журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
рубрики
РЫНКИ

СТРАТЕГИИ

ИТОГИ

ПРОИЗВОДСТВО

ОБОРУДОВАНИЕ И УСЛУГИ

ТЕХНОЛОГИИ

МЕТAЛЛЫ МИРA

ЦЕНОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Металл бюллетень. Украина" – №9, 2007
Приложения к статье
Цены на алюминий на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на алюминиевый сплав на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на медь на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на никель на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на свинец на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на олово на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на цинк на Лондонской бирже металлов, $/т

МЕТAЛЛЫ МИРA

Обзор рынка базовых цветных металлов: 15 августа – 15 сентября

Во второй половине августа и начале сентября рынок цветных металлов на ЛБМ оказался под влиянием кризиса, охватившего мировые финансовые рынки. Невозвраты ипотечных кредитов в США пошатнули позиции ряда банков и инвестиционных фондов, слишком увлекшихся выдачей займов ненадежным клиентам и покупкой ценных бумаг, обеспеченных платежами по этим займам. На выручку незадачливым кредиторам пришлось пойти Федеральной резервной системе США и Европейскому центральному банку, предоставившим им миллиарды долларов финансовой поддержки. Эти события вызвали настоящую панику на рынке. Инвесторы в массовом порядке начали избавляться от мало-мальски рискованных активов, ликвидируя, в частности, и свои позиции на ЛБМ. Правда, спад цен на биржевые цветные металлы оказался не таким значительным, как опасались аналитики. Фактически подешевели только алюминий и цинк, у которых соотношение спроса и предложения и ранее было не в пользу поставщиков. Прочие металлы, в целом, сохранили прежние позиции, и только в 2008 году, по мнению аналитиков, котировки на ЛБМ дружно покатятся вниз. Впрочем, на рынке хватает и специалистов, придерживающихся иной точки зрения и предсказывающих продолжение роста цен, пусть и не на все металлы.

nАлюминий

Цены на алюминий на ЛБМ, только пошатнувшиеся во время биржевой паники в середине августа, в сентябре снизились до менее $2400 за т по трехмесячному контракту, а наличный металл и вовсе дошел до менее $2350 за т. В последний раз такие цены наблюдались ровно год назад – в сентябре 2006-го.

Биржевые аналитики не отрицают, что решающую роль в падении цен сыграли инвестиционные фонды. Часть из них поспешили ликвидировать свои вложения в этот металл, а другие не без успеха сыграли на понижение. Однако алюминий и ранее демонстрировал слабость, так что устроенная фондами распродажа сыграла лишь роль толчка, опрокинувшего и без того непрочное сооружение.

Основная проблема рынка заключается в избыточном объеме предложения. Правда, World Bureau of Metal Statistics (WMBS) по итогам первого полугодия определило наличие на мировом рынке дефицита в объеме 70 тыс. т, но во втором полугодии, по мнению большинства специалистов, это соотношение радикально изменится. Так, американский инвестиционный банк Merrill Lynch предсказывает, что по итогам года предложение превысит спрос на 70 тыс. т, другие организации дают еще более значительные объемы превышения – вплоть до 300 тыс. т.

По данным WBMS, при увеличении глобального потребления алюминия почти на 10% по сравнению с прошлым годом его производство возросло на 11,9%. Таких темпов роста отрасль не знала, по меньшей мере, с начала 80-х годов. В первую очередь это произошло благодаря Китаю, где за первые семь месяцев 2007 года объем выплавки достиг 6,7 млн. т, что на 34% больше, чем за тот же период годичной давности. В 2006 году китайские компании получили 9,3 млн. металла, но в нынешнем Сяо Яцин, председатель правления и генеральный директор ведущей китайской алюминиевой и глиноземной компании Chalco, ожидает 13 млн. т – на 40% больше, чем год назад. Как отмечают китайские эксперты, дешевизна глинозема, достаточно высокие цены на мировом и внутреннем рынке, стабильный спрос способствуют расширению выпуска алюминия.

Помимо китайцев, увеличивают объемы этого металла и другие страны. Так, в США в августе его было выплавлено на 19% больше, чем за тот же месяц прошлого года, за счет повторного запуска завода Hannibal компании Ormet. Это предприятие, способное ежегодно выдавать 254 тыс. т продукции, было остановлено в 2005 году из-за слишком высокой себестоимости, но недавно Ormet удалось заключить выгодный долгосрочный контракт с местной энергопоставляющей компанией.

Об избыточности мировых поставок алюминия говорит и стремительное расширение китайского экспорта. Хотя продажи за границу первичного алюминия сократились из-за введенной в прошлом году экспортной пошлины и составили всего 112,7 тыс. т за семь месяцев (спад на 77,2% по сравнению с прошлогодними показателями), это понижение было с лихвой компенсировано увеличением вывоза готовой алюминиевой продукции на 87,9% – до 1,188 млн. т. В августе некоторые западные аналитики надеялись, что правительство Китая введет более точную классификацию экспортных поставок и тем самым отделит товар с реальной добавленной стоимостью от полуфабрикатов, подвергнутых минимальной обработке, лишь бы избежать уплаты пошлин. Однако пока этого не произошло, заводы могут наращивать поставки алюминия за рубеж под видом «готовой продукции», лишь некоторые категории которой, причем, не самые массовые, облагаются 5%-ным тарифом.

