журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
рубрики
ТЕМА НОМЕРА

ИТОГИ И ТЕНДЕНЦИИ

РЫНОК ЧЕРНЫХ МЕТАЛЛОВ

РЫНОК ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Металлы мира" – №1, 2001

РЫНОК ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ

Обзор рынка базовых цветных металлов: 5 декабря – 15 января

Период времени в конце одного года и начале следующего редко бывает благоприятным для торговли цветными металлами, и последние полтора месяца не были исключением в этом отношении. После незначительного роста цен на ряд металлов в первой половине декабря последовал спад, вызванный снижением деловой активности в предпраздничный и послепраздничный периоды. Как ожидается, покупатели окончательно вернутся на рынок не ранее начала февраля, когда завершатся торжества по случаю китайского Нового года. Впрочем, сейчас настроение участников мирового рынка металлов далеко от праздничного. Экономический спад в США и последовавшее за ним падение спроса на базовые цветные металлы оказывают мощное давление на цены. Как полагают специалисты, положение не безнадежно, так как соотношение спроса и предложения остается достаточно благоприятным для производителей. Однако большая часть потребителей предпочитает выжидать, стремясь получить надежные ориентиры относительно направления движения цен в текущем году, из-за чего рынок на несколько недель неизбежно оказывается в подвешенном состоянии.

Алюминий:

американские факторы

К началу 2001 года биржевой рынок алюминия достиг определенного равновесия, а цены на нем пришли к относительной стабильности на уровне $1530-1560 за т по трехмесячному контракту. По сути дела, низкий в это время года спрос и сообщения о сокращении производства алюминия в США в некоторой степени уравновесили друг друга, поэтому попытки поднять цены до $1600 за т в середине декабря или спустить их ниже $1520 за т в первых числах января не нашли поддержки.

Большинство потребителей по-прежнему не торопятся возвращаться на рынок, занимаясь расходованием накопленных ранее запасов, поэтому повышенное влияние на цены начинают оказывать спекулятивные элементы. Так, на Лондонской бирже металлов (ЛБМ) стоимость наличного алюминия в январе постоянно превышала цены по трехмесячному контракту, а к середине месяца величина этого разрыва превысила $20 за т. Как правило, цены форвард на ЛБМ превышают спот, так как в них закладывается стоимость хранения партии металла на складе от момента совершения поставки, наличие обратного соотношения показывает наличие дефицита, в большинстве случаев вызванного искусственно. Тем не менее, этот фактор существенно влияет на "реальный" рынок, так как потребители в этих условиях не заинтересованы в создании значительных запасов, что снижает спрос.

Ведущим фактором на мировом рынке алюминия в последнее время становится положение на американском рынке, так как США выступают в роли крупнейшего в мире потребителя и ведущего производителя алюминиевой продукции. Действие этого фактора, что необычно, проявляется двояко, и американцы, по сути, способствуют стабилизации цен на достаточно низком, но постоянном уровне.

Первой характерной тенденцией американского рынка алюминия в последние месяцы становится падение спроса. В особенно неблагоприятном положении находится автомобилестроительная промышленность, всю вторую половину 2000 года страдавшая от запредельно высоких цен на нефть и нефтепродукты, а сейчас оказавшаяся под давлением вследствие интенсификации экономического спада в стране. Пока еще никто не может в точности сказать, насколько он окажется тяжелым для американской экономики (например, корпорация Ford оценивает производство автомобилей в этом году в 16-17,5 млн. штук по сравнению с 18 млн. в 2000 году), но большинство покупателей на всякий случай готовятся к худшему. По мнению ряда американских специалистов, положение несколько прояснится к концу первого квартала, а при наличии относительно стабильного спроса на алюминий в странах Европы и Восточной Азии этой весной можно надеяться на возобновление роста цен, но впереди у рынка, скорее всего, неблагоприятный период, который нужно просто пережить.

При этом в США одновременно с сужением спроса на алюминий происходит процесс выведения из строя производственных мощностей под влиянием роста цен на электроэнергию и энергоносители. По данным американской Aluminum Association, производство первичного алюминия в 2000 году составило 3,67 млн. т, сократившись на 3% по сравнению с предыдущим годом, но с учетом значительного роста в первом полугодии спад в последние месяцы 2000 года был более существенным. В 2001 году, по прогнозу специалистов американской компании BB & T Capital Markets, объем выведенных из строя производственных мощностей может достичь 350 тыс. т в год, что соответствует 9,5% от национального объема выпуска первичного алюминия.

