журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
2009 год
2010 год
рубрики
ИТОГИ И ТЕНДЕНЦИИ

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

БАНКОВСКИЕ СТРАТЕГИИ

БАНКОВСКИЙ СЕРВИС

БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Банковское регулирование

Банковское оборудование

ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

Новые рыночные страны

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Банковская практика за рубежом" – №3, 2006

Новые рыночные страны

Кредитный риск-менеджмент для развивающейся экономики

Растущий объем потребительского кредитования в Центральной
и Восточной Европе может привести к неблагоприятным последствиям

Интерес населения к кредитованию в странах Центральной и Восточной Европы в последние годы постоянно растет в связи с повышением жизненного уровня и снижением процентных ставок местных банков. С одной стороны, увеличение объемов потребительского кредитования – это хороший признак для стран с развивающейся рыночной экономикой, свидетельствующий о благоприятном влиянии вступления в Евросоюз, однако, с другой, с ростом кредитной активности повышается и опасность риска как для финансовых институтов, так и экономики в целом. Правительство стран региона должно быть готово вмешаться до того, как чрезмерный кредитный бум повлечет за собой необратимые последствия, как это уже бывало, например, в Турции и Южной Корее. А для этого ему необходимо располагать точной информацией и обладать готовым набором разработанных мер.

Общая ситуация

Средний показатель роста потребительского кредитного рынка в Евросоюзе достигает почти 5%, тогда как в Центральной и Восточной Европе в 2005 году он был на уровне 15%. Из всего региона самые высокие показатели в этом отношении у Болгарии, где за последние три года объем кредитов населению возрос на 49%, следом идут страны Балтии, Хорватия и Венгрия. «В течение следующих десяти лет Центральная и Восточная Европа будет значительно опережать остальных членов ЕС по кредитному росту», – говорит Марианна Кагер, старший аналитик из австрийского банка Austria Creditanstalt, который недавно провел всестороннее исследование кредитного роста в странах Центральной и Восточной Европы. Austria Creditanstalt положительно оценивает такую тенденцию, поскольку она будет способствовать экономическому развитию, создаст устойчивый банковский сектор и повысит спрос на финансовые услуги. Этот финансовый институт предрекает на следующие десять лет, в среднем, 250%-ный кредитный и 170%-ный депозитный рост в регионе. При этом, для Болгарии первый показатель может составить 357%, и только Сербия, Румыния или Черногория смогут добиться большего.

В 2000-2004 годах общий объем кредитов, выданных населению стран Центральной и Восточной Европы, ежегодно увеличивался, в среднем, на 17% по всему региону. Уже в одном только 2004 году в шести из пятнадцати стран Центральной и Восточной Европы их общий объем возрос на 30-45%. Значительно расширилось и отношение общего портфеля кредитования к ВВП, тогда как еще несколько лет назад оно было незначительным. Во всех странах Центральной и Восточной Европы этот показатель в 1999 году составлял менее 22% по сравнению со странами – членами ЕС, где он достигает 100%. В Болгарии, Молдове, Румынии и Украине отношение потребительских кредитов к ВВП возросло от 8% в 1999 году до более 40% теперь.

Скорее всего, жители региона все чаще обращаются за кредитами в ожидании более высокого дохода и уровня жизни, что связано с интеграцией этих стран в ЕС. Частных лиц обеспечивают кредитами чаще всего западные финансовые институты, выходящие на рынки Центральной и Восточной Европы, с тем чтобы уже сегодня завоевать здесь долю. Конечно, для таких учреждений доход от их дочерних компаний в этих странах незначителен по сравнению с их достижениями у себя на родине и в других, более развитых государствах, но здесь, в регионе, они играют серьезную роль среди местных банков.

Конечно же, быстрая кредитная экспансия в этих странах не лишена риска. Все слишком хорошо осведомлены о том, что предоставление кредитных услуг в странах с развивающейся рыночной экономикой опасно из-за неустойчивой политической ситуации и возможных экономических и финансовых кризисов. Все эти факторы не дают возможности точно вычислить как риск, связанный с невозвратом, так и объем общего портфеля кредитования, который мог бы считаться «нормальным». Поэтому вероятность непредвиденных витков в экономическом развитии стран Центральной и Восточной Европы очень высокая. Об этом свидетельствуют как макро-, так и микроэкономические параметры этих стран.

По мнению специалистов МВФ, на макроэкономическом уровне интенсивный рост кредитования увеличит уровень импорта и создаст пассивное сальдо текущих счетов. Продолжительное ухудшение внешних балансов может привести к спекуляциям против валют этих стран, особенно там, где обменный курс искусственно поддерживается правительством. Кроме того, эти страны из-за низкого уровня сбережений и относительно слабой национальной финансовой системы слишком зависят от иностранных инвесторов, которые при случае могут финансировать создавшийся дефицит. Такая ситуация очень похожа на ту, которая исторически складывалась в других странах во время развития рыночной экономики, когда чрезмерный оптимизм относительно будущих доходов приводил к завышенным оценкам активов и притоку иностранного капитала, позволявшего местным компаниям и частным лицам занимать и тратить, не беспокоясь о завтрашнем дне.