Как считают эксперты канадской компании Alcan, которая вследствие поглощения со стороны австрало-британской Rio Tinto вскоре должна стать частью крупнейшего в мире производителя алюминия с мощностями в 4,4 млн. т в год, доля Китая в глобальном объеме выплавки этого металла в 2016-2020 годах достигнет 50% (в 2006-м было 28%), а уже в 2010-му КНР будет полностью обеспечивать себя всеми основными видами алюминиевой продукции.

Впрочем, эти выкладки несколько контрастируют с другими прогнозами. Как, например, считают в российской ОК «Русал», уже в 2009-2010 годах КНР снова станет нетто-импортером алюминия, поскольку не сможет так быстро наращивать выпуск, как того потребуют «аппетиты» национальной экономики. К аналогичным выводам пришла и китайская государственная исследовательская компания Antaike, которая тоже считает, что импорт алюминия в страну превысит экспорт уже в 2009 году.

Правда, эти прогнозы несколько расходятся с данными текущей статистики, показывающими, что закупки иностранного первичного алюминия китайскими компаниями в январе-июле текущего года составляли всего 69,1 тыс. т, на 63,8% меньше, чем годом ранее. Однако, по мнению Antaike, эта картина уже в ближайшее время радикально изменится. Прежде всего, дальнейшему развитию китайской алюминиевой промышленности препятствует государственная политика. Правительство ужесточило требования к инвесторам, намеревающимся вкладывать средства в строительство новых алюминиевых комбинатов, а также усилило давление на действующие заводы в плане соблюдения экологических стандартов. Кроме того, ожидается, что на пути экспортеров алюминия будут воздвигнуты новые барьеры.

При этом, вовсе не обязательно обращать рост производства металла вспять, достаточно лишь замедлить его темпы, а там решающую роль сыграет активизация спроса на алюминий в Китае. Стране требуется все больше этого легкого металла, который все шире используется в строительстве, автомобилестроении, упаковочной отрасли. По оценкам Antaike, в 2007 году потребление алюминия в КНР будет на 33% больше, чем в прошлом. С этим согласны и в Chalco, где по итогам текущего года ожидают доведения национального спроса на этот металл до 11,5-12 млн. т. Конечно, в дальнейшем поддерживать такие сверхвысокие темпы роста вряд ли будет возможно, но ежегодно китайцам, тем не менее, будет требоваться по 2-3 млн. т алюминия, и далеко не факт, что весь этот объем удастся получить из внутренних источников.

Не стоит сбрасывать со счета и «остальной мир». Во многих странах спрос на алюминий увеличивается в 2-3 раза быстрее, чем ВВП в целом. Так, например, по данным WBMS, в странах Евросоюза (ЕС-27) потребление металла в первом полугодии возросло почти на 6% по сравнению с показателем годичной давности. Расширяется использование алюминия в автомобильной промышленности в связи с введением все более жестких стандартов экологичности и топливной эффективности, требующих снижения веса автомобиля.

В ЕС в 2012 году содержание диоксида углерода в выхлопных газах не должно превышать 120 г на км пути. На сегодняшний день, по данным Лютца-Айке Эленда, руководителя департамента технологий уменьшения веса германской компании Audi (группа Volkswagen), ни один европейский автопроизводитель даже не приблизился к этой отметке. У самой Audi, занимающей по данному показателю первое место в ЕС, его значение составляет, в среднем, 179 г на км пути. Как считает Эленд, наиболее простой метод сокращения выбросов углекислого газа заключается в уменьшении массы машины. Так, «потеря» 120 кг в итоге дает снижение эмиссии диоксида углерода на 10-15 г на км и расхода топлива – на 0,4-0,6 л на км. В этой связи алюминий, который втрое легче стали, представляется вполне адекватной заменой, хотя автомобилестроители пока проявляют разумную осторожность, поскольку их не устраивают постоянные колебания цен на этот металл.

В представлении многих участников рынка все эти доводы в пользу сохранения высоких цен на алюминий уравновешивают аргументы в пользу их снижения, так что в целом ситуация неустойчива и труднопредсказуема. Аналитики не могут добиться консенсуса даже в отношении ближайшего будущего. Так, стартовавшие в последних числах августа переговоры о заключении контрактов на поставки алюминия в Японию в четвертом квартале продемонстрировали радикальные расхождения во взглядах. Производители предлагали повысить премии на качественный западный металл от $68-70 за т по сравнению со стоимостью наличного алюминия на ЛБМ в третьем квартале до $74-75 за т в четвертом. В ответ потребители потребовали их доведения до $50-60 за т. Как отмечали наблюдатели, на цены спотового рынка в регионе оказывают свое влияние слишком много разнонаправленных факторов: уровень запасов в Японии и соседних странах, объемы спроса и поставок из Китая и Австралии. В итоге в середине сентября было решено несколько убавить премии – до около $65 за т.

Рынок алюминиевого сплава A380/Din226 обычно находится в тени первичного алюминия и повторяет его движения, но во второй половине августа и сентябре произошло рассогласование. Когда алюминий падал в цене, сплав, наоборот, окреп, снова превысив отметку в $2200 за т по трехмесячному контракту. Аналитики объясняют это тем, что данный материал с его незначительными оборотами не привлекает внимания биржевых спекулянтов, поэтому после общего движения цен вниз в августе цены на сплав в дальнейшем находились под влиянием объективных факторов спроса и предложения, которые оказались более благоприятными для поставщиков.