Эти прогнозы начали подтверждаться уже в декабре. Крупнейший в мире производитель алюминия, корпорация Alcoa, объявила о сокращении на 47 тыс. т годовой мощности своего комбината Ferndale, а в январе и Wenatchee приняла аналогичное решение относительно своего плавильного завода. В итоге совокупное снижение выпуска алюминия компанией составляет 150 тыс. т в годовом исчислении.

О сокращении производства и закрытии своих предприятий на северо-западе США объявили в последние несколько недель также компании Alcan, Kaiser, Century Falls, что довело общий показатель (с учетом прошлогодних сокращений) до 500 тыс. т в год. Всего же под угрозой закрытия находятся заводы с годовой производительностью около 900 тыс. т, что соответствует немногим менее 25% совокупной мощности американской алюминиевой промышленности. Компания Kaiser старается реализовать альтернативный вариант, объявив о введении доплаты за электроэнергию в размере $41,8 за т алюминиевой продукции, однако конкуренты ее примеру пока не последовали.

Проблемы американской алюминиевой отрасли возникли из-за недостатка энергогенерирующих мощностей на западе США. Под давлением экологического лобби в последние 10 лет в стране прекратилось строительство новых электростанций, ставка же на ветряные электростанции и гидроэнергию себя не оправдала. В начале января, когда энергетический кризис в регионе достиг пика и две местные компании, исполняющие роль переходного звена между оптовым рынком и розничными покупателями электроэнергии, оказались на грани банкротства, администрация штата Калифорния предложила основать специальную компанию, которая за пять лет сможет нарастить энергетические мощности региона на 15%, однако это не станет решением текущих проблем. По сути, от дефицита американский рынок алюминия спасает только недостаточный спрос, но стоит экономике страны выйти из пике, как проблема обеспечения поставок выйдет на первый план. Это даст иностранным экспортерам алюминия хороший шанс закрепиться в США.

Тем не менее, пока наличие недостаточного предложения, оцениваемого компанией Cannacord Capital в 400 тыс. т в год, никак не сказывается на состоянии американского спотового рынка алюминия. Спрос на нем так и не восстановился после падения в середине декабря. Премии по сравнению с биржевыми ценами стабилизировались, но на весьма низком уровне: порядка 3,75 центов за фунт по сравнению с более 4 центами за фунт в ноябре 2000 года.

На европейском спотовом рынке в декабре и начале января также произошло снижение размеров премий на западный металл. Хотя спрос на алюминий в регионе в первой половине декабря оставался высоким, особенно со стороны строительной отрасли, дальнейший спад деловой активности и общая неуверенность участников рынка относительно перспектив на 2001 год сыграли свою роль.

Кроме того, до сих пор не понятно, отменит Европейская комиссия 6%-ную пошлину на необработанный алюминий или нет. В прошлом году ожидание этого события привело к снижению премий на форвардные поставки алюминия с уплаченной пошлиной, которые до сих пор остаются на низком уровне. В середине января их размер не превышал $120 за т, в то время как премии за поставки наличного металла с уплаченной пошлиной держатся на уровне несколько ниже $140 за т, что незначительно меньше, чем в декабре. Многие покупатели осторожничают в отношении приобретения алюминия с уплаченной пошлиной, а то, что такой металл активно предлагается вступившим в строй в прошлом году крупным комбинатом Mozal в Мозамбике, приводит к избытку предложения.

Впрочем, премии на западный алюминий Р1020 без учета пошлины в январе также пошли на спад вследствие недостаточно высокого спроса. Если в течение всего декабря они держались в районе $45-55 за т по сравнению с ценами на ЛБМ, то в январе их размер достиг немногим более $40 за т. При этом разрыв в ценах между западным алюминием и российским материалом А7е сократился до минимума. После того как компания Trans-World, осенью прошлого года покинувшая российский рынок алюминия, распродала все свои запасы металла, премии на А7е начали расти и поднялись от $10-15 за т в октябре до $25-28 за т в ноябре и даже $30-35 за т в первой половине декабря. В дальнейшем общий спад деловой активности сказался и на рынке российского алюминия, однако премии смогли удержаться на уровне $30 за т. По словам аналитиков, это объясняется, главным образом, ожиданиями падения объема экспорта слитков, так как российским заводам выгоднее производить и продавать за рубеж тавровый профиль.

На азиатском спотовом рынке алюминия операции достигли минимума уже в первой половине декабря, так как приближение праздничного периода и неопределенное положение в экономике региона способствовали тому, что большинство потребителей взяли на вооружение стратегию выжидания. Это, естественно, отразилось на величине премий, которые к середине января снизились, примерно, на 10% по сравнению с уровнем месячной давности. Так, при поставках со склада в Сингапуре стоимость индийского алюминия упала от $45-50 за т выше стоимости металла на ЛБМ в декабре до премии в $38-42 за т в начале января.

