журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
2009 год
2010 год
рубрики
ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

Международные банки

БАНКОВСКИЕ СТРАТЕГИИ

БАНКОВСКОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ

Банковская деятельность

ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

Банковское оборудование

Новые рыночные страны

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Банковская практика за рубежом" – №5, 2006

Новые рыночные страны

Иностранный банковский десант на турецком рынке

Турция привлекает все больше иностранных финансовых структур,
ищущих новые возможности для роста и рынки сбыта своих продуктов

Турция, население которой составляет 70 млн. человек, – лакомый кусочек для западных банков, стремящихся получить свою долю в быстро развивающихся регионах Центральной и Восточной Европы, где финансовые рынки еще недостаточно развиты и не насыщены. По данным банка J.P. Morgan Chase & Co, отношение объемов кредитования физлиц к ВВП в странах региона составляет всего 18% по сравнению со 100% в странах ЕС и 144% – в США. В прошлом году иностранцам было продано несколько турецких банков. GE Consumer Finance, подразделение американской фирмы General Electric, занимающееся потребительским кредитованием, приобрело 26% акций Garanti Bank, голландско-бельгийская финансовая группа Fortis купила Disbank, турецкий банк Koc Holding и самый крупный итальянский банк UniCredito совместно завладели контрольным пакетом акций Yapi Kredi Bankasi, а французский BNP Paribas стал владельцем TEB. Причем, это, очевидно, не последние операции такого рода.

Слишком хороший рынок, чтобы обойти его

Турция, Восточная и Центральная Европа (включая Россию и Украину) и Ближний Восток, как считают аналитики, открывают перед западными банками новые возможности. «Для меня наиболее важным событием последних шести месяцев 2005 года стал рост рынков стран с развивающейся экономикой», – признается Клаус Дидерихс, руководитель европейского подразделения американского инвестиционного банка JP Morgan.

Помимо Восточной Европы, крупные международные банки делают ставки и на Азию, где возможности роста еще более заманчивы из-за большого объема рынка. «Азия, вероятно, будет привлекательным местом еще долгое время, а Европа по-прежнему лучше США», – считает Васко Морено, аналитик из Keefe, Bruyette & Woods.

Конечно, конкуренция подняла цены на финансовые институты Турции, оттого зарубежным банкам, пришедшим на турецкий банковский рынок, пришлось переплатить за приобретение местных финучреждений, однако, как считают эксперты, огромный потенциал страны должен вознаградить такую рискованную игру. «Возможно, вы и переплачиваете в том смысле, что начнете зарабатывать деньги не через пять, а через семь лет, но в итоге это все равно будет очень хорошим инвестированием», – делает вывод Маттиас Зиллер, фондовый менеджер из Raiffeisen Capital. Так, например, покупка Disbank обошлась Fortis в $1.26 млрд., однако менеджеры банка уверены, что вложения окупятся с лихвой.

Турция предлагает иностранным инвесторам потенциально очень обширную клиентскую базу, причем, многие зарубежные компании держат в уме тот факт, что переговоры о вступлении Турции в ЕС, начавшиеся еще в октябре 2005 года, сильно подстегнули экономический рост в стране. Банковский сектор здесь в достаточно хорошем состоянии, учитывая довольно болезенную реструктуризацию экономики, которая последовала за финансовым кризисом 2001 года. Реализованные в стране банковские реформы, связанные со стабилизационной программой Международного валютного фонда (МВФ), улучшили нормативно-правовую базу и уменьшили фрагментацию финансового сектора. По мнению Зиллера, потенциальная доходность банковского бизнеса в Турции втрое больше, чем в Западной Европе, а потому приход сюда зарубежного капитала был довольно очевидным.

По мнению экспертов, в 2006 году в Турцию будет сделано более $3 млрд. иностранных инвестиций. Помимо банковского сектора, очень привлекательна для зарубежных компаний телекоммуникационная отрасль Турции. Так, крупнейший британский оператор связи Vodafone в 2005 году купил за $4.55 млрд. второго по величине телефонного оператора Турции Telsim.