Потребление алюминиевого сплава, в частности, возросло в Европе, после того как основные участники рынка завершили летний отдых и возобновили закупочные операции. Кроме того, августовский спад цен как на сплав, так и на алюминиевый лом способствовал активизации потребителей.

В Азии основную роль сыграло некоторое сужение поставок из Китая. В целом, производство алюминиевых сплавов в стране продолжает увеличиваться. Импорт алюминиевого лома в КНР в январе-июле текущего года составил 1,11 млн. т, что на 19,9% больше, чем за тот же период годичной давности. Однако, при этом, большинство производителей ориентируются на внутренний рынок, где спрос очень высокий, а условия более выгодные, чем в случае продажи за рубеж. Одним из последствий этой переориентации стало, в частности, доведение объема выпуска сплавов в Японии в июле текущего года до абсолютного рекорда – 95,7 тыс. т, так как местным автомобильным компаниям требуется все больше материала.

В общем, как отмечают аналитики, спрос на алюминиевые сплавы будет интенсифицироваться и в обозримом будущем, а ведущую роль в этом сыграет именно автомобилестроение, где набирает силу тенденция расширения использования легких материалов. Впрочем, на ЛБМ этот материал вряд ли «оторвется» от первичного алюминия и в случае падения цен на последний тоже двинется вниз.

Настроения большинства участников международного спотового рынка глинозема остаются самыми пессимистичными. Цены на этот материал сокращаются как вследствие удешевления алюминия, так и в силу резкого уменьшения потребностей в импортном глиноземе китайских алюминиевых заводов. За первые семь месяцев текущего года поставки данного сырья в КНР были на 21,6% ниже, чем за тот же период годичной давности, и составили около 3,1 млн. т.

В дальнейшем это отставание обещает быть еще большим. Во второй половине августа и начале сентября китайцы фактически отсутствовали на рынке. Поставки осуществлялись, в основном, в рамках ранее заключенных контрактов, новых же почти не было. Предложения экспортеров изменились от $380-390 за т CIF в середине августа до $360-370 за т в сентябре, но особого интереса они пока не вызывают. Индийская компания Nalco в конце августа продала на тендере 30 тыс. т глинозема по $332,2 за т FOB, причем, по мнению аналитиков, она получила очень даже неплохую цену.

Исчезновение у китайцев интереса к импорту глинозема объясняется крайне просто: наличием избытка собственного сырья. За первые семь месяцев текущего года его выпуск достиг 11,1 млн. т, что на 54,7% больше, чем год назад. По оценкам специалистов Chalco, за пять последних месяцев 2007 года в строй войдут новые глиноземные комбинаты совокупной мощностью в 4,75 млн. т в год, тогда как у первичного алюминия эта прибавка будет менее 1 млн. т в год. Всего в текущем году в Китае, по данным Chalco, будет получено около 20,6-20,7 млн. т глинозема (в 2006-м его выпуск находился на уровне 13,42 млн. т).

Перепроизводство неминуемо ведет к снижению цен и в самом Китае. В июле ряд поставщиков (без участия Chalco) договорились об удержании минимальной отпускной цены на уровне 3700 юаней ($489) за т ex-works, но уже в августе некоторым участникам этого картеля пришлось поубавить свои котировки до 3600 юаней за т. По словам наблюдателей, многие компании строили свои глиноземные заводы за счет банковских кредитов и теперь крайне нуждаются в наличных для погашения задолженности. Поэтому они готовы сбывать свой товар дешево, чтобы получить на руки наличность.

После того как «минимальная» отметка была пройдена, процесс пошел по нарастающей. В конце первой половины сентября стоимость глинозема на китайском рынке отступила до 3300-3400 юаней ($435-449) за т ex-works. Chalco до середины сентября держала свои цены, установленные еще 21 марта, на уровне 3900 юаней за т, но затем и она понизила их до 3500 юаней ($461) за т ex-works. Впрочем, большую часть своей продукции она поставляет или своим же алюминиевым заводам, или продает по долгосрочным контрактам. Теперь специалистам лишь остается надеяться на то, что спад удастся остановить на отметке 3000 юаней за т.

Роль «стабилизатора» на китайском рынке глинозема могут сыграть бокситы. Подавляющее большинство глиноземных заводов в стране не обеспечивают себя этим сырьем и покрывают потребности в нем за счет импорта. За первые семь месяцев текущего года объем поставок бокситов в Китай достиг почти 12,5 млн. т, более чем в 2,5 раза превысив показатели аналогичного прошлогоднего периода. Стоимость же этого материала в середине сентября вышла на уровень $70-75 за сухую т CIF, всего за полтора месяца прибавив более чем 20%. Дальнейшее расширение закупок чревато взлетом цен на новые высоты, к тому же, под растущие потребности китайских компаний может просто не найтись ресурсов. Возможности индийских и индонезийских производителей, обеспечивших такое стремительное расширение поставок бокситов в Китай, велики, но не беспредельны.

nМедь

Рынок меди традиционно пользуется повышенным вниманием спекулянтов, кроме того, кризис на рынке недвижимости в США, способный существенно притормозить рост американской экономики, должен был оказать заметное негативное воздействие на спрос на этот металл. Так что не удивительно, что спад в середине августа оказался для меди более глубоким, чем для большинства других металлов. Несколько дней цены на медь на ЛБМ находились ниже $7000 за т по трехмесячному контракту.