Хотя аналитики не находят признаков серьезной уязвимости банковских систем стран Центральной и Восточной Европы, пока не ясно, смогут ли системы риск-менеджмента местных банков справиться с таким большим количеством обращений. Ведь по многим показателям здешние банки, все же, отстают. Кроме того, у некоторых из них есть проблемы со снижением уровня достаточности капитала и увеличением риска невозврата выданных займов. Финансовые институты часто подвергаются косвенному риску, связанному с валютными операциями, так как пропорции кредитов, выданных в инвалюте, достаточно высоки в общем портфеле кредитования стран региона. Займы, в основном, финансируются не депозитами, а пассивами, так как расширение кредитования банков идет за счет изменения структуры их активов и увеличения внешних заимствований. Более существенное, чем можно было бы ожидать, снижение процентной маржи, связанное с растущей конкуренцией, может негативно отразиться на прибыльности банков и нанести удар по всей финансовой системе.

Данные макроэкономические и финансовые факторы в такой ситуации сильно взаимозависимы. С одной стороны, экономическая нестабильность, инфляция и внешний дисбаланс ведут к финансовой неустойчивости, когда банки и их клиенты-заемщики подвергаются риску, связанному с изменением процентных ставок и колебаниями обменного курса валют, с другой же, нестабильность и уязвимость самой финансовой системы грозят макроэкономическими последствиями, так как постоянная реакция рынка заключается в подгонке инвестиционных портфелей под текущее положение дел.

Типы рисков

Эксперты МВФ советуют политикам из стран Центральной и Восточной Европы направить все усилия на определение различных типов рисков, связанных с расширением объемов кредитования. Начать следует с проведения обширного исследования и анализа всей информации о заемщиках: цель кредита, его сроки, установленные процентные ставки, наименование валюты кредита, а также прочие данные, например, имущественный залог и источник финансирования клиента. Без такой всесторонней оценки достаточно трудно определить, стал ли рост кредитов причиной для беспокойства, а если да, то как на это реагировать. В исследование должны быть включены оценки макроэкономической ситуации, внешнеэкономической системы, финансовой структуры и благосостояния заемщиков. Для этого, прежде всего, необходимо собрать информацию о балансе банковских счетов как частных, так и юридических лиц, которые обращаются за кредитами.

Таким образом, обладая всеми данными, можно идентифицировать ключевые риски, связанные с ростом кредитных портфелей банков, и принять необходимые для своевременного спасения экономического положения в целом и финансовой системы в частности меры. На микроуровне с быстрым ростом кредитного портфеля связан, прежде всего, типичный кредитный риск из-за неспособности банковского персонала быстро собрать информацию о клиенте и назначить правильные для конкретной ситуации условия кредита. Неразвитая культура кредитных историй в этих странах способствует увеличению вероятности такого вида риска.

Жесткая конкуренция местных банков с зарубежными, а также зависимая позиция многих финансовых институтов региона от главных поставщиков финансирования, в основном – иностранных инвесторов, могут угрожать возникновением еще одного типа риска, связанного с чересчур агрессивной позицией на рынке с вытекающими последствиями в виде слишком мягких кредитных условий, которые повлекут за собой падение процентных ставок по всему рынку.

Кроме того, существует серьезная опасность риска, связанного с корпоративным кредитом. Например, рынок может слишком зависеть от выплат крупных корпоративных займов, что отразится на стране в целом – вплоть до снижения экономической активности и повышения цен, а также серьезного влияния на объем денежной массы. Когда кредитный портфель включает различные типы займов – такие как ипотеку, экспресс-кредиты на товары длительного потребления, инвестиции, то финансовый рынок функционирует нормально. Если же банки, стремясь избежать риска невозврата, чрезмерно концентрируются, например, на ипотеке, которая гарантирована имущественным залогом, и отказываются от иных видов кредитования, то рынок может быть слишком чувствительным к ценам на недвижимость или автомобили.

Нельзя забывать и о проблемах с кредитами, выдаваемыми в иностранной валюте, вследствие чего банки могут пострадать от колебаний курсов валют. Также может возникнуть риск ликвидности для банка, особенно в том случае, если для финансирования долгосрочных кредитов им был взят краткосрочный заем у другого финансового учреждения, или наоборот, когда активы могут оказаться более долгосрочными, чем пассивы.

Возможности

правительств

Хотя кредитный рынок Центральной и Восточной Европы растет очень быстро, мер предосторожности, которые можно применить в связи с этим, не так уж и много. К тому же, они варьируются от страны к стране. В государствах, где правительство регулирует обменный курс валют, движение капитала, по сути, ограничено. Поэтому любое повышение курса привлекает потоки капитала, которые потом наращивают количество денег в стране и общий портфель кредитов. Высокий уровень интеграции в Европу и необходимость играть по местным правилам, написанным для развитых западных рынков, практически у всех стран региона также ослабляют денежно-кредитные механизмы и снижают способность влиять на процентные ставки кредита и розничный обменный курс через изменение официальной ставки рефинансирования.