Трейдеры ожидают возобновления активности в регионе в первой половине февраля, когда на рынок должны вернуться китайские потребители. В целом же при наличии признаков нового спада в Южной Корее и неясного положения на рынках других стран, тесно связанных с экспортом в США, Китай остается основной надеждой поставщиков. По итогам первых девяти месяцев 2000 года, импорт алюминиевой продукции с страну составил 972,1 тыс. т, что на 42% больше, чем за тот же период 1999 года. Судя по всему, Китай сохранит эти темпы роста и на текущий год, но хватит ли этого, чтобы компенсировать спад в других странах, пока не известно.

Аналогичная ситуация сложилась и на азиатском рынке алюминиевого лома. В течение прошлого года Китай почти удвоил объем закупок по сравнению с показателями 1999 года (581 тыс. т за три первых квартала 2000 года), но в декабре местные потребители дружно покинули рынок. Их возвращение ожидается, опять-таки, не ранее февраля.

За пределами Китая спрос на алюминиевый лом практически отсутствовал, поэтому не удивительно, что стоимость лома при поставках в регион не смогла удержаться на уровне начала декабря. Экструзии 6063, в ноябре доходившие в цене до $1390-1440 за т CIF Гонконг, в декабре подешевели до $1320-1350 за т, а в первой половине января стоили около $1300 за т при аналогичном базисе поставки. За тот же период стоимость смешанного лома отливок (tense) упала от около $1100-1150 за т CIF Гонконг до порядка $1000 за т, и только старый листовой лом (taint/tabor) сохранил относительную стабильность на уровне $1100-1200 за т, вследствие того что спрос на него был выше, чем на все остальные виды лома. Тем не менее, большинство трейдеров настроены пессимистично и полагают, что до начала февраля рынку предстоит пережить еще один раунд спада цен.

На европейском и американском рынках алюминиевого лома в январе определенную роль сыграли погодные факторы. Традиционно зимой сбор лома идет намного хуже, чем в теплое время года, что даже с учетом сезонного спада деловой активности привело к незначительному подъему цен. Так, лом taint/tabor, который в декабре стоил в Европе около $950-1020 за т независимо от колебания цен на первичный алюминий на ЛБМ, в середине января подорожал до $970-1050 за т. Цены на лом tense за то же время поднялись от $930-950 за т до $950-980 за т.

Аналогичная ситуация сложилась и в США, где цены на алюминиевый лом в декабре снизились по сравнению с ноябрьским уровнем в связи с падением спроса на алюминиевые сплавы в автомобилестроительной промышленности, что заставило плавильные заводы, в свою очередь, приостановить закупки сырья. Тем не менее, ухудшение погоды в январе способствовало прекращению спада на американском рынке алюминиевого лома и даже дало некоторый рост цен. Так, смешанная обрезь, которая стоила порядка 48-50 центов за фунт в декабре, подорожала до 49-51 центов за фунт; чистые стружки и старый лом также прибавили, в среднем, около 1 цента за фунт и котировались в середине января, соответственно, по 42-44 и 40-43 центов за фунт. Самые низкие цены (примерно, на 1 цент ниже, чем в других регионах) регистрировались в штатах Среднего Запада, на западном и восточном побережье лом стоил несколько дороже.

Очередной рост цен на лом, похоже, переполнил чашу терпения производителей вторичного алюминия, поэтому некоторые из них, наконец, занялись сокращением производства. Так, один из крупнейших в США производителей вторичных алюминиевых сплавов компания Wabash Alloys заявила, что сокращает выпуск в первом квартале 2001 года на 15-18% по сравнению с предыдущим периодом. Компания Delta со штаб-квартирой в Милуоки и вовсе прекратила закупки алюминиевого лома и уволила почти всех своих рабочих, объявив о приостановке производства на неопределенный срок. Впрочем, для Delta главная проблема не в повышении цен на лом, а в мощном подъеме на американском рынке природного газа, который за 2000 год поднялся в цене в 3 раза из-за нарушения баланса спроса и предложения.

Сообщения о сокращении производства алюминиевых сплавов позволили несколько увеличить цены и тем самым облегчить компаниям отрасли последствия нового роста на рынке лома. Наиболее массовый сплав А380 подорожал от 62-63,5 центов за фунт в декабре до около 63-64 центов за фунт, хотя этот уровень продолжает оставаться очень низким по сравнению с затратами плавильных предприятий.