Что же касается банковского сектора, то аналитики предрекают интенсивный рост в области кредитных карточек и на рынке ипотечного кредитования, в данный момент практически отсутствующего в Турции после нескольких лет высокой инфляции, которую лишь совсем недавно удалось взять под контроль.

И, действительно, Турция с сильной поддержкой развития экономики со стороны МВФ и перспективой членства в ЕС (пусть и очень отдаленного) сегодня выглядит именно той страной, в которую рационально вкладывать средства. «Вы должны присутствовать здесь. Это слишком большой рынок, чтобы можно было его игнорировать, – отмечает Фрэнк Гилл, аналитик из лондонской компании IDEAGlobal. – Этот рынок довольно быстро растет, а центральный банк и правительство Турции верны своему курсу относительно ослабления государственного контроля над сектором финансовых услуг».

Это должно предоставить частным банкам больше возможностей, для того чтобы завоевать часть рынка, который ранее практически полностью принадлежал двум крупным государственным банкам Halk и Ziraat, продолжающим доминировать в некоторых секторах. В конечном счете правительство планирует приватизировать оба банка, чем уже заинтересовало иностранные компании.

В 2005 году рост валового внутреннего продукта Турции составил около 5%. Эксперты предполагают, что в следующие несколько лет ВВП будет расти в пределах от 4 до 5%. Постоянная высокая инфляция, которая терзала экономику страны с 70-х годов, была преодолена, что, естественно, привело к экономическому ренессансу. На сегодняшний день Турция стала 18-й страной в мире по масштабам экономики, с 70 млн. населения, ВВП в $261 млрд. и объемом внешней торговли в $130 млрд. Прослойка среднего класса постепенно становится все больше, уровень жизни почти 9 млн. граждан соответствует среднему уровню жизни населения Западной Европы. Многие жители страны до сих пор не получают банковского обслуживания, но, как считают специалисты, местный финансовый сектор обладает огромным потенциалом развития.

Анализируя банковский рынок Турции в 2005 году, инвестиционный менеджер Лейла Кардуш из британского фонда RAB Capital предсказывала: «Откровенно говоря, все финансовые институты Турции готовы «идти с молотка». Продажа Akbank и Isbank будет довольно нелегкой, а вот Garanti, на мой взгляд, будет в очень скором времени куплен, приобретение Yapi Kredi Bankasi находится в финальной стадии, следующей же целью у инвесторов будет Finansbank». Большая часть ее прогнозов оправдалась.

В январе 2006 года лидирующая турецкая многопрофильная корпорация Koc Holding совместно со своим итальянским партнером UniCredito приобрела контрольный пакет акций банка Yapi Kredi Bankasi, сумма заплаченная за него, была основана на общей стоимости Yapi в @2.05 млрд. Нидерландский Rabobank ведет переговоры о покупке контрольного пакета акций Sekerbank. Еще один банк, часто упоминаемый аналитиками рынка в качестве еще одного кандидата на продажу, – это Denizbank

Тем не менее, западным банкам не следует слишком обольщаться. Наряду с преимуществами и перспективами в Турции есть и определенные сложности. Так, например, турецкий рынок несколько отличается от европейского, даже исходя только из его мусульманских корней. «Да, действительно данный сектор экономики Турции выглядит более чем привлекательно, особенно после успешного прихода западных банков в Центральную Европу в 90-х годах. Тем не менее, Турция очень сильно отличается от Центральной Европы. На турецком рынке вы почувствуйте большие культурные отличия, в этом нет никаких сомнений», – констатирует Зиллер из Raiffeisen.

«Иностранные инвесторы ищут банки, которые предоставят им хорошие преимущества с развитой сетью банковских отделений и большой клиентской базой. Вряд ли кто-либо будет покупать маленькие финансовые институты, ведь никто не обрадуется «пустышке», – резюмирует Лейла Кардуш.