Тем не менее, в дальнейшем металл быстро восстановился и достиг относительной стабилизации в интервале $7200-7400 за т. С одной стороны, этому способствовал рост покупательского интереса к подешевевшей в августе меди, а, с другой, – благоприятное для поставщиков соотношение спроса и предложения на мировом рынке. Резкое расширение китайского импорта по сравнению с прошлым годом поддерживает выгодный для производителей баланс на рынке и перевешивает все негативные тенденции.

Западные аналитики все никак не могут дождаться завершения процесса накопления запасов китайскими компаниями и государственным Бюро резервов. Именно необходимостью пополнения складов, по мнению специалистов, и объясняются невероятно высокие показатели роста потребления меди в КНР. По данным International Copper Study Group (ICSG), в первые пять месяцев текущего года китайский спрос на медь (с учетом накопления запасов) был на 37% мощнее, чем за тот же период предыдущего года. Благодаря этому общемировое потребление рафинированного металла на 8,7% превышало прошлогодние показатели несмотря на очевидную слабость рынков западных стран. По подсчетам ICSG, в январе-мае 2007 года снижение спроса на медь по сравнению с аналогичным периодом 2006-го наблюдалось одновременно в ЕС, США и Японии, и только Россия и Индия поддерживали китайцев своим подъемом.

В итоге за те же пять месяцев мировой спрос на медь превысил предложение на 300 тыс. т, а с учетом сезонного фактора – на 135 тыс. т. Производство рафинированного металла в глобальных масштабах расширилось на 4,6% по сравнению с январем-маем прошлого года, значительно отстав от темпов роста потребления. WBMS в своем отчете за январь-июнь указывает более сбалансированное соотношение: увеличение поставок рафинированной меди на 4,7%, спроса – на 4,8%, однако тоже склоняется к тому, что рынок находится в дефиците в объеме 216 тыс. т (без учета сезонных факторов). Эксперты также соглашаются в том, что, если бы не китайские закупки, на рынке наблюдался бы избыток материала.

Впрочем, не исключено, что китайские цифры в немалой степени отражают и реальное положение вещей. В первом полугодии текущего года темпы роста ВВП в стране достигли 11,9%, опережающими темпами развивались такие отрасли как строительство и энергетика, где традиционно используются значительные объемы меди. В то же время, китайская медеплавильная отрасль стагнирует. В первом полугодии производство увеличилось на 12,9% по сравнению с аналогичным минувшим периодом, но тут же несколько крупных компаний объявили о невозможности выполнения планов дальнейшего расширения мощностей из-за нехватки и дороговизны сырья – концентрата и лома. В июле объем выплавки рафинированной меди в стране всего на 0,3% превышал показатели за год до этого.

Так или иначе, что бы ни стояло за китайскими данными, масштабы импорта в текущем году действительно впечатляют. За первые семь месяцев объем закупок достиг 993,0 тыс. т, что в 2,2 раза больше, чем год назад. Правда, после майского пика импорт постепенно сужается из месяца в месяц, но слишком медленно, чтобы удовлетворить других участников рынка. Так, в августе в Китай было поставлено 191,9 тыс. т рафинированной меди и медьсодержащих сплавов, что уступает максимальному уровню за нынешний год немногим более 20 тыс. т. Китай пока не снижает аппетита на медь, а, значит, и цены на мировом рынке будут держаться на высоком уровне.

Правда, как указывают некоторые аналитики, медь и без китайского влияния способна «за себя постоять». Осень – сезон традиционного пика спроса, к тому же, предприятия отрасли подвержены повышенному риску внезапных остановок. Так, в частности, уже несколько месяцев продолжается забастовка на мексиканском комбинате Cananea компании Grupo Mexico, который в прошлом году выдал 111 тыс. т меди в концентрате. Наблюдатели не исключают стачек на предприятиях Grupo Mexico в Перу и трудовых конфликтов на рудниках других компаний в Южной Америке. Все это только обостряют ситуацию с поставками концентрата, который и так в дефиците. Многие эксперты считают, что в 2008 году тарифы на обогащение концентрата и рафинирование меди, которые представляют собой чистый доход для медеплавильных комбинатов, будут на рекордно низком уровне, что чревато выводом из строя ряда предприятий.

Но так далеко заглядывать в будущее осмеливаются не многие эксперты. Большинство из них пришли к выводу, что рынок меди слишком нестабильный и непредсказуемый, чтобы прогнозы имели хоть какой-то смысл.

nНикель

Августовский кризис, как ни странно, оказал отрезвляющее действие на рынок никеля. Цены на ЛБМ смогли удержаться выше отметки $25000 за т, а затем слегка приподнялись. Однажды им даже удалось зацепиться за $30000 за т по трехмесячному контракту, но этот ход не был поддержан участниками рынка.

