журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
рубрики
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ

РЫНКИ

ОТРАСЛЬ

ИТОГИ

ПРОИЗВОДСТВО

ЭКОЛОГИЯ

ТЕХНОЛОГИИ

МЕТAЛЛЫ МИРA

ЦЕНОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Металл бюллетень. Украина" – №11, 2005
Приложения к статье
Цены на алюминий на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на алюминиевый сплав на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на медь на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на никель на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на цинк на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на олово на Лондонской бирже металлов, $/т
Цены на свинец на Лондонской бирже металлов, $/т

МЕТAЛЛЫ МИРA

Обзор мирового рынка цветных металлов: 15 октября – 15 ноября

На мировом рынке цветных металлов продолжается подъем цен. При этом, медь установила очередной абсолютный рекорд, алюминий в начале ноября достиг максимального значения за последние десять лет, цинк – за восемь, высоки котировки свинца, и только резко подешевевший никель и стагнирующее олово выпадают из общего ряда. Правда, по мнению многих экспертов, текущая ситуация на рынке не оправдывает столь мощного подорожания металлов. По их мнению, повышение в значительной степени спровоцировали спекулянты, для которых операции на Лондонской бирже металлов (ЛБМ) в нынешнем году более выгодны, чем вложения в ценные бумаги. Тем не менее, нельзя отрицать и того, что высокая стоимость алюминия, меди и цинка опирается также на ряд объективных факторов, важнейшим среди которых является изменение экспортно-импортного баланса в Китае.

nАлюминий

В начале ноября алюминий на ЛБМ достиг того, чего никак не мог добиться с 1995 года, – превзошел уровень $2000 за т по трехмесячному контракту. Так как реальные потребители, при этом, по большей части воздерживались от закупок, считая эти цифры неоправданно высокими, многие биржевые обозреватели небезосновательно приписали рекордный скачок влиянию спекулянтов. Действительно, для инвестиционных фондов, зарабатывающих игрой на разнице котировок на высоколиквидные и часто меняющиеся в цене активы, цветные металлы (и вообще биржевые товары) в последнее время стали весьма привлекательной альтернативой вложению средств в нестабильные валюты и ценные бумаги. Тем не менее, следует отметить, что инвесторы, играющие на повышение, базируют свои расчеты не на пустом месте. Рынок алюминия, и в самом деле, на подъеме, причем, есть достаточно веские основания для ожидания продолжения роста цен в 2006 году.

По словам специалистов, подорожанию алюминия в настоящее время способствуют три группы факторов, которые, очевидно, будут оказывать свое воздействие и в ближайшем будущем. В первую очередь, это обстановка в Китае, где государство в последнее время пытается установить контроль над быстро растущей отраслью, потребляющей 4,4% электроэнергии в стране, а также сократить объем экспорта металла, заставив производителей ориентироваться исключительно на нужды национальной промышленности.

В принципе, по данным китайского государственного аналитического бюро Antaike, надежды властей на то, что подъем цен на глинозем и тарифов на электроэнергию совместно с ужесточением режима экспортных операций приведет к существенному сокращению выплавки металла, пока не оправдываются. Как отмечает Antaike, многие алюминиевые компании страны заявляли о возможности таких шагов, но реально все пока ограничивается лишь декларациями или незначительным снижением объемов выпуска. Производственники, похоже, все еще надеются, что их трудности временные, а цены на алюминий на местном рынке достаточно высокие, чтобы обеспечить участникам отрасли, если не прибыль, то, во всяком случае, терпимый уровень убытков.

Тем не менее, будучи пока не в состоянии регулировать объемы производства, китайское правительство преуспело в ограничении экспорта. Превышение зарубежных поставок необработанного металла из страны над импортом, достигавшее с января по июль, в среднем, более 75 тыс. т в месяц, в августе-сентябре снизилось до 11-15 тыс. т в месяц. За первые три квартала 2005 года объем валового экспорта алюминия из Китая составил 1,02 млн. т, сократившись на 5% по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом. По мнению ряда экспертов, такая тенденция может сохраниться и в будущем, а, значит, давление на рынок со стороны избыточных китайских поставок ослабнет.

Вторая группа факторов, благоприятствующих увеличению цен на алюминий, – это рост спроса на металл по регионам. Так, после некоторого снижения темпов роста в прошлом году и начале текущего резко активизировалась строительная отрасль Китая, а объем продаж автомашин за первые восемь месяцев 2005 года превысил на 10,6% показатель за 2004-й. По мнению специалистов австралийской компании Rio Tinto, продолжающееся увеличение потребления металла при ограничении объемов производства приведет к тому, что через два-три года КНР перестанет обеспечивать себя алюминием и вернется в ряды импортеров этого материала. Кроме того, наряду с Китаем в регионе появляется новый крупный покупатель алюминия – Индия.

