономики, оцениваемой экспертами почти в 40% от ВВП страны. Более того, это помогло бы финансовому сектору быстро и динамично развиваться.

Правда, банкиры не верят, что в 2007 году правительство отменит данный налог. Прежде всего, это связано с грядущими выборами, а налог на финансовые операции составил существенную часть в общем сборе налогов 2006 года. Следует отметить, что его взимали сами банки. Таким образом, они помогали правительству, которому досталась весьма неэффективная налоговая инспекция.

К числу проблем, решаемых в Аргентине, следует отнести и то, что многие местные компании все еще не могут в полной мере воспользоваться экономическим подъемом в стране, поскольку банки осторожничают с выдачей кредитов. Алан Фаена, президент Faena Group, которой принадлежат фешенебельные отели в Буэнос-Айресе (Faena Hotel и Universe), был вынужден в 2001 году, когда основывал компанию, вовлечь в проект четырех инвесторов из США, так как местные банки отказали ему в выдаче кредита.

«Получение кредита в Аргентине является дорогостоящей и сложной задачей. Это нелепо и глупо, поэтому я предпочитаю финансировать мою компанию лично или с помощью инвесторов. Аргентина – ненормальная страна. Банки все еще боятся давать займы», – отмечал он в 2006 году.

Бонифаций Ластра, президент London Tie, компании по розничной торговле мужскими галстуками с более чем 30 магазинами в Аргентине, планирует расширить деятельность и открыть дополнительные точки за границей – в Сантьяго, Майами и Мадриде. Он крайне отрицательно относится к банкам. «Аргентина – прекрасная страна, здесь можно делать бизнес, но вам в первую очередь необходимы деньги, ибо без них очень тяжело открыть бизнес и занять прочное положение на рынке, так как получить банковские кредиты очень сложно», – признает он.

Ситуация может измениться благодаря работе не так давно образованного сегмента аргентинской фондовой биржи, предназначенного для обеспечения прямого инвестирования в развивающиеся компании с малой и средней капитализацией. Крупные же предприятия предпочитают использовать зарубежное кредитование.

Именно новая фондовая биржа в Аргентине для малых и средних предприятий может компенсировать недостаток в банковских кредитах для этого сектора. Данный листинг получил название Panel for SMEs. Большинство компаний, которые вышли на фондовую биржу благодаря Panel for SMEs, имеют годовую прибыль в границах $6-18 млн. и были основаны в течение 2001-2002 годов бывшими менеджерами иностранных фирм, покинувших Аргентину в разгар финансового кризиса.

Развитие

микрокредитования

Еще одним вариантом решения данной проблемы стала возможность сотрудничества банков с микрокредитными институтами для предоставления кредитов аргентинским посткризисным малым предприятиям.

Число малых предприятий в Аргентине, получающих микрокредиты, должно, по крайней мере, удвоиться в последующие два года (до 100 тыс.). Такие прогнозы аналитиков рынка вселяют оптимизм в банкиров, воспринимающих это как прекрасный шанс для развития своего бизнеса. По мнению экспертов, в стране действительно есть потенциал для того, чтобы более миллиона компаний малого бизнеса взяли микрокредиты. Правда, если реальнее оценивать ситуацию на рынке, то они ожидают, что число воспользовавшихся микрокредитами малых предприятий вырастет до 500 тыс. в течение десяти лет.

«Аргентинский экономический кризис 2001-2002 годов изменил все. До этой катастрофы аргентинцы предпочитали работу на твердом окладе и не хотели работать «на себя». Аргентина не была таким предпринимательским обществом, как, например, Боливия, где микрокредиты были намного популярнее среди населения. Но сегодня менталитет масс изменился, что создает новые возможности для микрокредитования», – считает Рауль Завалия, президент Аргентинской сети микрокредитных институтов (ANMI) и исполнительный директор микрокредитной организации Fundacion Pro-Viviend.

Боб Хэннан, микрокредитный координатор неправительственной организации Help Argentina, управляемой североамериканцами, в свою очередь, уточняет: «Я думаю, что микрокредиты распространяются здесь медленнее, чем в других странах Латинской Америки, из-за иного восприятия этой страны иностранными финансовыми институтами. Аргентина считалась страной с более многочисленным средним классом и с меньшим количеством нуждающихся людей, более сложной и развитой банковской системой, а также вполне доступными кредитами. Однако после кризиса страна воспринимается так же, как и остальная Латинская Америка».