В целом ситуация по-прежнему достаточно напряженная. Производство нержавеющей стали, где используется более 70% добываемого в мире никеля, в нынешнем году, очевидно, сократится по сравнению с прошлогодними показателями во всех основных странах, кроме Китая. При этом, даже китайские компании вынуждены будут выводить из строя часть мощностей, с тем чтобы умерить избыток предложения. По оценкам британской консалтинговой компании MEPS, рынок нержавеющей стали не восстановится, по меньшей мере, до конца года.

Объем запасов на лицензионных складах ЛБМ в сентябре превысил 25 тыс. т, за неполных три месяца более чем утроившись. Дефицит на мировом рынке, по оценкам WBMS, за первые шесть месяцев текущего года оценивается всего в 2,6 тыс. т, причем, в июне даже был зафиксирован небольшой избыток. Мировое производство металла выросло на 11,8% по сравнению с первым полугодием 2006 года, тогда как потребление прибавило менее 1,2%.

Немалое влияние на рынке приобрел новый феномен – получение в Китае никельсодержащего чугуна непосредственно из руды. По некоторым данным, за счет этого было покрыто более трети национальных потребностей в никеле. Металлургические компании, особенно выпускающие нержавейку 200-й серии с небольшим содержанием этого металла, охотно покупали новое сырье вместо более дорогого ферроникеля. При этом, собственное производство никеля в КНР в первые семь месяцев текущего года составило 69,2 тыс. т – на 24,8% больше, чем год назад, а нетто-импорт за тот же период возрос на 19,7% – до 49,5 тыс. т.

Правда, в связи с удешевлением никеля рынок никельсодержащего чугуна в Китае должен претерпеть значительные изменения. Кроме того, новой отраслью заинтересовалось государство, твердо намеренное поставить ее под свой надзор. Как ожидается, нововведения приведут к резкому сокращению выпуска этого нового материала.

До последнего времени импорт никелевой руды (в основном, из Филиппин и Индонезии) шел в Китае по нарастающей. За первые семь месяцев 2007 года в страну было завезено 9,30 млн. т этого материала, причем, в июне поставки исчислялись 1,53 млн. т, а в июле – 2,28 млн. т. Большая часть сырья складировалась: по состоянию на 17 августа, только в семи крупнейших портах страны хранилось до 5 млн. т руды. Как сейчас считают китайские аналитики, часть этой продукции может так и не найти сбыта.

Многие импортеры из-за удешевления никеля попали в ловушку. Контракты на закупку руды заключались, в основном, на долгосрочной основе и по фиксированным ценам, в то время как на спотовом рынке этот материал сдает позиции. Так, в середине августа стоимость филиппинской руды с 1,5% никеля составляла в китайских портах около $100 за 1% содержания никеля в 1 т материала. Это на 20% меньше, чем месяцем ранее. Примерно, в такой же пропорции изменился и никелевый чугун. По словам наблюдателей, ныне имеет смысл приобретать только более богатую руду, содержащую не менее 1,5% никеля, тогда как не столь качественный материал не оправдывает даже затрат на его доставку.

Компании, занимавшиеся переработкой бедной руды с 0,9-1,2% никеля, уже к концу августа, в основном, ушли из бизнеса. Кроме того, производителей изрядно проредило государство, потребовав остановить малые печи, сильно загрязняющие окружающую среду, и запретив использовать для выпуска никельсодержащего чугуна мощности, предназначенные для выпуска обычного чугуна и ферросплавов. Судя по всему, такие меры не спровоцируют полную ликвидацию этого специфического китайского «ноу-хау», но существенно ограничат сферу его применения. Все равно многие производители нержавеющей стали в стране после спада цен на никель вернулись к привычным источникам сырья.

Удешевление металла также способствует активизации спроса на него со стороны потребителей, не связанных с выплавкой нержавеющей стали. Прежде всего, это относится к гальванопластике и производству источников тока. Правда, доминирующее положение на рынке по-прежнему принадлежит металлургам, поэтому только от них зависит, как поведет себя никель в будущем году, когда в продаже появится продукция нового крупного предприятия – австралийского Ravensthorpe (50 тыс. т в год, ввод в строй ожидается в первом квартале 2008 года). Тогда же должны завершиться и работы на комбинате Goro компании CVRD в Новой Каледонии, но на свою плановую мощность (60 тыс. т в год) он выйдет не ранее 2011 года.

Пока же рынок никеля пребывает в относительном равновесии. Спад приостановлен, а новый подъем невозможен без полноценного восстановления рынка нержавеющей стали, чего придется ожидать достаточно долго.

nЦинк

Этот металл больше всего пострадал от распродажи, устроенной инвестиционными фондами во второй половине августа. Стоимость его на ЛБМ впервые с сентября 2006 года снизилась до менее $3000 за т, а затем и вовсе докатилась до самого низкого значения за последние 17 месяцев. При этом, большинство специалистов полагают, что у цинка практически нет шансов на новый подъем в обозримом будущем.

Мировая цинковая промышленность полностью ликвидировала дефицит 2005-2006 годов. По данным International Lead & Zinc Study Group (ILZSG), за первое полугодие 2007-го выпуск рафинированного металла возрос на 9,8% по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом, тогда как потребление – только на 4,6%. Избыток предложения по итогам шести месяцев оценивается ILZSG в 31 тыс. т, а WBMS – в 85 тыс. т. По прогнозу специалистов французского банка Societe Generale, в нынешнем году предложение превысит спрос на 50 тыс. т, а в 2008-м – на 300 тыс. т. Чуть ли не каждый месяц в строй вводятся новые предприятия по добыче цинковой руды, причем, этот процесс будет продолжаться, как минимум, до середины будущего года.

