журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
2009 год
2010 год
рубрики
Международные банки

БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Малый и средний бизнес

ПЛАТЕЖНЫЕ ОПЕРАЦИИ

Банковские отделения

ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ

Банковская деятельность

Новые рыночные страны

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Банковская практика за рубежом" – №6, 2004

Международные банки

В германском банковском секторе опять сорвалось объединение

Deutsche Bank даже с одобрения правительства не смог приобрести крупнейший сберегательный банк страны Postbank

Германский Postbank за пятнадцать лет сумел преобразовать себя из сети захудалых сберкасс в крупнейший и самый прибыльный розничный банк страны, и теперь его родительская компания – корпорация Deutsche Post World Net – сочла, что пришло время выпустить часть его акций в свободное обращение. Первоначальное публичное предложение (IPO) акций Postbank, назначенное на 21 июня, вызвало большой интерес в финансовых кругах. Правда, правительство (а ему принадлежит около 60% акций Deutsche Post) попыталось просто продать Postbank целиком его ближайшему конкуренту – частному Deutsche Bank, имея целью дать толчок консолидации отрасли, но эта попытка не увенчалась успехом. Фактически провал этой сделки, которая могла вывести Deutsche Bank на один уровень с такими мировыми гигантами как американская Citigroup и британская группа HSBC, еще более ослабил рыночные позиции Deutsche Bank, к поглощению которого уже давно стремятся крупные конкуренты из-за рубежа. С другой стороны, это вряд ли повредит IPO почтового банка, за 49.9% акций которого Deutsche Post рассчитывает получить более @3 млрд.

Высокоэффективный государственный банк

Почтовый банк Postbank имеет долгую и непростую историю. Исходно он был подразделением государственной почтовой службы Deutsche Bundespost и именно в этом качестве превратился в крупнейший сберегательный банк страны. Однако в 1989 году Германия решилась отказаться от государственной монополии на почтовые отправления и начала переводить деятельность этого сектора на рыночную основу. С этой целью правительство канцлера Гельмута Коля в июле 1989 года провело через парламент закон о разделении Deutsche Bundespost на три самостоятельные компании – Deutsche Telekom, Deutsche Post и Postbank, имея в виду осуществить впоследствии их приватизацию. С этого момента Postbank начал свое самостоятельное существование в качестве государственной акционерной компании.

Генеральным директором банка был назначен Вульф фон Шиммельман, который до этого успел приобрести опыт деятельности в трех основных секторах немецкой банковской сферы – государственной, кооперативной и коммерческой, выступая в качестве консультанта международной консалтинговой компании McKinsey & Company. Шиммельман смог в полной мере оценить перспективы вверенного ему финансового института и вознамерился превратить Postbank из обычного сберегательного учреждения в прогрессивный розничный банк, конкурентоспособный на международном уровне.

Масштабы задачи впечатляли: в наследство от долгих лет деятельности в условиях государственной монополии компании достались безмерно раздутый бюрократический аппарат и корпоративная культура, которую трудно таковой называть – "клиентов" у банка не было, были просто "посетители", которым некуда было больше обратиться и которые не имели возможности требовать высокого качества сервиса. С другой стороны, у компании была и хорошая база – разветвленная сеть из 9 тысяч торговых точек, размещенных в почтовых отделениях Deutsche Post.

Шиммельман решительно взялся за превращение системы почтовых сберкасс в современный универсальный банк. В принципе, практически все банки Германии в той или иной мере универсальны, но большую часть потребителей услуг Postbank составляли люди с небольшими (по германским меркам) доходами, что естественным образом ограничивало возможности продажи дополнительных продуктов и услуг. Более обеспеченные клиенты и корпорации предпочитали иметь дело с крупными институтами. Именно это отношение требовалось изменить. С этой целью Шиммельман использовал опыт Aldi – компании, которая создала сеть недорогих супермаркетов. Сначала низкие цены привлекли в эти магазины самые бедные слои населения, но постепенно ситуация изменилась: неплохой уровень сервиса и хорошее качество товаров, представленных в достаточно широком ассортименте в каждой розничной точке, сделали супермаркеты Aldi популярными и среди более состоятельных покупателей. Посещение Aldi перестало быть "непрестижным" деянием.