В США подъем спроса на алюминий предсказывается в связи с началом работ по восстановлению Нового Орлеана и других городов, пострадавших от ураганов осенью 2005 года. По данным американских трейдеров, в последние несколько недель на юге страны резко возрос спрос на алюминиевые экструзии, используемые как в жилищном строительстве, так и в изготовлении жилых домиков-трейлеров.

Наконец, третий и, пожалуй, наиболее важный в настоящее время фактор – сокращение производства алюминия в Европе. Рост цен на энергоносители и вызванное этим увеличение тарифов на электроэнергию, ужесточение экологического законодательства, повышение затрат на транспортировку сырья и готовой продукции – все это резко снижает привлекательность Западной Европы в качестве промплощадки для производства алюминия.

Так, например, по данным швейцарского банка UBS, стоимость электроэнергии в Германии удвоилась по сравнению с 2001 годом, так что теперь затраты на энергоснабжение достигают 40% от себестоимости металла. Не удивительно, что компании, у которых истекает действие долгосрочных контрактов на закупку электроэнергии, заключенных еще по старым – низким – ценам, приходят к заключению о необходимости сворачивать производство. В частности, норвежская компания Norsk Hydro, американская Alcoa и австрийская Amag приняли решение о закрытии принадлежащих им заводов HAW и Stade в Германии совокупной мощностью около 200 тыс. т в год. На грани остановки и предприятия Lannerzan во Франции и Steg в Швейцарии, находящиеся в собственности канадской группы Alcan, а также ряд других.

Европейская ассоциация производителей алюминия (ЕАА) призвала Еврокомиссию ускорить создание единой европейской энергосистемы, а также допустить на рынок ЕС скандинавские энергокомпании, получающие дешевую гидроэнергию, и тем самым сбить цены для промышленности. Однако этот процесс, судя по всему, будет, как и планируется, доведен до конца не ранее 2012 года, а за это время значительная часть европейской алюминиевого сектора может просто прекратить свое существование. По оценкам экспертов Metal Bulletin Research, уже в 2006 году производство алюминия в ЕС может сократиться на 1,2 млн. т.

Во всяком случае, компании, располагающие мощностями в Европе, в спешном порядке разрабатывают проекты расширения производства в других частях света. Так, Alcan подписала с правительством Камеруна протокол о намерениях в части возможного увеличения производительности завода Alucam от 90 тыс. до 260 тыс. т в год, а также снова возвращается к проекту строительства в ЮАР крупного комбината Coega стоимостью $2,5 млрд. Со своей стороны, Norsk Hydro заявила о возможном сооружении новых алюминиевых заводов в Нигерии, Анголе и России, где есть доступ к дешевой электроэнергии. Кроме того, норвежская компания собирается построить предприятие в Катаре мощностью 570 тыс. т в год.

По мнению швейцарского банка UBS, совокупность всех этих факторов может привести к продолжению роста цен на алюминий в течение всего 2006 года. Как считают швейцарские специалисты, он долгое время находился "в тени" других металлов, а теперь наступает время реванша: когда медь начнет дешеветь, внимание спекулянтов переключится на алюминий.

Правда, потребители алюминия уже сейчас считают, что этот металл слишком привлекает внимание спекулянтов. Подорожание на ЛБМ привело к резкому спаду активности на спотовом рынке и, соответственно, снижению премий, особенно в Европе. По словам трейдеров, уже в конце октября спрос упал практически до нуля. Клиенты, не веря в длительность подъема цен, воздерживаются от новых закупок, тем более что близок конец года, так что никто не хочет в это время создавать запасы. Премии на поставку металла конечным потребителям по сравнению с биржевой ценой снизились, по меньшей мере, на $5 за т только за вторую половину октября. Так, западный материал с оплаченной пошлиной предлагался в начале ноября с премией на уровне около $85-95 за т, тогда как в первой половине октября этот показатель мог превышать $100 за т, а российский А7е с доставкой в Западную Европу (без уплаты пошлины) продавался на $43-47 за т дороже, чем на ЛБМ. В начале четвертого квартала премия могла быть и выше $50 за т.

Впрочем, российский металл может вернуться на рынок США, который он, по большей части, покинул в начале осени, когда премии в европейских странах были более выгодны, чем за океаном. В последние недели спрос на американском спотовом рынке тоже поубавился вследствие скачка биржевых цен, а незначительное увеличение премии Midwest до около 4,75-4,85 центов за фунт специалисты объясняют, прежде всего, ростом затрат производителей и трейдеров на энергоносители и доставку. В пострадавших от ураганов районах на юго-востоке США премии могут достигать 5,5-5,6 центов за фунт. Как полагают американские аналитики, потребность в алюминии в стране остается высокой, так что покупатели вскоре должны вернуться на рынок. То же самое, впрочем, прогнозируется и для Западной Европы. По мнению экспертов, производство металла в ЕС в 2006 году уменьшится из-за закрытия предприятий, в то время как спрос возрастет на 2,5-3%.