Путь приобретений

Одним из первых иностранных приобретений стал Disbank, купленный за $1.26 млрд. Практически сразу после этого он был переименован в Fortis Turkey, в соответствии с названием приобретшей его нидерландско-бельгийской финансовой группы. Уже с понедельника 28 ноября 2005 года все 183 отделения Disbank получили новое название и выставили соответствующие вывески – Fortis – на своих зданиях. Целью такой стремительной смены бренда турецкого банка было желание руководства Fortis свести весь свой бизнес к единой унифицированной брендовой стратегии.

Председатель правления Fortis Жан-Поль Вотрон заявил, что компания планирует достигнуть полного объединения бренда в течение двух лет. Таким образом, Fortis сможет общаться со своми клиентам как единая компания, под общим всеми узнаваемым именем. Совсем недавно Fortis успешно интегрировал свои наибольшие нидерландские страховые компании AMEV и Woudsend в единую Fortis ASR. Данная интеграция обеспечила Fortis консолидацию под единым брендом своих банковских и страховых операций как в Нидерландах, так и в Бельгии. Банк Banque Generale du Luxembourg (BGL) тоже был переименован в Fortis. После ребрендинга BGL и Disbank в Fortis придет черед и других иностранных финансовых институтов: к концу 2006 года ожидается переименование британского частного банка Dryden Wealth Management и американской фирмы O'Connor & Company.

В феврале 2006 года французская банковская группа BNP Paribas купила у структур, представляющих интересы семьи Чолакоглу, 50% акций холдинговой компании TEB Mali Yatirimlar A.S., которой принадлежит 84% акций турецкого банка Turk Ekonomi Bankasi (TEB). Несколько лет назад переговоры о покупке TEB вел Citibank. Сумма сделки, которая была одобрена регулирующими органами, составила $216.8 млн. Такое партнерство объясняется желанием как BNP Paribas, так и Colakoglu Group продолжить динамичное развитие TEB на турецком банковском рынке.

Следует отметить, что международные агентства выставили TEB самые высокие рейтинги среди всех турецких банков. Это десятый по размеру активов частный банк Турции и ведущий банк в области документарных операций (аккредитивы, документарное инкассо, банковская гарантия), а также в обслуживании частного сектора. TEB – средняя по размерам универсальная банковская группа с хорошей репутацией благодаря своевременному выполнению обязательств, а также высокому качеству оказываемых услуг. Более того, менеджмент банка отличается осторожностью, благоразумием и стабильностью. Через сеть своих филиалов TEB предлагает корпоративным клиентам, состоятельным физическим лицам, а также простым гражданам полный спектр финансовых продуктов, включая инвестиционно-банковские, брокерские, документарные и факторинговые (приобретение требований к должнику и взыскание долга, предоплата требований, счетов к получению) операции, а также лизинговые программы, потребительские кредиты, депозитные продукты, управление наличностью и активами, страхование и консультационные услуги. Розничная сеть TEB насчитывает 85 банковских отделений. В нем трудится около 2 тыс. человек.

BNP Paribas заинтересован в расширении своего присутствия на турецком банковском рынке, считая, что у него оптимистичные перспективы роста, а покупка TEB предоставит отличную возможность выйти на интересный рынок значительных размеров. Данное приобретение существенно увеличит присутствие BNP Paribas на одном из наиболее крупных и быстро растущих банковских рынков Средиземноморского бассейна.

В августе 2005 года еще один крупный финансовый институт GE Consumer Finance, занимающийся потребительским кредитованием, в качестве составляющей своей политики экспансии в Восточную Европу, согласился заплатить $1.55 млрд. за 26%-ную долю в Garanti Bank с более 400 отделениями, который занимает шестое место в Турции по размерам депозитов. Представитель General Electric заявил, что компания приобрела этот пакет акций, чтобы получить доступ на важный развивающийся рынок.

Учитывая, что турецкий рынок кредитных карточек продолжает развиваться довольно быстрыми темпами, покупка Garanti кажется практически идеальным вариантом для GE Consumer Finance с учетом ее традиционного фокусирования на таких финансовых продуктах как кредитование и кредитные карточки.