Тем не менее, европейские производители алюминиевых сплавов не добились и этого. Отрасль уже несколько лет несет убытки из-за хронического перепроизводства, а процессы консолидации проходят в ней недостаточно быстро. Последняя вспышка конкуренции отмечалась в Великобритании прямо накануне рождественских праздников. Здесь некоторые компании в борьбе за рынки сбыта предлагали клиентам сплав LM24 по 920 ф. ст. за т с отсрочкой платежа на 60 дней при рыночной стоимости этого материала на уровне порядка 940 ф. ст. за т. По словам представителей конкурентов, подобная стратегия сознательных убытков граничит с саморазрушением.

Международный спотовый рынок глинозема уделил крайне незначительное внимание событиям конца года, хотя, теоретически, они должны были оказать большое влияние на соотношение спроса и предложения. Вывод из строя производственных мощностей на западе США означает неизбежное падение спроса на глинозем и появление значительного избытка этого материала. При этом, даже без учета этого фактора предложение глинозема стало избыточным после завершения работ по расширению австралийского комбината Worseley осенью 2000 года и повторного запуска в декабре завода Gramercy в США.

Однако цены на алюминиевое сырье оставались стабильными в течение всего декабря и только в первой половине января снизились, примерно, на $5 за т (до около $165-175 за т FOB). Прогнозы специалистов, ожидавших скорого их падения до $150 за т, пока не оправдываются.

Судя по всему, стабильность международного спотового рынка глинозема объясняется двумя причинами. Во-первых, повышение цен на электроэнергию в США бьет не только по алюминиевым, но и по глиноземным заводам. Поэтому в ближайшие месяцы ожидается закрытие ряда из них, что позволит сбалансировать местный рынок. Во-вторых, ценовое постоянство можно объяснить отсутствием сделок. Ни российские, ни китайские заводы пока не проявляют особого интереса к закупкам новых партий глинозема и вряд ли до февраля перейдут к активным операциям.

Тем не менее, аналитики по-прежнему предполагают, что цены на глинозем в первой половине 2001 года будут продолжать скольжение вниз, так как нет ни одного фактора, который мог бы способствовать повышению спроса на него. Большая часть закупок глинозема на международном спотовом рынке приходится на китайские компании, которые, похоже, не намерены набирать обороты. По официальным данным, импорт глинозема в страну за январь-сентябрь 2000 года снизился на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, составив 1,32 млн. т. Судя по всему, и в 2001 году Китай закупит за рубежом аналогичный объем материала, включая 400 тыс. т по долгосрочному контракту с австралийским филиалом Alcoa.

Медь: рыночные дисбалансы

В течение большей части прошлого года ситуация на рынке меди выглядела более стабильной по сравнению с другими цветными металлами, широко используемыми в промышленности, однако в конце декабря последовала расплата. Неблагоприятные ожидания, вызванные наступлением экономического спада в США, и отсутствие интереса к металлам со стороны крупных инвестиционных фондов привели к падению цен на ЛБМ. Если в первой половине декабря медь, единственный из всех базовых цветных металлов, продавалась дороже, чем в начале 2000 года (приблизительно, на уровне $1900 за т по трехмесячному контракту), то ближе к концу месяца произошло снижение цен до $1850 за т по трехмесячному контракту. В январе процесс спада продолжался, и цены начали осваивать интервал между $1750 и $1800 за т.

При этом, до последнего времени фундаментальные факторы спроса и предложения выглядели довольно благоприятными для производителей меди. По данным International Copper Study Group (ICSG), за 10 месяцев 2000 года потребление этого металла составило 12,65 млн. т, что на 7,4% превышало прошлогодние показатели. Существовавший в аналогичный период 1999 года избыток предложения в 196 тыс. т сменился дефицитом в размере 459 тыс. т. Стагнация на американском рынке меди, что немаловажно, никак не отразилась на глобальном росте, который произошел, главным образом, за счет Восточной Азии и Европы. В частности, потребление меди в Китае возросло на 255 тыс. т по сравнению с январем-октябрем 1999 года, Япония и Корея увеличили этот показатель на 45 тыс. т каждая, из европейских стран лидером стала Германия, где спрос на медь поднялся на 150 тыс. т.

Тем не менее, возможное снижение спроса на медь в США в текущем году, с точки зрения участников рынка, может оказаться более значимым, чем продолжение подъема в Китае, особенно если учесть, что Корея и Япония вряд ли смогут сохранить прошлогодние показатели роста. По итогам 10 месяцев, потребление меди в Китае возросло на 35%, однако при этом производство расширилось на 40%, а импорт – сразу на 52,4% вследствие соответствующих благоприятных условий, сложившихся в первом полугодии. Это привело к накоплению в китайских портах значительных запасов импортной меди и, безусловно, снижению объема новых закупок.