Рынок алюминиевого сплава во второй половине октября и начале ноября продемонстрировал на ЛБМ менее выраженную динамику, чем первичный алюминий. Цены так и не смогли далеко оторваться от отметки $1650 за т по трехмесячному контракту, а разница в стоимости материала Din226/A380 и самого металла превысила в ноябре $350 за т, что необычно много для последних лет. Некоторые специалисты склонны рассматривать такой разрыв как признак того, что цены на первичный алюминий сильно завышены.

Тем не менее, по-видимому, верно и то, что спрос на алюминиевые сплавы в последнее время не так уж и высок, как на собственно алюминий. Автомобильная промышленность западных стран, крупнейший потребитель сплавов, демонстрирует весьма низкие темпы развития. По некоторым данным, ряд компаний даже сократили закупки комплектующих в конце года.

В США цены на А380 к началу ноября добрались до 85-86 центов за фунт, прибавив не менее 1-2 центов за фунт по сравнению с предыдущим месяцем, однако, по словам аналитиков, спрос здесь ни при чем. Производители просто пытаются компенсировать взлет цен на природный газ, подорожавший до рекордных значений вследствие сокращения объемов его добычи в Мексиканском заливе. Сообщалось, что некоторые производители алюминиевых сплавов рассматривают возможность введения доплаты за газ, но опасаются, что это лишит их свободы маневра.

Китайская Ассоциация производителей цветных металлов и ряд компаний по переработке цветного лома ходатайствуют перед правительством страны о снятии 1,5%-ной пошлины на импорт медного и алюминиевого лома. Как отмечается в их заявлении, выплавка металлов из лома более экономична по сравнению с использованием полного цикла получения из руды и меньше загрязняет окружающую среду. По XI пятилетнему плану, в Китае намечается резко нарастить производство вторичных металлов из лома; например, выпуск алюминия с его использованием должен возрасти от 1,63 млн. т в 2005 году до 3,88 млн. т в 2010-м. В связи с этим производители заостряют вопрос об улучшении обеспечения сырьем.

Сырьевая проблема очень беспокоит в настоящее время и китайские алюминиевые заводы. Отмена толлинга с 22 августа не привела к сокращению импорта глинозема. Наоборот, после небольшого спада закупки возобновились с еще большей активностью, что привело к рекордному скачку цен. В начале ноября австралийский глинозем обходился китайским компаниям в $550-570 за т CIF, прибавив более $100 за т за три месяца. Даже национальная компания Chalco, занимающая доминирующие позиции на местном рынке, с 13 октября увеличила стоимость своей продукции до 4660 юаней за т ($576) ex-works.

По данным Antaike, подорожание сырья пока не вызвало закрытия китайских алюминиевых заводов, однако их положение трудно назвать благополучным. Несмотря на то что Chalco и другие производители наращивают выпуск глинозема, планируя в текущем году довести объем до 7,5 млн. т, импортные поставки продолжают разрастаться. За первые три квартала 2005 года они достигли 5,34 млн. т, что на 20,4% превышает показатель аналогичного периода 2004-го. Суммарно же, по оценкам китайских аналитиков, потребность китайской алюминиевой промышленности в импортном глиноземе оценивается в нынешнем году в 7,5 млн. т. Заводы, которые совместно выплавят в 2005 году те же 7,5 млн. т первичного алюминия (при потреблении металла на уровне около 6,8 млн. т), покроют свои потребности в сырье наполовину за счет внутренних, наполовину – внешних источников.

В начале ноября китайские СМИ сообщали о том, что 18 крупнейших алюминиевых заводов КНР и две торговые компании (включая крупнейших игроков отрасли Chalco и Minmetals) создали закупочный альянс, способный выступить единым фронтом на переговорах с поставщиками глинозема и добиться желанного уменьшения цен. Однако, по мнению экспертов, вероятность подобного исхода не слишком велика, так как потребность в данном сырье на мировом рынке сейчас превышает возможности производителей. Этот негативный для потребителей баланс может быть изменен только в результате реализации новых отраслевых проектов, впрочем, пока в них нет недостатка.