В авангарде его находится все тот же Китай. В январе-августе нынешнего года в стране было выплавлено 2,38 млн. т металла – на 19,6% больше, чем год назад. По прогнозам местных аналитиков, объем производства в 2007 году составит до 3,8 млн. т, превзойдя более чем на 20% прошлогодние 3,12 млн. т. При этом, во втором полугодии в стране ожидается сдача в эксплуатацию около 500 тыс. т новых мощностей, суммарный объем которых к концу декабря преодолеет планку в 4 млн. т в год. В 2008-2009 годах к ним прибавится еще несколько новых комбинатов с совокупными почти 750 тыс. т в год. К тому же, по заявлениям китайского правительства, закрытие мелких и устаревших производств, ранее ежегодно выдававших 300-400 тыс. т металла, уже практически завершено.

Ранее главной проблемой китайской цинкоплавильной отрасли была нехватка сырья. Сегодня она утратила свою актуальность. Импорт концентрата по итогам января-июля утроился по сравнению с аналогичным периодом 2006 года и достиг 1,05 млн. т. При этом, нехватки поставок нет. Наоборот, производители, можно сказать, соревнуются за право его ввоза в Китай, предлагая местным заводам до $370 за обогащение 1 т материала. В начале года этот показатель был в пределах $200 за т.

Если в первые семь месяцев 2006 года Китай был нетто-импортером цинка с превышением закупок над внешними поставками в объеме 73 тыс. т, то в январе-июле 2007-го китайский нетто-экспорт достиг 128 тыс. т. При этом, по некоторым данным, у производителей и трейдеров есть в наличии до 130 тыс. т запасов, которые те пока не хотят отправлять на рынок из вполне обоснованной боязни обвала цен.

По словам китайских аналитиков, остановить победный марш национальной цинковой отрасли может только государство. Власти постоянно ужесточают экологические требования, в связи с чем старым предприятиям с устаревшими технологиями очистки выполнять их становится все труднее. Кроме того, правительство не в восторге от расширения экспорта цинка и, наверняка, хотело бы ограничить его.

В случае же снижения темпов роста в китайской цинковой отрасли страна может снова превратиться в нетто-импортера этого металла. Спрос на цинк в КНР быстро растет благодаря увеличению производства оцинкованной стали, все шире используемой в автомобилестроении, строительстве, при выпуске бытовой техники. Поэтому, как считают китайские промышленники, избыток цинка на мировом рынке в любом случае будет весьма скромным, а цены останутся на достаточно высоком уровне.

nСвинец

Мировой рынок свинца прервал свой подъем, вызванный, по мнению многих специалистов, чисто спекулятивными факторами, и отступил от достигнутых в июле рекордных высот, но, все же, остался на весьма солидном уровне – около $3000 за т по трехмесячному контракту. Запасы свинца на лицензионных складах ЛБМ сократились до менее 25 тыс. т, что эквивалентно менее чем двум дням глобального потребления. В последний раз столь низкая отметка наблюдалась в начале 1990 года. Это, безусловно, помогает ценам сохранять нынешние значения.

Впрочем, и фундаментальные факторы спроса и предложения благоприятствуют подъему цен. ILZSG, по итогам первого полугодия, насчитала 24 тыс. т дефицита при увеличении потребления рафинированного металла на 2,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а производства – на 2,2%. WBMS, в целом соглашаясь с коллегами в отношении спроса (+2,8%), радикально расходится с ними в отношении поставок, считая их рост практически нулевым. В связи с этим нехватка металла в первом полугодии оценивается уже в 73 тыс. т.

Правда, компания Natexis по-прежнему не отказывается от своих прежних прогнозов, согласно которым дефицит свинца на мировом рынке в текущем году составит только 60 тыс. т, а в 2008-м даже сменится некоторым избытком. В американском инвестиционном банке Merrill Lynch тоже не верят в длительный подъем на рынке свинца; по мнению тамошних аналитиков, в 2008 году средний уровень цен на этот металл будет в границах $2300-2400 за т. Подобные настроения пока доминируют и в экспертном сообществе, правда, с той существенной оговоркой, что для подтверждения достоверности выдаваемых прогнозов экспорт свинца из Китая должен восстановиться в привычном объеме.

А вот с этим могут быть проблемы. С одной стороны, китайская свинцовоплавильная отрасль сейчас на подъеме. В текущем году прогнозировалось увеличение производственных мощностей на 200 тыс. т – до около 3 млн. т в год, а в 2008-м – еще на 1 млн. т в год. Однако предприятия переживают трудности с сырьевым снабжением. Многие китайские заводы используют импортный концентрат, объем предложения которого недостаточный, а тарифы за обогащение упали до $50-60 за т на спотовом рынке. Улучшения здесь в ближайшее время не ждут. Несколько сократить дефицит мог бы, пожалуй, повторный запуск австралийского комбината Magellan канадской компании Ivernia, остановленного в апреле текущего года, но его хозяева никак не могут найти порт, который согласился бы заняться перевалкой токсичного свинцового концентрата. В нынешнем году предприятие мощностью в 85 тыс. т металла в год смогло выдать только 21,4 тыс. т.