Одна из главных проблем микрокредитования в Аргентине – это малое количество институтов, предлагающих займы. В 2006 году их, например, было около 200, причем, только 40 из них были активными.

«Микрокредитному институту нужно иметь около 10 тыс. клиентов для эффективного достижения желаемого результата, – делится своим мнением Завалия. – В Аргентине всего только три организации такого размера – Formentando Iniciativas Empresarias, Fondo Inversion Social и Fundacion Pro-Vivienda. Они располагают лишь от 3 тыс. до 3.5 тыс. клиентов каждый».

ANMI ведет переговоры с несколькими банками о предоставлении финансирования микрокредитным институтам. Еще до недавнего времени банки старались не работать с данным сектором, потому что у микрокредитных организаций был недостаточный объем сделок. Но, по словам Завалии, Santander, Banco Colombia и Banco de la Provincia de Buenos Aires рассматривают возможность предоставления кредитов с достаточно низкими годовыми процентными ставками – от 14 до 15%, что намного ниже текущих ставок других финансовых институтов (достигают 70%).

В 2005 году Planet Finance, международная общественная организация с головным офисом в Париже, специализирующаяся на микрокредитовании, приняла на работу Альфонсо Прат Гэя – бывшего директора Центрального банка Аргентины. Ему поручили управление недавно открывшимся институтом в Аргентине, который в тесном сотрудничестве с ANMI работает над улучшением эффективности микрокредитных организаций.

«Многие аргентинцы были шокированы увеличившейся бедностью после экономического спада. Мы привыкли к уровню бедности в малых масштабах, но он стремительно вырос до 35-40%. Мы не можем положиться на теорию «просачивающегося богатства» для сокращения бедности в стране. Я считаю, что микрокредитование может предоставить более долгосрочное решение, построив мост к социальной интеграции», – заявил он.

Эксперты считают, что в Аргентине годовые процентные ставки на микрокредиты слишком высоки именно из-за малого числа микрокредитных институтов, которым приходится устанавливать такие высокие проценты для покрытия административных расходов, а также из-за взимаемого за предоставление кредита НДС. По их мнению, НДС в размере 30% на микрокредиты и 0% на ипотечные кредиты очень регрессивный. Родная сестра Президента, сенатор Алисия Кирхнер поддерживает новый законопроект по отмене этого налога, но эксперты сильно сомневаются, что это будет сделано в скором времени. Согласно данным Центробанка страны, средний мелкий предприниматель в Аргентине берет кредит, в среднем, на сумму $470 сроком на четыре месяца.

Сильная бюрократия также мешает мелким предпринимателям в Аргентине получить микрокредит. «Это хроническая проблема, – считает Оскар де Лена, президент общественной организации Social Capital Fund, основанной государством в 1997 году и предоставившей более $10 млн. в микрокредитах. – Мы обеспечиваем кредитами только мелкие предприятия в организованном официальном секторе, но число операций, которые компания должна совершить, просто немыслимое. Процесс должен быть кардинально упрощен».

Аргентинский экономический кризис создал новое поколение предпринимателей и компаний, поэтому микрокредиты, скорее всего, будут играть очень важную роль в будущем страны.

Аргентинская Fannie Mae

Некоторые эксперты полагают, что в Аргентине следует создать структуру, аналогичную крупнейшему американскому ипотечному агентству Fannie Mae. Federal National Mortgage Association – Федеральной национальной ипотечной ассоциации США, поддерживающей вторичный рынок ипотеки благодаря скупке ипотечных кредитов у банков и консолидации их в пулы с выпуском под их обеспечение ценных бумаг, продаваемых на открытом рынке. Тем самым обеспечивается финансирование для выдачи новых кредитов. Это помогло бы стране преодолеть весьма острые проблемы с ликвидностью на ипотечном рынке страны.

Специалисты ожидают, что общее ипотечное кредитование в текущем году вырастет на 45% – до 3.6 млрд. песо (против 2.5 млрд. песо в прошлом году). Однако объемы ипотечного кредитования все еще не достигли докризисного уровня, когда, например, в 1998 году общий объем кредитования составил 4.6 млрд.