Так, в ближайшие годы должно резко расшириться производство глинозема в Бразилии. К 2008 году Alcoa планирует завершить увеличение мощностей своего завода Alumar, доведя его производительность от 1,4 млн. до 3,5 млн. т в год. В то же время, акционеры компании Alunorte (крупнейший пакет здесь принадлежит Norsk Hydro – 34%) приняли решение об инвестировании $850 млн. в наращивание выпуска глинозема на этом предприятии на 40% – до 6,5 млн. т в год (после завершения этого проекта Alunorte станет крупнейшим глиноземным заводом в мире). Единственная проблема, с которой могут столкнуться инициаторы этих проектов, – дефицит энергогенерирующих мощностей в Бразилии: местные власти не исключают введения нормированного распределения электроэнергии в 2008-2009 годах.

nМедь

Вопреки ожиданиям большинства аналитиков, продолжающих предсказывать удешевление меди, стоимость этого металла на ЛБМ остается на рекордно высоком уровне. В течение второй половины октября и начала ноября трехмесячный контракт в ходе торгов неоднократно превышал отметку в $4000 за т, а при немедленной поставке цены перескакивали и $4150 за т. Биржевые аналитики в один голос утверждают, что всему виной биржевые спекулянты, тогда как реальный спрос на металл относительно невысок. Более того, по словам специалистов, прежнего дефицита предложения, которым производители объясняли предыдущие скачки цен, больше нет, так что медь просто обязана дешеветь.

В частности, большой резонанс вызвали опубликованные в конце октября данные International Copper Study Group (ICSG) за первые семь месяцев текущего года. По оценкам экспертов ICSG, в январе-июле мировое потребление рафинированной меди сократилось на 1,2%, тогда как выпуск стал больше на 4,8%. Спрос увеличился на 15% по сравнению с прошлогодними показателями в Китае и на 10,5% – в Индии, но упал на 7-11% в Корее, Японии и на Тайване, чьи производители электроники и кондиционеров теряют бизнес из-за конкуренции со стороны китайских компаний. В Европе основным фактором, вызвавшим сокращение объемов потребления, специалисты называют прогрессирующую замену дорогостоящей меди альтернативными материалами, например, пластиком.

Тем не менее, общая обстановка на рынке остается неоднозначной. Характерно, что, когда агентство Bloomberg в конце октября провело опрос 14 видных специалистов рынка меди, мнения разделились почти поровну: семеро прогнозировали отступление цен, шестеро – их рост, а один даже заявил, что, по его мнению, цены в ближайшем будущем сохранятся на уровне около $3900-4000 за т по трехмесячному контракту.

Пессимисты приводят в поддержку своей позиции рост производства меди во всем мире. По мнению Citigroup, выпуск рафинированной меди в текущем году возрастет на 9,1%, а в 2006-м дополнительно прибавит еще 9,2%, тогда как спрос будет стагнировать. Эту точку зрения разделяет и французский банк Societe Generale. По оценкам аналитиков из Societe Generale, спрос на медь тормозится даже в Китае, где местные производители потребительских товаров уже не в состоянии распродавать всю выпускаемую продукцию и вынуждены накапливать складские запасы. Как считают банковские эксперты, дефицит предложения, размер которого, по итогам за 7 месяцев, ICSG оценила в 235 тыс. т, сократится за весь год до 88 тыс. т, а баланс 2006-го будет подведен с избытком предложения над спросом в размере более 820 тыс. т! Эту точку зрения поддерживают многие потребители, в последние недели резко сократившие закупки меди на спотовом рынке, ожидая скорого падения цен.

Сторонники иной точки зрения, в принципе, соглашаются с тем, что в 2006 году производство меди впервые с 2002 года превысит спрос, причем, до нового восстановления баланса придется ждать не менее двух-трех лет. Тем не менее, по их мнению, избыток поставок будет гораздо меньше, чем предполагают пессимисты. Как уже стало типичным в последние несколько лет, ожидания расширения производства меди всегда не оправданы: что-то вечно мешает участникам отрасли добиться полной загрузки своих мощностей.

В частности, в 2005 году длительные забастовки произошли на предприятиях компаний Grupo Mexico в США, Falconbridge и Teck Cominco – в Канаде. Перебои с поставками энергоносителей привели к остановке одних медеплавильных комбинатов в Замбии и сокращению объемов производства на других. Землетрясение вызвало уменьшение производительности на ряде медных рудников в Чили… В соответствии с прогнозом специалистов лондонского Standard Bank в текущем году мировой спрос на медь составит 17,11 млн. т, всего на 1,7% больше, чем в прошлом, однако дефицит поставок, при этом, будет равняться 343 тыс. т. Другие эксперты считают, что нехватка металла будет ниже – порядка 150-250 тыс. т, но и в 2006-м избыток предложения составит не более 200-250 тыс. т.

Свою роль в поддержании стабильно высоких цен на мировом рынке играют низкие резервы меди на лицензионных складах ЛБМ. В начале второй декады ноября их размер составлял около 65 тыс. т, в то время как для относительного успокоения рынка, по мнению специалистов, нужно, по крайней мере, вдвое больше. Так что избыточные поставки меди, которые должны образоваться в будущем году, должны, прежде всего, пойти на расширение резервов, только тогда цены пойдут вниз.