В результате производство свинца в Китае за семь месяцев составило 1,556 млн. т, превысив прошлогодние показатели лишь на 7,6% (для сравнения: в прошлом году темпы роста равнялись 15,2%, а в 2005-м – 31,3%). При этом, увеличение спроса на металл в 2007 году прогнозируется на уровне 16-19%.

С учетом действующей 10%-ной экспортной пошлины китайцам, по большому счету, не выгодно поставлять свинец за границу, тем более что внутренний спрос на него очень высокий. В итоге китайский экспорт свинца в текущем году более чем вдвое уступает прошлогодним показателям (155,9 тыс. т, по итогам января-июля против почти 320 тыс. т годом ранее), причем, в июле был отмечен новый спад по сравнению с предыдущим месяцем – от 27,4 тыс. до 15,5 тыс. т.

Между тем, в ближайшие месяцы спрос на свинец пойдет в рост в связи с приближением зимы в Северном полушарии. Как правило, продажи автомобильных аккумуляторов – главной области его применения – увеличиваются именно во время климатических экстремумов. Таким образом, если на рынке цветных металлов не будет нового спада, который увлечет за собой свинец, этот металл в перспективе может снова вернуться к прежним рекордам.

nОлово

В середине августа цены на олово на ЛБМ в очередной раз провалились ниже $14000 за т по трехмесячному контракту, но быстро вернули свои позиции, поднявшись до $15000 за т и более. Аналитики считают это абсолютно оправданным, так как на рынке ровным счетом ничего не изменилось к лучшему.

По данным WBMS, в первом полугодии мировой рынок олова практически был сбалансирован. С учетом продажи металла из резервов Министерства обороны США превышение спроса над предложением составило мизерные 0,6 тыс. т. Тем не менее, дальнейшие перспективы олова весьма туманны из-за неопределенной ситуации в Китае и Индонезии – двух странах, лидирующих в мире по объемам выплавки этого металла.

Китай в 2007 году сократил экспорт олова и одновременно увеличил импорт. Страна, еще несколько лет тому назад поставлявшая на мировой рынок более 80 тыс. т металла в год, за первые семь месяцев текущего года вывезла за рубеж только 17,84 тыс. т и закупила 3,37 тыс. т. Объем внутреннего производства возрос лишь на 7,7% по сравнению с прошлогодними показателями – до 86,03 тыс. т. Как отмечают китайские аналитики, развитие отрасли сдерживается нехваткой сырья. При этом, рост потребления олова в Китае в нынешнем году, очевидно, превысит 10% вследствие расширения выпуска бытовой и промышленной электроники, где олово используется в качестве припоев. Да и цены на внутреннем рынке в конце августа – начале сентября превышали уровень ЛБМ на 25-30%.

Индонезия, в последние годы заменившая Китай в качестве крупнейшего поставщика, тоже ничем не может порадовать. В 2006 году местные компании экспортировали до 130 тыс. т металла, но в текущем, после успешной борьбы правительства с нелегальными производителями и торговцами, этот объем должен сократиться до 88,6 тыс. т. Однако и этот показатель пока под сомнением. Компания PT Timah, крупнейший в стране производитель олова, сообщила, что намерена приостановить экспортные поставки, если цена на мировом рынке дойдет до менее $15000 за т. Сама компания планирует во втором полугодии сократить выплавку на 8 тыс. т по сравнению с плановыми показателями, вследствие этого, по оценкам Timah, индонезийский экспорт олова не превысит в текущем году 80 тыс. т.

Западные потребители критикуют это решение, обвиняя индонезийцев в создании неофициальной системы квотирования экспорта олова. По словам Петера Кеттле, возглавляющего международную экспертную организацию по олову ITRI, мировой рынок нуждается в 90 тыс. т индонезийского олова в 2007 году. Недопоставка 10 тыс. т может вызвать неконтролируемый скачок цен. Со своей стороны, индонезийцы заявляют, что им нужна гарантия, что цены не опустятся до менее $12000 за т.

В 2008 году дефицит олова, без сомнения, ослабнет. В той же Индонезии несколько компаний, получивших от правительства необходимые лицензии, собираются расширить производство и экспорт металла, но для реализации их проектов понадобится, как минимум, несколько месяцев. А до этого стоимость олова, наверняка, будет выше индонезийских «минимальных котировок».

nВторостепенные

металлы

Китайские компании вновь собрались поднять цены на вольфрамовую продукцию. Несколько подобных попыток в летние месяцы были неудачными, но сейчас китайские поставщики, чья доля на мировом рынке вольфрама превышает 80%, больше уверены в успехе. По их мнению, в западных странах в сентябре начался рост деловой активности, к тому же, потребители, летом практически не совершавшие закупок, должны вернуться на рынок, чтобы пополнить запасы.

Правда, если ранее китайцы мотивировали свои шаги, направленные на подъем цен, подорожанием сырья, то теперь в их распоряжении этого аргумента нет. Стоимость концентрата на национальном рынке практически не меняется с июля и составляет около $193-205 за mtu (10 кг содержащегося в материале оксида вольфрама).