По этому же пути направился и Postbank: внедрение прогрессивных технологий позволило банку предложить широкий ассортимент современных финансовых продуктов посетителям каждого отделения банка как в больших городах, так и в маленьких деревушках, причем, за достаточно скромную плату. Круг клиентов расширялся сначала постепенно, затем все быстрее и быстрее, и теперь Postbank контролирует львиную долю германского рынка розничных банковских услуг. "Мы завоевали Германию за счет "менталитета Aldi" – 10 лет назад вы даже близким друзьям постеснялись бы признаться в том, что ходили в Aldi, а теперь можете совершенно свободно говорить с коллегами о своих покупках в этом магазине, – утверждает Шиммельман. – Успех Postbank во многом обусловлен тем, что люди начали более бережно относиться к своим деньгам". В итоге, Postbank, как и Aldi, постепенно переключился на обслуживание более обеспеченной клиентуры, и в настоящее время большинство его заказчиков – состоятельные, образованные люди, приобретающие сразу несколько видов финансовых услуг.

Банк быстро увеличивал прибыли и непрерывно осваивал новые виды сервиса, включая потребительские кредиты. Поэтому в конце 1998 года его бывшая "сестринская" компания Deutsche Post (к тому времени тоже радикально реформированная и разбогатевшая) не сочла чрезмерной сумму $2.7 млрд., которую требовалось заплатить за поглощение Postbank, за время самостоятельного существования не только сохранившего свой статус крупнейшего сберегательного банка Германии, но и освоившего множество новых продуктов и услуг. Поглощение было дружественным, а после воссоединения "семьи" банк занялся также финансированием логистических операций Deutsche Post и ее дочерней компании DHL, а его развитие продолжилось ускоренными темпами.

Уже в 2001 году прибыль до налогообложения дошла до @343 млн. (годовой прирост – 47%), осталось позади и большинство препятствий, которые требовалось преодолеть для захвата и увеличения весомых долей рынка в самых различных областях банковской деятельности. Ни одна сфера не упускалась из вида, и число клиентов быстро увеличивалось. Например, в малопривлекательном для многих банков сберегательном бизнесе за 2001 год у Postbank появилось 120 тыс. новых депозитных счетов, число клиентов брокерского подразделения дошло до 280 тыс., увеличивалось и число потребителей в инвестиционной сфере, которым нравилась возможность приобретать услуги банка не только непосредственно в отделениях, но также по телефону и через Интернет. Именно тогда банк освоил еще одно новое направление деятельности – кредитование физических лиц. Многолетние усилия начинали приносить плоды, и Postbank быстро опережал отечественных конкурентов по уровням прибыльности и рентабельности.

Светлое будущее в депрессивной экономике

В настоящее время по числу клиентов Deutsche Postbank занимает первое место на фрагментированном германском рынке розничных банковских услуг. Исторически сложилось, что его основная специализация – сберегательные и текущие счета. Эти услуги банк и сейчас предоставляет широким слоям населения. Однако теперь Postbank ориентируется, главным образом, на розничную банковскую деятельность в полном смысле этого слова, кроме того, специализируется в сфере платежей. Такие услуги он предлагает населению, корпоративным клиентам и конкурирующим банкам, которые иногда предпочитают прибегать к аутсорсингу этого вида деятельности.

В 2003 году суммарные активы Postbank дошли до @132 млрд., клиентские сберегательные депозиты достигли @63 млрд., банк осуществил для своих партнеров и клиентов платежные операции на сумму @3.2 трлн. Прибыль Postbank до уплаты налогов увеличилась на 25% по сравнению с предыдущим годом (до @497 млн.), причем, прибыль от обслуживания мелкой клиентуры – а это основной бизнес банка – возросла на 88% (до @381 млн.). База клиентов расширилась да 11.5 млн., из них 1.9 млн. – пользователи онлайновой системы обслуживания. Показатель доходности капитала в сфере розничных банковских услуг составил 21% по сравнению с менее 10% у большинства конкурентов. Чистая прибыль достигла @352 млн., отношение затрат к доходам уменьшилось до 76%. В результате банк надежно закрепился в группе лидеров розничного рынка.

Эта программа вполне реалистична. Стратегия Postbank предусматривает, наряду с расширением деятельности в основных сферах сберегательных депозитов и платежных операций, увеличение активов на сравнительно новых для банка рынках потребительского кредитования, брокерских операций и ипотечного финансирования. Тем не менее, предстоит решить и немало проблем.