То, что ожидания большинства участников рынка все еще предполагают, как минимум, сохранение высоких цен, показывает вялая реакция на заявление китайского Бюро резервов. Эта организация, озабоченная подъемом цен на медь на внутреннем рынке до более $4600 за т в конце октября, намерена продать 80 тыс. т металла (из них – 30 тыс. т внутри страны), чтобы спустить цены. Однако, по словам трейдеров, биржевой рынок, скорее всего, будет просто игнорировать последние новости, по меньшей мере, до конца ноября, и только в декабре цены должны ощутить понижающее давление.

Правда, отметим, что впечатление от планов Бюро резервов было немного "смазано" опубликованной несколькими днями раньше правительственной программой развития медеплавильной отрасли страны. Как констатируют авторы программы, Китай в настоящее время за счет внутренних ресурсов может обеспечить не более 40% от общих потребностей плавильных комбинатов в медной руде, причем, этот показатель не будет возрастать в обозримом будущем. Подходящих новых месторождений для начала их разработки в стране мало, к тому же, все они находятся в отдаленных районах, где отсутствует какая-либо инфраструктура. В то же время, выплавка меди представляет собой энергоемкий и экологически небезопасный процесс. По данным китайских властей, в настоящее время в стране планируется или реализуется 18 проектов строительства медеплавильных заводов общей мощностью 2,05 млн. т в год. В случае доведения этих строек до завершения, Китай в 2007 году выплавит около 3,7 млн. т меди (в 2004-м – 2,17 млн. т), что все равно будет значительно уступать потребностям (около 5 млн. т в 2005-м).

Во избежание появления в стране группы загрязняющих окружающую среду предприятий, рассчитывающих, к тому же, на импортное сырье, китайское правительство намерено предъявить к инициаторам проектов в медеплавильной отрасли такие же жесткие требования, какие сейчас выдвигаются к производителям алюминия. По мнению многих западных специалистов, это приведет к снижению темпов роста в отрасли и сохранит страну в качестве крупнейшего в мире импортера меди.

Какая тенденция, в конечном итоге, окажется более мощной, пока сказать сложно. Даже признанные эксперты мирового рынка меди пока не в состоянии придти к единому мнению, о чем свидетельствует необычайная "пестрота" их прогнозов. Средний уровень цен в 2006 году, по одним данным, снизится до около $2500 за т, по другим – практически не изменится по сравнению с текущим годом и составит около $3500-3600 за т. Пожалуй, судя по прежнему опыту, более вероятны цены от $3200 за т и более при умеренном избытке предложения: в конце концов, если в последние несколько лет производителей меди вечно поджидали какие-то неприятности, трудно поверить, что в будущем году все их проблемы вдруг исчезнут.

nНикель

Один из возможных сценариев для меди демонстрирует в последние несколько недель рынок никеля, стоимость которого на ЛБМ сократилась почти на треть по сравнению с пиком в начале июня ($16700 за т) и упала до $11600-12000 за т по трехмесячному контракту. В последний раз никель был в такой цене более полутора лет назад. Премия за немедленную поставку, традиционно отражающая дефицит наличного металла, исчезла, впервые с 2003 года сменившись более обычным для биржевого рынка превышением цен по трехмесячному контракту. Резервы никеля, мизерный объем которых был предметом постоянной заботы участников рынка, пошли вверх, приблизившись к 20 тыс. т.

Причины удешевления никеля понятны и не вызывают никаких вопросов ни у производителей, ни у потребителей. Они заключаются в глубоком кризисе на рынке нержавеющей стали, на выплавку которой приходится более 70% мирового спроса на никель. Резкое расширение мощностей в металлургии значительно превзошло все разумные потребности, вызвав переполнение рынка и спад цен. В результате сталелитейным компаниям пришлось урезать и выпуск, и, соответственно, закупки оказавшегося ненужным сырья. В частности, китайская Baosteel и индийская Tata Steel сообщили, что в октябре-ноябре вообще не будут приобретать металл. Многие другие компании тоже отложили заказы на никель на пару месяцев или значительно уменьшили их объемы.

По данным International Nickel Study Group (INSG), в 2005 году предложение никеля на мировом рынке достигнет 1,29 млн. т, на 30 тыс. т превысив спрос, оцениваемый в 1,26 млн. т. В последний раз избыток этого металла отмечался в 2001 году. По оценкам INSG, с избытком будет сведен и баланс 2006 года: производство возрастет до 1,35 млн. т, а потребление – до 1,34 млн. т. С 2007 года на рынок, как ожидается, начнет поступать металл от новых комбинатов, что должно в более долгосрочной перспективе создать значительное перепроизводство.