Кроме того, там, где финансовое положение остается напряженным, у правительства не так много возможностей как-либо влиять на происходящее. Иногда чересчур быстрый рост кредитования стимулируется несогласованной макроэкономической или структурной политикой, такой, например, как установление искусственного обменного курса, что усугубляет опасность риска, связанного со слишком низким курсом местной валюты. Это, в свою очередь, провоцирует займы в иностранной валюте либо же усиленно финансово стимулирует рост предложений по ипотеке. В таком случае первое, что должно сделать правительство, по мнению МВФ, – это устранить несогласованность и снизить стимулы для заемщиков. Усилия правительства также должны быть направлены на развитие эффективных денежно-кредитных инструментов и устранение препятствий для их использования.

При наличии комплекса рисков для экономики или финансовой системы страны макроэкономические меры могут предполагать уменьшение объемов денег, находящихся в обращении, в тот момент, когда повышение процентных ставок повлечет за собой повышенный спрос на них. Это также может быть резкое изменение обменного курса иностранных валют, снижение процентных ставок на местном рынке при увеличении гибкости валютного курса или устранение субсидий ипотеки.

В том случае, когда с помощью традиционных мер борьбы с растущим объемом кредитов ничего сделать нельзя, необходимо прибегнуть к благоразумным и контрольным мерам. Но на вопрос, смогут ли они заменить четкую денежно-кредитную и финансовую политику, однозначно ответить сложно. Меры контроля следует использовать в том случае, если есть угроза для финансовой стабильности или если правительство страны с развивающейся рыночной экономикой хочет привести свою финансовую систему в соответствие с международными стандартами. Когда же финансовая политика оставляет желать лучшего, то одно лишь благоразумие ничего не дает. Такую стратегию надо рассматривать как часть всестороннего набора необходимых мер, когда речь идет о быстром росте кредитования. Среди контрольных механизмов, которые могут использоваться в связи с кредитным ростом, – более пристальное внимание со стороны правительства к банкам: периодические аудиты, требования в части правильности классификации кредитов, усиление риск-менеджмента, правила оценки кредитов, контроль взаимодействия местных и иностранных банков. Опять же, все эти меры необходимо разработать и ввести задолго до того, как наступит финансовый кризис.

Эффективное выполнение комплекса таких мер требует международного сотрудничества и взаимообмена информацией, а также согласованной координации между органами банковского надзора и небанковскими финансовыми учреждениями. Это совершенно необходимо во избежание лазеек, которые могут использоваться для обхода таких регулирующих мер как, например, замена межбанковских кредитов прямым займом у иностранного инвестора или у менее регулируемого небанкового финансового института. По мнению специалистов МВФ, совершенно необходимо налаживание такого же эффективного диалога с наблюдателями от иностранных банков, например, через многосторонние меморандумы взаимопонимания, так как во многих странах региона кредитный рост зависит от материнских иностранных банков или властей.

Такие страны как Болгария, Хорватия и Румыния прибегали к административным мерам, для того чтобы избежать излишнего риска, связанного с ростом интереса к кредитованию. Например, они утвердили набор чрезвычайных мер. Они будут введены в действие, если рост объемов потребительского кредитования или заимствований у иностранных банков окажутся слишком значительным. Установленные меры, которые могут принять правительства этих стран, могут измениться при появлении слишком большой опасности для экономики страны или неспособности участников рынка самостоятельно справиться с ситуацией. К административным мерам относятся установление искусственной планки для объема потребительских кредитов или займов у иностранных банков, выше которой подниматься нельзя, требование купить государственные облигации с низкими процентными ставками, неформальные договоренности. Конечно же, административные меры – это серьезный шаг, который может навредить финансовой системе страны, которую они обязаны защищать, поэтому их следует запускать в последнюю очередь.

Там, где участники рынка не могут адекватно оценить риск, исходящий от роста кредитования, необходимо всячески достигать понимания особенностей риска чрезмерного заимствования и слишком большого портфеля потребительских кредитов, как это было сделано в Польше за счет общественных кампаний. В Болгарии и Румынии недавно созданные кредитные бюро должны помочь финансовым институтам получать правдивую информацию о заемщиках.

Кредитный рост, который мы наблюдаем в Центральной и Восточной Европе, характеризует, прежде всего, выход на более высокий уровень кредитной культуры, такой, какая существует в остальной части Европы. Однако любая система при переходе от состояния равновесия (даже нижнего уровня) к другому этапу проходит момент дисбаланса, так что, если она на тот момент управляется слабо, то подвергается различным степеням риска.

Пожиная плоды роста кредитования, правительства стран региона должны, к тому же, разработать ряд предупредительных мер во избежание повышения уязвимости финансовой системы и экономики страны в целом. Один из ключевых моментов – создание всесторонних информационных систем, гарантирующих постоянный контроль и анализ событий на кредитном рынке. Кроме того, должна усиливаться благоразумная и контролирующая система власти, которая поможет повысить устойчивость финансовой системы к неблагоприятным последствиям. Эти меры, однако, будут эффективны только при поддержке грамотной макроэкономической политики и понимании опасности риска самими банками.

Анна Краевая,
по материалам Finance & Development (издание Международного валютного фонда)

 
© агенство "Стандарт"