Garanti – третий по величине частный банк Турции. По официальным данным, на 30 июля 2005 года он обладал $21.7 млрд. активов, а его рыночная стоимость оценивалась в $5 млрд. Garanti через Bonus Card и Shop & Miles обладает самым быстрорастущим бизнесом в области кредитных карточек в Турции, он – второй по значимости игрок на этом рынке.

Постоянная высокая инфляция мешала развитию турецкого рынка потребительского кредитования, который очень сильно отстал в своем развитии от уровня западноевропейских стран. После того как инфляция была взята под контроль, данный рынок рос значительными темпами в течение нескольких лет. Более того, Турция стремится к членству в ЕС, а потому реформы сектора финансовых услуг страны, которые приведут данный сектор в соответствие стандартам ЕС, должны послужить хорошей предпосылкой для вступления в Евросоюз.

Таким образом, в данном контексте приход GE Consumer Finance на турецкий рынок достаточно своевременный. Желание Турции реструктуризовать национальный банковский рынок должно создать американской компании отличные условия для развития и расширения его присутствия на рынке. Если же говорить о более глобальных перспективах, то Турция предоставляет GE шанс для выхода на развивающийся рынок всего региона. Также очевидно, что данная сделка GE будет для нее отнюдь не последней в странах Юго-Восточной и Восточной Европы, а также в Азии, поскольку данный финансовый институт стремится расширить свое влияние на не таких насыщенных, как в США и Великобритании, рынках.

«С таким развитием, которое продемонстрировала Турция, а также благодаря крупным прямым зарубежным инвестициям в 2006 году и эффективным реформам в экономике, легко понять, почему международные рынки уверовали в Турцию», – заявляет Эргун Озен, генеральный директор Garanti Bank.

Процентные ставки по ипотечным кредитам в Турции, по мнению Озена, снизятся в ближайшие два года, в то время как цены на недвижимость пойдут в рост. «В данный момент мы относимся к коэффициенту прибыльности по операциям в этом секторе не очень серьезно. Пока в ипотечном сегменте нельзя заработать много денег. Однако мы думаем, что уже в 2007 году ипотечное кредитование в Турции начнет приносить весомую прибыль», – считает Озен.

Новые возможности

В 2005 году ходили упорные слухи будто турецкий Finansbank, пятый по величине финансовый институт страны с $14 млрд. активов и 2%-ной долей национального рынка депозитов, будет продан за более чем $5.5 млрд. Инвестиционный банк США Morgan Stanley был нанят для определения возможностей Finansbank, а также организации продажи его акций. Morgan Stanley, который проводил аукцион по продаже Finansbank, разослал информацию о банке всем потенциальным покупателям, включая такие финансовые институты как Deutsche Bank, DZ Bank, Dexia, Citigroup и Banca Intesa. Тем не менее, эксперты сомневались, что такие ведущие банки Европы как BNP Paribas, Societe Generale и HSBC будут участвовать в торгах по покупке Finansbank, так как они уже сделали довольно внушительные инвестиции в турецкий рынок.

И, действительно, покупателем Finansbank выступил крупнейший по величине банк Греции National Bank (NBG), согласившийся приобрести 46% акций Finansbank за @2.3 млрд. Более того, руководитель греческого банка Такис Арапоглу заявляет, что во второй половине 2006 года долю в Finansbank планируется увеличить до контрольного пакета, сделав публичную оферту о выкупе акций у миноритарных акционеров.

Соперником NBG за контроль над турецким банком была крупнейшая финансовая группа мира – Citigroup. Американцы, у которых уже есть своя доля на турецком банковском рынке (дочерний банк Citigroup уже функционирует в Турции), долгое время считались фаворитами в этом соперничестве, однако предложение греков больше устроило акционеров Finansbank. Сумма сделки в @2.3 млрд. означает, что банк был оценен с коэффициентом 3.8 к размеру собственного капитала. «Finansbank выглядит очень привлекательно в стратегическом плане для National Bank. Это высокоэффективный, быстро растущий средний банк», – считает аналитик из HSBC Pantelakis Securities Джоанна Телиуди.