Несмотря на понижение цен, желающих заняться добычей никеля по-прежнему более чем достаточно. Так, правительство Кубы, всего три месяца назад договорившееся с китайцами о совместном строительстве крупного никелевого комбината в стране, в конце октября заключило соглашение с канадской Sherritt International о разработке еще одного месторождения. Как ожидается, уже в 2007 году мощности по производству никеля на Кубе достигнут 121 тыс. т в год по сравнению с нынешними 75 тыс. т. А китайская компания Metallurgical Construction объявила о свой готовности вложить $650 млн. в строительство никель-кобальтового рудника Ramu в Новой Гвинее. По окончании строительства предприятие будет выпускать 32,8 тыс. т никеля и 3,2 тыс. т кобальта в год.

Тем не менее, как считают специалисты канадской компании Inco, ставшей после недавнего поглощения Falconbridge крупнейшим производителем никеля в мире, ставить крест на рынке этого металла еще рано. По словам Питера Гуди, исполнительного вице-президента Inco, спрос со стороны Китая и Индии будет обеспечивать постоянный рост потребления этого металла в мировом масштабе более чем на 4% в год на протяжении нескольких лет, так что проблем со сбытом никеля возникнуть не должно. В то же время, все крупные проекты строительства никелевых комбинатов, реализуемые в настоящее время, очень капиталоемки, базируются на еще не отработанной технологии, а также могут столкнуться с нехваткой квалифицированной рабочей силы. Поэтому однозначно предсказывать снижение цен на никель еще рановато, а в 2006 году спрос на металл должен снова восстановиться благодаря ожидаемому прекращению спада на рынке нержавеющей стали.

nЦинк

Наряду с алюминием и медью, цинк демонстрирует в последнее время высокие темпы роста на ЛБМ. В середине ноября стоимость металла впервые с 1997 года достигла $1600 за т по трехмесячному контракту, причем, в этот раз специалисты называют спекулятивную активность лишь одним из второстепенных факторов, обусловливающих подъем на этом рынке. По мнению экспертов, из всех цветных металлов у цинка наилучшие перспективы на продолжение роста в 2006 году.

По данным International Lead & Zinc Study Group (ILZSG), спрос на цинк за первые 8 месяцев текущего года возрос только на 1,7% по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом (до 7,10 млн. т), в то время как производство стало на 2,5% больше (6,88 млн. т). Дефицит предложения в связи с этим был определен на уровне 222 тыс. т (год назад в то же время было 273 тыс. т). Такой процесс отставания потребления от поставок характерен в текущем году для всех цветных металлов (за исключением, возможно, алюминия), однако цинк (равно как и алюминий) отличается тем, что для него на будущий год прогнозируется не дальнейшее сокращение дефицита, а его увеличение.

Увеличение спроса на цинк в 2006 году оценивается экспертами ILZSG в 5,7%, в основном, за счет Китая и Индии, наращивающих выпуск оцинкованной стали. Кроме того, по мнению специалистов организации, в будущем году в западных странах будет преодолен спад в автомобилестроении, также потребляющем большие объемы металла с цинковым покрытием. К тому же, расширение производства цинка будет более скромным, что и обусловит его нехватку в размерах до 430-450 тыс. т по сравнению с около 270 тыс. т в текущем году.

По словам экспертов, цинк поразила в 2005 году "медная болезнь" – предприятия постоянно сталкиваются с непредвиденными проблемами, мешающими им получать полную отдачу от своих мощностей. В частности, в качестве подтверждения этого тезиса аналитики называют длительную забастовку на комбинате канадской компании Tech Cominco, а также крупную аварию на австралийском руднике Endeavour, чья мощность, скорее всего, не восстановится до середины 2006 года. В Европе из-за высоких тарифов на электроэнергию отмечается закрытие плавильных заводов.

Впрочем, наиболее актуальна в настоящее время именно нехватка концентрата. По словам специалистов австралийской компании Zinifex, в будущем году добыча цинковой руды лишь незначительно возрастет по сравнению с текущим, так что дефицит будет только усиливаться. Это, в свою очередь, приведет к сокращению тарифов на обогащение концентрата плавильными заводами. Уже в текущем году средний уровень в Европе составил около $126 за т при базовой цене цинка $1000 за т по сравнению со $146 за т в 2004-м и более $160 за т – в 2003-м. В 2006 году значение этого показателя может опуститься до менее $110 за т. Как считает Zinifex, низкие доходы от обогащения будут подталкивать производителей рафинированного цинка к подъему цен на металл, чтобы компенсировать снижение нормы прибыли за счет роста ее массы.