Значительно ухудшило настроение зарубежных экспортеров меди и недавнее решение китайских властей предоставить крупнейшим местным заводам квоту на льготный импорт 800 тыс. т меди в концентрате, в рамках которой импортеры получают полное возмещение НДС, что позволит снизить себестоимость на 17%. Как полагают иностранные аналитики, это приведет к падению внутренних цен на медь и отрицательно скажется на объеме закупок рафинированного металла за рубежом. Китайские трейдеры уже в четвертом квартале 2000 года практически прекратили импорт меди, так как цены на нее с учетом НДС и ввозной пошлины превышали стоимость металла местного производства. Импортная медь весь декабрь и первую половину января котировалась в Шанхае с премией в $60-62 за т по сравнению с ценами ЛБМ (но до проведения таможенной очистки), однако этот уровень можно смело признать номинальным.

Относительно стабильными оставались премии на катодную медь "А" и на европейском спотовом рынке (около $40 за т в Роттердаме и $45-48 за т в Ливерпуле и Ливорно), но и там это происходило на фоне спроса, крайне низкого даже с учетом сезонного фактора. Большинство потребителей катодной меди в Европе, США и Восточной Азии не планируют в обозримом будущем возобновлять закупки, ожидая падения спроса на их продукцию из-за прогнозируемого экономического спада в развитых странах. По мнению экспертов, в первом квартале текущего года на рынке катодной меди будет существовать ощутимый избыток, который неизбежно скажется на ценах и премиях.

В этих условиях крайне сложно проходят переговоры об определении тарифов на обогащение медного концентрата и рафинирование меди на 2001 год. С одной стороны, дефицит концентрата оправдывает снижение уровня тарифов, выгодное горнодобывающим компаниям, но и плавильные заводы вполне логично указывают на спад, который сейчас наблюдается на рынке меди. Немногие подписанные по состоянию на середину января контракты подразумевают тарифы в размере около $75 за обогащение 1 т концентрата и 7,5 центов за фунт рафинированной меди. Такого соглашения, например, достигли американская добывающая компания Freeport и корейский плавильный завод LG Nikko. Японские медеплавильные компании, объединенные в Japanese Smelter Pool (JSP), сообщают о том, что заключили ряд договоров по ценам несколько ниже $80/8,0 центов, но переговоры с их крупнейшим поставщиком, чилийской корпорацией Escondida, пока не увенчались успехом. По мнению большинства аналитиков, если ситуация на мировом рынке меди не изменится коренным образом в течение ближайших недель, производители концентрата и плавильные заводы должны будут придти к согласию где-то между $75/7,5 центов и $80/8,0 центов.

Пик активности на рынке медного и латунного лома пришелся на середину декабря, когда относительно высокие цены на ЛБМ совпали со скачком спроса со стороны потребителей, стремящихся обеспечить себя материалом на время январского спада деловой активности. Особенно значительным был спрос на медный лом со стороны германских компаний, которые лишились немалой части своих поставщиков в России и Восточной Европе и приступили к крупным закупкам в Великобритании.

В результате стоимость лома медной проволоки № 1 (berry) на европейском рынке возросла от $1570-1600 за т в начале декабря до $1590-1620 за т в середине месяца, лом № 2 (birch/cliff) за это же время поднялся в цене от $1400-1480 за т до около $1465-1545 за т, лом желтой латуни (honey) стоил в середине декабря $1120-1135 за т по сравнению со $1075-1090 за т двумя неделями ранее. В Великобритании, где, помимо высокого объема спроса внутри страны, возросли экспортные поставки, повышение цен составило, в среднем, 30 ф. ст. за т, а стоимость наиболее дорогого лома светлой проволоки достигала 1170-1240 ф. ст. за т.

После завершения волны закупок цены неизбежно пошли на спад, усиливаемый резким удешевлением первичной меди на ЛБМ. Покупатели к середине января не успели вернуться на рынок, да и нынешнее положение вещей вполне оправдывает выжидательную тактику. В связи с этим цены на лом в континентальной Европе упали по сравнению с серединой декабря, в среднем, на $35 за т, а в Великобритании, где контраст оказался особенно резким, некоторые сорта утратили в цене до 50 ф. ст. за т, хотя там, в отличие от континента, ближе к середине января положение стало выравниваться.

На европейском рынке лома в середине января стоимость лома berry достигала не более $1565-1605 за т, birch/cliff котировался на уровне $1425-1510 за т, хотя аналитики ожидают дальнейшего снижения в связи с продолжающимся спадом на ЛБМ. Латунный лом подешевел в не меньшей степени. Так, honey стоил в январе порядка $1100-1110 за т. Больше же всего пострадал лом автомобильных радиаторов (ocean). По сравнению с декабрем цены на него упали более чем на $70 за т, и вместо $880-910 за т в середине декабря трейдеры могли выручить за него не более $815-835 за т.