В настоящий момент существует колоссальное расхождение между продолжительностью срочных депозитов (в основном, от 30 до 60 дней) и ипотечных кредитов, что создает большие проблемы с ликвидностью. Эксперты полагают, что только более высокие уровни секьюритизации или создание такой же организации, как Fannie Mae, могут быть достаточными для того, чтобы восполнить этот пробел. «Банки не обладают достаточными финансовыми ресурсами для финансирования ипотеки на необходимые сроки. Одним из решений может быть более высокая секьюритизация. Главная трудность заключается в том, чтобы принять необходимые меры для участия аргентинских пенсионных фондов в приобретении ценных бумаг, обеспеченных пулами ипотек, если они сами изъявят на то желание, – считает Марио Виченс, президент Ассоциации банкиров Аргентины. – Другим вариантом решения проблемы может быть создание эквивалента Fannie Mae, организации, специализирующейся на покупке ипотечных кредитов у банков. Я настроен оптимистично и считаю, что рано или поздно в Аргентине такой институт может быть создан».

Также, по его мнению, одной из главных проблем посткризисного ипотечного рынка Аргентины является то, что недвижимость по-прежнему оценивается в долларах, в то время как население зарплату получает в песо. Жилищные кредиты рассчитываются на основе классификации зарплат, которые не столь высокие, чтобы приобретать недвижимость.

С учетом того, что сегодня зарплата ежегодно растет на 15%, а также в расчете на то, что такая прибавка сохранится и в будущем, Виченс делает вывод, что соотношение между уровнями зарплат и ценами на недвижимость должно нормализоваться, вызвав повышенный спрос на ипотеку. Он ожидает, что организация, похожая на Fannie Mae, будет создана в ближайшие три года.

«В Латинской Америке есть два интересных примера институтов, которые предлагают ликвидность ипотечному рынку. Это Federal Mortgage Society в Мексике и Titulizadora в Колумбии. Думаю, что можно основать агентство подобного рода и в нашей стране. Причем, если удастся создать правильный защитный механизм, то такой институт может стать весьма полезным и выгодным», – соглашается с Виченсом и Карлос Вейтц, бывший глава Комиссии по ценным бумагам и биржам Аргентины.

В августе 2006 года в попытке придать аргентинскому ипотечному рынку большую гибкость Центральный банк страны разработал руководящие правила для кредитных институтов, дающие им право предоставлять ипотечные кредиты в размере 100% от стоимости жилья на сумму до 200 тыс. песо и в размере 90% от стоимости жилья на суммы до 300 тыс. песо.

Около 15 банков рассматривают возможность предложения ипотечных кредитов, включая и государственные Banco de la Nacion, Banco de la Provincia de Buenos Aires и Banco Ciudad, а также частные BBVA Banco Frances и Banco Rio и частично принадлежащий государству Banco Hipotecario.

«Реформы правительства могли бы утроить размер ипотечного рынка. Однако в большую проблему превращается недостаток долгосрочного капитала, – заявил Альберто Саравиа, президент компании по управлению фондами Saravia Finance Management. – Я не вижу, чтобы частные банки сегодня были достаточно вовлечены в эту инициативу, потому что потенциальная прибыль низкая. Государству необходимо организовать процесс секьюритизации кредитов и обязать пенсионные фонды и фонды пожизненной ренты финансировать секьюритизацию в размере $30 млрд.».

Кроме того, ожидается, что Конгресс Аргентины неминуемо примет закон, согласно которому НДС будет возмещаться застройщикам, возводящим дома для сдачи в аренду. Таким образом, правительство намерено сократить арендную инфляцию, достигающую 20% в год.

В заключение нужно отметить, что финансовым кризисом в Аргентине воспользовались далеко не все местные банки. Некоторым из них не хватило стратегического видения ситуации или смелости принять риск и использовать кризис для развития и роста. Иностранные же банки, в основном, были подчинены находящимся далеко штаб-квартирам, где руководители высшего звена испытывали сильное давление акционеров, требовавших сокращения убытков или хотя бы сдерживания их роста, вместо того чтобы смотреть на долгосрочную перспективу. Многие из иностранных банков до сих пор продолжают заниматься оздоровлением своего бизнеса, а их доходность оставляет желать лучшего.

Безусловно, зарубежные банки не стоят на месте и изыскивают любые возможности для дальнейшего роста и развития. Однако, когда дело касается извлечения выгоды из тяжелых ситуаций для финансового сектора, местные банки с местными акционерами одерживают над «пришельцами» уверенную победу.

Кстати, по словам одного финансового консультанта из Буэнос-Айреса, не так давно представители четырех иностранных банков в беседе с ним выразили интерес к приобретению финучреждения в Аргентине, а в начале 2007 года Standard Bank из ЮАР купил 77% BankBoston Argentina у Bank of America. Все это доказывает то, что аргентинский рынок опять становится весьма привлекательным для иностранных игроков.

Александр Скороходов,
по материалам The Banker

 
© агенство "Стандарт"