Взлет цен на цинк еще пока не инициировал появления новых прогнозов на 2006 год. Большинство аналитиков по-прежнему считают, что стоимость металла на ЛБМ в будущем году окажется в интервале $1450-1600 за т. Однако вероятно, что уже в ближайшем будущем эти цифры будут откорректированы.

nСвинец

При достаточно большом размахе колебаний и общей нестабильности цены на свинец во второй половине октября и начале ноября, в целом, не отличались большим разнообразием, преимущественно находясь внутри интервала между $950 и $990 за т по трехмесячному контракту. Хотя зимой на этом рынке должен наметиться рост потребления вследствие сезонного максимума спроса, большинство специалистов не ожидают существенных изменений, считая, что даже если цены и возрастут до более $1000 по трехмесячному контракту, то ненадолго и ненамного.

В целом для рынка свинца на 2006 год прогнозируется относительная стабильность на достигнутой этим металлом относительно высокой ценовой отметке. Спрос и потребление сейчас практически сбалансированы. Так, специалисты ILZSG предсказывают, что в 2005 году дефицит металла на мировом рынке составит около 80 тыс. т, а в 2006-м – 50 тыс. т.

Как считает ILZSG, глобальный спрос на свинец в 2005 году достигнет рубежа в 7,45 млн. т, превысив на 3,9% показатель прошлого года. Китай по-прежнему остается "локомотивом" мирового рынка. Здесь благодаря резкому рывку в секторе производства аккумуляторов увеличение потребностей прогнозируется на уровне 19,8% по сравнению с прошлым годом. В 2006 году, как ожидается, закупки возрастут в гораздо меньшей степени – на 8,7%, а общемировой показатель прибавит 3,0% (до 7,66 млн. т).

По большей части, китайский рост будет базироваться на увеличении импорта лома и концентратов: так, например, за первые три квартала 2005 года китайские компании закупили за рубежом 718,1 тыс. т концентрата – на 13,2% больше, чем за тот же период прошлого года. При этом, в 2006 году дефицит сырья на мировом рынке сохранится, так как при меньшей потребности в этом материале со стороны китайских компаний производство руды останется практически на том же уровне, что и в 2005-м.

Для европейского рынка специалисты ILZSG предсказывают падение спроса на 2,0% в 2005 году и стагнацию в 2006-м. Страны ЕС сейчас заканчивают процесс перехода на бессвинцовые технологии, внедряемые Европейской комиссией из экологических соображений. Представители различных отраслей рапортуют об избавлении своей продукции от токсичного металла. Так, в октябре компания Bosch, выпускающая, помимо всего прочего, автозапчасти, заявила, что больше не будет добавлять свинец в стекло для автомобильных фар и перестанет использовать этот металл при пайке цоколей ламп.

Производство рафинированного свинца, по данным ILZSG, возрастет в нынешнем году на 7,6%, достигнув 7,37 млн. т, но этот скачок, очевидно, не будет иметь продолжения. Уже в 2006 году рост поставок затормозится до 3,4% (до 7,62 млн. т), а дальше, вероятно, сократится до около 3,0%, которые будут обеспечиваться, в основном, странами Азии.

nОлово

Олово в 2005 году можно назвать вторым неудачником в группе базовых цветных металлов после никеля. Цены на него сократились уже почти на 40% по сравнению с пиковыми значениями 2004 года и продолжают скольжение вниз. В ноябре стоимость металла составляла около $6250-6400 за т по трехмесячному контракту на ЛБМ. По мнению рыночных аналитиков, падение ниже психологически важной границы в $6000 за т в ближайшей перспективе, в принципе, маловероятно, но не исключено в более отдаленном будущем, например, в начале следующего года.

Спрос на олово пошел на подъем в 2003 году благодаря отказу от свинца в припоях в промышленности западных стран. По данным компании Roskill, обычные сплавы с содержанием порядка 65% олова заменялись почти чистым металлом (95%), что дало солидную прибавку, учитывая, что на припои приходится более 30% мирового потребления олова. Однако к настоящему времени в Европе процесс перехода уже практически завершен и приближается к финишу в странах Восточной Азии. К тому же, торможение экономического роста в Европе и США в текущем году привело к относительному снижению потребностей в бытовой электронике, что также негативно сказалось на состоянии рынка олова.

По оценкам компании Natexis Commodity Market, мировой спрос на олово в текущем году должен уменьшиться на 0,3% по сравнению с прошлым годом. В результате вместо ожидаемого незначительного дефицита предложения рыночный баланс будет сведен с избытком. Подтверждением стало постепенное расширение резервов металла на лицензионных складах ЛБМ. Если в марте 2005 года данный показатель равнялся всего 3,17 тыс. т, то к ноябрю уже был отмечен рост почти до 9 тыс. т.

Однако наибольшая проблема рынка олова заключается отнюдь не в низком спросе. Как считают эксперты Natexis, потребление металла снова начнет быстро расти в 2006-2007 годах. В связи с этим средний уровень цен может снова подняться до $7000-7500 за т, а то и выше, если, как и планируется, будут закрыты некоторые истощенные рудники в Австралии и Южной Америке. Но, как предупреждают эксперты, такой благоприятный сценарий может реализоваться только в том случае, если удастся поставить под государственный контроль производство металла в Индонезии.