За пределами европейского рынка медного и латунного лома особой активности в декабре и первой половине января не отмечалось. В Азии после незначительной интенсификации покупательского интереса в начале декабря объем продаж упал практически до нуля и, очевидно, останется таковым до февраля. Цены в размере $1500-1550 за т CIF Гонконг для лома birch/cliff и $1100-1200 за т для лома желтой латуни honey относительно стабилизировались, но почти не находят отражения в реальных сделках.

Никель: самовоспроизводящиеся колебания

Примерно до конца первой декады января цены на никель на ЛБМ вели себя в полном соответствии с настроениями, главенствующими на мировом рынке базовых цветных металлов: они падали. После того как некоторая активизация спроса в первой половине декабря сменилась полным отсутствием интереса, стоимость никеля на бирже понемногу снизилась от более $7000 за т по трехмесячному контракту до $6150 за т 3 января, оказавшись на самом низком уровне за последние 16 месяцев. Однако это обстоятельство вернуло на рынок покупателей, которые в иных условиях были бы не против подождать еще пару недель, так что цены постепенно поползли вверх. К 12 января они снова превысили $7000 за т (возврат на исходную позицию). Впрочем, это не удивительно, так как фундаментальные факторы рынка за истекший месяц не претерпели никаких изменений, а нестабильность цен еще с 1999 года стала отличительной особенностью биржевого рынка никеля.

Привязка никеля к нержавеющей стали, на производство которой приходится около двух третей его мирового потребления, повышает чувствительность этого рынка к подъемам и спадам глобальной экономики. Спад, охвативший в последние месяцы США, и перепроизводство нержавеющей стали в Восточной Азии вызвали снижение спроса на никель и привели к дестабилизации цен на него. Кроме того, на рынке по-прежнему отмечается избыток дешевого лома нержавеющей стали, который заводы охотно покупают вместо никеля. В пополнении запасов сырья сталелитейные заводы также не слишком нуждаются, что, в свою очередь, оказывает давление на цены. Наконец, производители никеля пока не демонстрируют четко выраженного желания сокращать производство для приведения его в соответствие с упавшим спросом, как это было в 1999 году. Наоборот, ряд компаний, главным образом в Австралии, расширили добычу никелевой руды во второй половине 2000 года.

Как обычно бывает во время спадов, участники рынка не обращают особого внимания на появление кратковременных факторов, теоретически способных поднять цены. Например, все уже давно свыклись с тем, что на комбинате Sudbury канадской компании Falconbrigde вот уже шестой месяц длится забастовка, которая обходится компании в 2 тыс. т никеля ежемесячно. Не вызывает особого беспокойства и ситуация с резервами металла на лицензионных складах ЛБМ. В начале января их объем сузился до самого низкого значения в истории (менее 10 тыс. т), однако, по мнению наблюдателей, от 30 тыс. до 50 тыс. т никеля находятся сейчас в других хранилищах и могут быть выброшены на рынок при первых признаках улучшения.

Тем не менее, рост цен в конце первой декады января имел под собой и другие основания, кроме возвращения на рынок покупателей, привлеченных рекордно дешевым товаром. Пожалуй, решающую роль сыграли заявления ряда промышленников (в частности, руководства финско-шведско-британского производителя нержавеющей стали AvestaPolarit), предсказывающих возобновление подъема на мировом рынке нержавеющей стали во втором квартале текущего года. По их мнению, опасения по поводу наступления экономической депрессии в США преувеличены, а стабильный спрос в Европе и Азии в сочетании с предпринятыми ранее сокращениями производства позволит снова сбалансировать спрос и предложение.

Наконец, впервые за длительный срок на рынке были замечены краткосрочные факторы. У берегов Японии 8 января затонуло судно, на борту которого находилось 2,2 тыс. т никеля (3,3% годовой продукции индонезийского филиала канадской компании Inco). Это обстоятельство было использовано инвестиционными фондами для раскрутки биржевого рынка, и в этот раз прочие участники поддержали спекулянтов.

Однако этот подъем, по-видимому, все же носит временный характер. По мнению оптимистов, даже улучшения ситуации на мировом рынке нержавеющей стали следует ожидать не ранее второго квартала, но до этого еще, как говорится, дожить бы. Как полагают многие аналитики, если в процессе своих обычных колебаний цены соскользнут ниже $6000 за т, произойдет цепная реакция паники, и рынок просто обвалится.