«Для турецкой экономики в ее ранней стадии роста Finansbank является весьма рентабельным институтом», – отмечает Идил Дагделеп, аналитик из турецкого подразделения Deutsche Bank – Bender Securities.

Впрочем, Citigroup даже после проигранных торгов по Finansbank продолжает рассматривать вопрос об увеличении своего присутствия в Турции. Стив Бидеши, представитель Citigroup в Турции, заявил, что нью-йоркский гигант хочет увеличить свое участие на этом рынке, и назвал Турцию одной из самых приоритетных для компании стран. В настоящее время Citigroup занимает в Турции небольшую нишу – 24 отделения и 49 банкоматов.

В ноябре 2005 года лондонская группа White & Case London Capital Markets провела на бирже Стамбула первичное публичное размещение акций Vakifbank, ставшее одним из крупнейших в банковском секторе развивающихся стран в 2005 году. Три четверти акций одного из пяти лучших турецких банков оценили в $1.28 млрд. Данная сделка стала последней в серии крупных иностранных вложений в турецкие банки в 2005 году.

«Власти Турции достигли соглашения с МВФ по поводу приватизации государственных банков страны. Это и стало причиной продолжающегося развития банковского рынка», – объясняет Францис Фиджберт-Брокхоулз, ведущий партнер White & Case. «Предложение по продаже Vakifbank наглядно демонстрирует потенциал для существенных как внутренних, так и иностранных инвестиций в турецкий банковский сектор с хорошей перспективой улучшения ликвидности самого банка».

Vakifbank завершил 2004 год с прибылью в $638 млн. Он обслуживает средний и малый бизнес, а также специализируется в области финансирования различных проектов. Банк постоянно расширяет сеть своих отделений, общее число которых на данный момент насчитывает более 300.

Западные банки занимаются в Турции не только приобретениями. Так, британский HSBC планирует к 2010 году увеличить в 2 раза (от 159 до 350) свою сеть отделений розничного банковского обслуживания в этой стране. Председатель правления HSBC сэр Джон Бонд объявил, что, помимо увеличения количества отделений, банк планирует удвоить и число сотрудников (до 8 тыс.), а также обеспечить предоставление новых финансовых услуг для населения, малых и средних предприятий. Стратегия британского банка, при этом, заключается в органическом росте на турецком рынке и принципиальном отказе от тактики поглощений, широко используемой конкурентами.

В дополнение к расширению своей банковской сети HSBC увеличит и ассортимент предлагаемых финансовых продуктов и услуг. Так, например, в ближайшие годы лондонский банк планирует расширить линейку ипотечных продуктов, с тем чтобы извлечь выгоду из этого практически неразвитого рынка. На данный момент, по оценкам специалистов, только 3% покупок домов финансируются банками через ипотеку. Такой маленький интерес населения к закладным объясняется слишком высокими процентными ставками на ипотечные кредиты. Сейчас наблюдается тенденция их снижения, что приведет к тому, что все больше недвижимости будет приобретаться с помощью банковских средств. Формирование рынка облигаций для финансирования ипотечных кредитов в последние годы также означает, что процентные ставки на ипотеку будут продолжать падение.

Выбор HSBC времени для расширения своего присутствия на турецком рынке выглядит логичным и своевременным. Хотя турецкая экономика, несомненно, пережила и нелегкие времена, сегодня она держит курс на стабильность, а это, в свою очередь, приведет к тому, что большее количество людей сможет пользоваться банковскими продуктами HSBC. На настоящий момент доля HSBC по объему активов в турецком банковском рынке составляет 2%. С учетом того, что рынок развивается очень быстро, совсем не удивительно ожидание мировым гигантом большей доли, причем, там, где, без сомнения, в очень скором будущем будет очень прибыльно и доходно вести банковские дела.

Александр Скороходов,
по материалам The Banker, The Wall Street Journal, Turkish Daily News,
Banking Business Review

 
© агенство "Стандарт"