По словам представителей Natexis, Индонезия играет сегодня на мировом рынке олова ту же роль, что в конце 80-х годов – Бразилия, увеличившая в 1986-1989 годах выпуск металла от 25,4 тыс. до 50,2 тыс. т. Только за первые пять месяцев текущего года экспорт олова из Индонезии составил 47,7 тыс. т, на 81% превысив показатель аналогичного периода 2004-го.

Положение в данном случае осложняется тем, что рост производства олова в Индонезии обеспечивается за счет нелегальной добычи руды, достигшей угрожающих масштабов. Как признает индонезийское Министерство энергетики, в прошлом году в стране было добыто и почти полностью вывезено за рубеж в виде низкокачественного металла 88 тыс. т олова в концентрате – более 25% мирового потребления этого металла. В принципе, индонезийские власти рассчитывают на то, что им удастся "приручить" нелегальных старателей, предложив им рафинировать полученный концентрат на государственных плавильных предприятиях и экспортировать его по официальным каналам. Проблема в том, что эти предприятия еще предстоит построить, а механизм легализации экспорта – разработать, что, наверняка, займет немало времени.

Исходя из этого перспективы олова, как считают аналитики, вряд ли будут блестящими. Высокий спрос в 2006 году не даст ценам упасть слишком низко, но для их подъема необходимо будет обуздать нелегальных предпринимателей из Индонезии, а это сделать будет не так-то просто.

nВторостепенные

металлы

Спрос на титановую продукцию, резко возросший в последние два года, не показывает никаких признаков понижения. По мнению Стюарта Фрайлиха, президента американской компании Universal Metal Corp., потребление этого металла, используемого в аэрокосмической отрасли, нефтегазодобыче, химической промышленности, атомном машиностроении и производстве ряда потребительских товаров, будет расширяться в течение еще нескольких лет подряд.

Главная забота производителей титана по всему миру заключается в последнее время в наращивании выпуска. Так, японские компании намерены выпустить в текущем году 18,57 тыс. т металла, впервые в истории отрасли превзойдя отметку 17,5 тыс. т в год. Экспорт титанового лома из США увеличился более чем на 15% по сравнению с прошлым годом, при этом потребители по-прежнему жалуются на нехватку сырья.

Не удивительно, что и цены на титан продолжают идти вверх. В частности, японские экспортеры титановой губки планируют на 2006 год, по меньшей мере, 20%-ное повышение. В 2005 году подъем стоимости данной продукции оценивается в 30% по сравнению с прошлым годом. По словам японцев, они несколько умерили рост, чтобы не спровоцировать сокращения спроса за счет переключения потребителей на альтернативные материалы.

Цены на кобальт продолжают снижение при минимальном спросе на международном спотовом рынке, хотя, по мнению экспертов, потребление этого металла со стороны производителей суперсплавов, источников тока и твердых материалов устойчиво растет. Тем не менее, европейские трейдеры сообщают о демпинговых продажах со стороны российского "Норильского никеля", предлагающего металл чистоты 99,3% по $11,50-12,40 за фунт. Более качественная западная продукция до недавнего времени котировалась на более высоком уровне, превышая $13,50 за фунт, однако в ноябре спад затронул и ее. Кобальт чистотой 99,8% предлагается по $12,50-13,20 за фунт, а австралийская компания WMC, принадлежащая в настоящее время BHP Billiton, установила в своей электронной системе торгов цену в $12,10 за фунт при поставке в ноябре-декабре. Как полагают специалисты, цены, очевидно, будут снижаться и далее.

По данным Cobalt Development Institute, мировой объем производства кобальта в текущем году составит около 49,5 тыс. т, что более чем на 40% превышает уровень пятилетней давности. Расширение выпуска произошло за счет завершения ряда мелких проектов по добыче никелевой и медной руды, в которых кобальт выступает попутной продукцией. Вследствие этого производители не особенно беспокоятся по поводу понижения цен. Кроме того, равновесие на рынке нарушает Китай, традиционно выступавший в качестве импортера металла. В последние месяцы китайские компании получают большие объемы концентрата из ДР Конго и производят из него полуфабрикаты, которые приобретаются потребителями кобальта в х

Виктор Тарнавский,
по материалам MetalMonitor, PlattsMetals, Bloomberg, Reuters, Dow Jones, Asia Pulse, AFX, Japan Metal Bulletin, Metal Bulletin, American Metal Market, Australasian Investment Review, Xinhua, Metals Insider, BaseMetals.com, yieh.com

 
© агенство "Стандарт"