Весьма противоречиво положение на спотовом рынке, где премии практически не изменились после спада в декабре. Тогда никелевые катоды 4х4, ранее стоившие на $60-70 за т дороже, чем первичный никель на ЛБМ, сократили размер премии до $40-60 за т. Правда, премии при поставках нарезанных катодов 2х2, крупным производителем которых является Falconbridge, остаются на высоком уровне ($325-420 за т), а дисконт при поставках ненарезанных катодов в декабре даже несколько уменьшился по сравнению с предыдущим месяцем от около $30 до $20-25 за т.

По-прежнему непреодолим спад на рынке никелевого лома. Материал с 95%-ным содержанием никеля в середине января котировался в Великобритании на уровне 3800-4000 ф. ст. за т, практически не изменившись по сравнению с началом года. Медно-никелевый лом с 65% никеля за это время даже несколько подешевел от 2000-2200 до 1950-2150 ф. ст. за т в соответсвии со спадом на рынке меди. По словам трейдеров, предложение этих видов лома остается значительным, особенно, из США, в то же время производители нержавеющей стали пока не определились, нуждаются они в новых поставках лома до конца первого квартала или нет.

Цинк: почти без просветов

На этом рынке практически не отмечалось повышения спроса, характерного для других цветных металлов в первой половине декабря. Большая часть потребителей еще в ноябре обеспечила себя на пару месяцев вперед, а опасения экономического спада в США вместе с замедлением роста в странах Восточной Азии никак не обещали рынку цинка хорошей жизни. Поддержку ценам не оказывали даже спекулянты, так что в итоге стоимость этого металла на ЛБМ снизилась от около $1100 до $1030-1050 за т по трехмесячному контракту, а в начале января и стабилизировалась на низком уровне.

Единственное заслуживающее внимание повышение цен до более $1100 за т в начале декабря объяснялось поступившими сведениями о сокращении производства, планируемом на 2001 год канадской компанией Cominco. В то же время авария, на несколько недель выведшая из строя плавильный завод Pasminco на австралийском острове Тасмания, и забастовки на крупных шахтах Tara в Ирландии и Cayeli в Турции (хотя в первом случае она длилась всего несколько дней) остались практически незамеченными. По состоянию на середину января активность на рынке остается низкой, кроме того, на него негативно влияет падение цен на медь.

Аналогично пассивным остается и спотовый рынок цинка. Европейские премии не меняются уже более двух с половиной месяцев; при поставке со склада в Роттердаме премия на цинк SHG составляет около $80-90 за т по сравнению с ценами на ЛБМ, на складах Северной Европы премия равняется $20 за т, а в Генуе достигает $10 за т. В Восточной Азии оживление не ожидается ранее февраля, так как китайские покупатели приостановили закупки еще в декабре и не намерены возвращаться на рынок до конца своих новогодних праздников, которые продлятся до 25 января. Под действием низкой активности премии на цинк SHG при поставке со склада в Сингапуре снизились от $30-35 в первой половине декабря до $22-25 за т в январе.

На переговорах о тарифах на рафинирование цинкового концентрата в 2001 году наблюдается привычное отсутствие какого-либо прогресса. Очевидно, серьезные контакты начнутся не ранее ежегодной конференции в рамках American Zinc Association, которая состоится в первых числах февраля.

В последнее время уверенность экспертов в сохранении привычного избытка концентрата на рынке стала сникать. По мнению экспертов компании Brook Hunt, реализация ряда проектов в цинкоплавильной отрасли доведет производство рафинированного металла в 2001 году до 6,4 млн. т и даст ликвидацию излишков концентрата. Однако, с другой стороны, перспективы мирового рынка первичного цинка выглядят весьма неопределенно, что снижает спрос на концентрат. В настоящее время повышенный интерес к импорту этого сырья проявляют только китайские компании, поэтому плавильные заводы продолжают сохранять твердые позиции на переговорах о тарифах.

Правда, теперь вопрос ставится несколько по-иному, чем два-три месяца назад, когда повышение тарифов в интересах плавильных заводов казалось неизбежным. По мнению представителей добывающих компаний, их партнерам по переговорам придется согласиться на повторение прошлогодних цен в размере, в среднем, $189,50 за т при базовой цене цинка $1000 за т, но независимые аналитики считают наиболее вероятным незначительное, чисто символическое (в буквальном смысле слова), повышение. Впрочем, большая часть контрактов будет реально подписана не ранее апреля, а к этому времени ситуация еще может не раз перемениться.