Между тем, западные аналитики вовсе не уверены в том, что китайцам в этот раз удастся повысить цены. По их данным, большая часть поставок АРТ (промежуточный продукт паравольфрамат аммония) осуществляется по долгосрочным контрактам, а на спотовом рынке реально продается лишь небольшая часть продукции. Поэтому продавцов на нем больше, чем покупателей. В конце августа стоимость АРТ в США составляла около $240-250 за stu (9,07 кг вольфрама), в Европе – $250-255 за mtu (10 кг вольфрама). По мнению специалистов, существенная подвижка вверх маловероятна.

Цены на кадмий, одно время достигавшие $6 за фунт, пошли на понижение, к середине сентября опустившись до около $3,7-4,3 за фунт материала чистоты 99,99%. Специалисты объясняют это резким снижением спроса со стороны потребителей, закупивших во время ажиотажного подъема большие объемы металла и теперь без спешки расходующих их.

Кадмий, соединения которого токсичны, имеет ограниченную область применения и используется, в основном, в Китае в производстве источников тока. При этом, китайцы не обладают достаточными мощностями для получения необходимого им объема металла высокой чистоты и вынуждены приобретать его в западных странах.

Следующая волна закупок на рынке кадмия ожидается в октябре-ноябре, когда придет время заключать контракты на 2008 год. По мнению специалистов, китайцы будут выжидать до последнего, чтобы добиться для себя минимальных цен, а затем дружно рванутся на рынок, вызвав новое подорожание.

Кремний продолжил свой ценовой рост, изначально вызванный сокращением поставок из Китая, где некоторые заводы были остановлены из-за слишком высокого уровня загрязнения окружающей среды, а из оставшихся производителей многие посчитали приоритетным снабжение национального рынка. В середине сентября китайцы предлагали 98,5%-ный материал сорта 5-5-3 по $1570-1610 за т FOB против $1430-1450 за т месяцем ранее и рассчитывают на дальнейшие подвижки.

Их надежды могут оправдаться вследствие сужения поставок из других стран. У испанской компании Ferroatlantica возникли проблемы со снабжением электроэнергией ее крупного завода в ЮАР, отправляющего свою продукцию в ЕС и США, а из-за аварии на предприятии Angelfort во Франции было недопоставлено около 1000 т материала. Кроме того, в связи с отключением электроэнергии на своем заводе в штате Огайо может объявить форс-мажор американская компания Globe Metallurgical, крупнейший производитель кремния в стране.

Эти перебои очень некстати, поскольку потребители в западных странах только вернулись на рынок после летней паузы и располагают минимальными запасами продукции. В США кремний прибавил до более $1 за фунт, а в Европе сорт 5-5-3 котируется на уровне @1580-1610 за т с доставкой. При этом, европейцы опасаются, что бразильские компании могут в ближайшее время сократить свой экспорт в Европу в пользу США, тогда, по их мнению, материал может предлагаться по @1800 за т.

Стоимость магния на мировом рынке пошла вверх, но, по мнению многих аналитиков, это только прелюдия к еще более значительному скачку в 2008 году. Из-за того что в Китае в последние месяцы было закрыто много мелких предприятий по выпуску этого легкого металла, на рынке возник дефицит чистого магния, цены на него почти сравнялись со стоимостью наиболее массовых сплавов, хотя обычно разница превышает $120 за т.

В середине сентября цены на магний в Европе составляли около $2900-2950 за т при поставке со склада в Роттердаме. Китайские экспортеры запрашивали, в среднем, на $200 за т меньше, но на условиях FOB. По их мнению, в 2008 году стоимость металла может превысить $3000 за т, так как потребность в нем велика, а поставки в обозримом будущем не удастся существенно увеличить.

В условиях минимального спроса в конце августа – начале сентября рынок электролитического марганца совершал резкие колебания. Китайские компании, фактически монополизировавшие этот рынок, похоже, искали нужную цену методом проб и ошибок, предлагая европейским покупателям этот металл по $3100-3300 за т FOB в начале августа, $3800-4000 за т в конце месяца и, наконец, начали совершать реальные сделки по $3600-3700 за т FOB. Стоимость этого металла на европейском рынке в середине сентября находилась на уровне $3700-3900 за т при поставке со склада в Роттердаме.

Спрос на марганец в последние месяцы понизился вместе с популярностью нержавеющей стали 200-й серии, которая ранее рассматривалась в качестве возможной замены более дорогой традиционной нержавейки с высоким содержанием никеля. Тем не менее, китайцы считают неприемлемым удешевление марганца. По их словам, производство этого металла в стране сократилось из-за закрытия ряда заводов по экологическим мотивам. Кроме того, для получения электролитического марганца требуется селен, подскочивший в цене за последние два года, примерно, в 10 раз – до $34-37 за фунт в сентябре 2007 года. По мнению некоторых аналитиков, селен и марганец оказывают друг другу взаимные услуги, поднимаясь в тандеме.

Виктор Тарнавский,
по материалам MetalMonitor, PlattsMetals, Bloomberg, Reuters,
Dow Jones, Interfax, Metals Insider, Metal Place, MineWeb, BaseMetals.com, azom.com, MetalTorg.ru, metalinfo.ru

 
© агенство "Стандарт"