На рынке цинкового лома спрос в декабре более-менее соответствовал объему предложения, что нашло отражение в относительно постоянных ценах. Только в начале января, когда стало ясно, что цены на первичный цинк на ЛБМ стабилизировались на новом уровне, стоимость лома в Европе снизилась, приблизительно, на $30 за т по сравнению с уровнем месячной давности. Свежие цены на технический цинк установились в интервале $760-770 за т, а новый литейный лом стоил в середине января около $735-745 за т. Британский рынок оказался более стабильным за счет незначительного объема поставок, и там цены практически не изменились по сравнению с декабрем. Стоимость технического цинка, предлагаемого британскими трейдерами, равнялась в январе 475-485 ф. ст. за т, а цена на новый литейный лом после падения от около 600 ф. ст. за т в начале декабря остановилась на 560-590 ф. ст. за т.

Свинец: состояние принудительной стабильности

В течение декабря и первой половины января свинец был самым стабильным из биржевых цветных металлов. На протяжении полутора месяцев цены практически не выходили за пределы интервала между $475 и $495 за т по трехмесячному контракту, обнаруживая упорное нежелание двигаться ни вверх, ни вниз.

На этом рынке разнонаправленные факторы достаточно точно уравновешивали друг друга, что и стало основной причиной стабильности цен. Так, например, сезонный рост спроса на аккумуляторные батареи, усиленный неблагоприятными погодными условиями в США, сочетался со спадом производства в автомобилестроительной промышленности. А дефицит свинцового концентрата, ставший главной причиной роста цен на первичный свинец во второй половине 2000 года, в последнее время оказывается обесцененным из-за 18%-ного роста производства рафинированного металла в Китае по итогам первых десяти месяцев прошлого года. По мнению многих аналитиков, повышение биржевых цен на свинец до более $500 за т вызовет немедленное наращивание экспортных поставок из Китая. Поэтому большинство прогнозов исходят из длительной стабильности цен на свинец на уровне $465-505 за т по трехмесячному контракту.

Основные события на мировом рынке свинца проходили в области долгосрочных контрактов между производителями концентрата и рафинировочными заводами, а также между поставщиками первичного свинца и предприятиями по изготовлению аккумуляторных батарей. Хотя цены в настоящее время незначительно отличаются от прошлогодних, ситуация на рынке коренным образом изменилась, что требует существенной корректировки.

Так, например, дефицит свинцового концентрата вынуждает плавильные заводы соглашаться на снижение тарифов на его обогащение. По словам наблюдателей, наиболее "упрямые" компании находятся под угрозой оказаться вовсе без источников поставок, но переговоры, тем не менее, идут тяжело и только в немногих случаях уже привели к конкретным результатам. Китайские производители свинца до сих пор стараются обеспечить себя концентратом из расчета $110-120 за т, что, примерно, соответствует прошлогоднему уровню, однако более реален уровень $105-110 за т. По данным Metal Bulletin, в декабре был заключен крупный контракт на экспорт концентрата из Перу, тариф на обогащение которого составил $100 за т CIF Антверпен при базовой цене свинца $475 за т.

Со своей стороны, производители рафинированного металла стараются компенсировать снижение тарифов за счет роста премий на поставки свинцовых пластин для автомобильных аккумуляторов. В 2000 году средний уровень сделок составил $95-110 за т выше цены ЛБМ, практически не изменившись по сравнению с предыдущим годом, однако на 2001 год премии устанавливаются на уровне $113-120 за т. Впрочем, именно этот уровень можно считать "нормальной рыночной ценой", в то время как в предыдущие годы премии, по словам производителей, были ниже обычных.

На спотовом рынке премии по сравнению с биржевыми ценами практически не изменились. В середине января они оставались, примерно, на том же уровне, что и в декабре, составляя около $3,5-4 центов за фунт в США и $4-5 за т при поставке со склада в Сингапуре.

Также не изменились за полтора месяца и цены на рынке свинцового лома. Кусковой лом soft все это время котировался в континентальной Европе по $280-290 за т, а аккумуляторный лом продолжал продаваться в широком ценовом интервале между $65 и $80 за т. В Великобритании стоимость этого сорта лома после падения в ноябре до 47-52 ф. ст. за т в дальнейшем оставалась неизменной.

На американском рынке нарушить долговременную стабильность не могло даже резкое ухудшение погоды на севере страны, обычно благоприятствующее спросу на новые аккумуляторы и, соответственно, на свинец для их производства. Однако операции с аккумуляторным ломом в США уже давно подвергаются различным ограничениям экологическ

Виктор Тарнавский,
по материалам Metal Bulletin, Financial Times, metalsite.com, iSteelAsia.com

 
© агенство "Стандарт"