Во-первых, исторически сложившаяся бизнес-модель (к которой Шиммельман вовсе не стремился) позиционирует Postbank как малоприбыльный банк, ориентированный на продажу стандартных финансовых продуктов. Это означает, что он вынужден напрямую конкурировать с электронными банками" (Direktbanken). У этих банков вся работа с клиентами осуществляется только по телефону, факсу или электронной почте. Разумеется, их услуги дешевле, чем у всех остальных – они не тратят деньги на содержание отделений и их сотрудников. Соответственно, они имеют возможность предлагать более высокие проценты по вкладам и более выгодные условия вложения денег. Поэтому таким институтам как Postbank трудно конкурировать с интернет-банками типа ING Direct, который стремительно увеличил свои германские активы в сфере сберегательных счетов до @38 млрд. Таким образом, перед Postbank стоит труднейшая задача – он и без того функционирует более эффективно, чем крупнейшие кооперативные и муниципальные сберегательные банки Германии, но теперь ему необходимо стать также и более эффективным, чем ведущие электронные банки и брокерские компании – ING Direct, CortalConsors и Comdirect.

Вторая проблема связана с общим состоянием германской экономики: рост ВВП затормозился в 2003 году до 1% и ожидается, что в 2004-м прирост ВВП может даже стать отрицательным. Ведущие экономисты страны опасаются, что экономика Германии вступила в продолжительный период рецессии. Развитие, которое, как и в Японии, было ориентировано на создание высокотехнологичных продуктов, многие годы обеспечивало быстрый экономический подъем. Однако теперь внутренний рынок уже насыщен: в каждой семье есть все необходимые товары длительного пользования. Соответственно, цены падают, а продолжительная дефляция чревата банкротствами производителей и стремительным ростом безработицы. Именно с дефляции начались Великая депрессия 30-х годов в США и финансовый кризис 90-х в Японии, а сейчас и Германия находится на пороге серьезного спада: в настоящее время рост ВВП происходит, фактически, только за счет экспорта.

При подобных перспективах люди 45-55 лет (именно этот возрастной период характеризуется самым высоким уровнем доходов) сознают, что ожидающие их пенсионные пособия не обеспечат им желаемый уровень жизни, и стремятся каким-то образом создать необходимые накопления. При этом, в отличие от американцев, которые уже снова ринулись в операции с ценными бумагами, немцы после потери вложений в акции телекоммуникационных компаний напрочь утратили доверие к рынку ценных бумаг. Теперь жители Германии не желают инвестировать деньги ни в какие ценные бумаги – они предпочитают традиционные сберкнижки, хотя такие вклады не приносят практически никакого дохода. Их прибыль по депозитным счетам не превышает 1%, зато они надежны, и отсутствует риск потерять все, неизбежно сопряженный с приобретением акций. Следовательно, Postbank предстоит разработать систему предоставления населению консультаций по оптимальным способам создания желаемых накоплений, а эта сфера совершенно новая для банка. Тем не менее, спрос на эти услуги появился, и год от года он будет нарастать, судя по современному состоянию германской экономики и тенденциям ее развития в будущем.

Однако менеджеры Postbank не считают проблемы неразрешимыми. В принципе, банк лучше всех своих коллег позиционирован для деятельности в подобных условиях: у него имеется сеть из 9 тыс. отделений, тогда как у каждого из крупнейших частных конкурентов – Deutsche Bank, Dresdner Bank, Commerzbank и HVB – число офисов не превышает 800. Кроме того, за последние 3 года Postbank привлек около 2 млн. новых клиентов, поскольку ввел новую услугу: бесплатное обслуживание текущих счетов.

Кроме того, банк планирует расширить свою деятельность посредством приобретений. Правда, прошлогодняя попытка выкупить у Norisbank его подразделение потребительского кредитования оказалась безуспешной, но Шиммельман считает, что есть и другие подходящие для поглощения объекты. С его точки зрения, потребительское кредитование – одна из наиболее перспективных в Германии сфер банковской деятельности, и приобретение специализированных компаний этого профиля позволит Postbank существенно расширить ассортимент предлагаемых услуг. Кроме того, банк планирует привлечь большее количество состоятельных клиентов благодаря улучшению сервиса и расширить сеть отделений, одновременно значительно сократив число рабочих мест. Это обеспечит дальнейшее повышение доходов параллельно с уменьшением затрат. Кроме того, по словам Шиммельмана, в 2004 году Postbank значительно увеличит операционную прибыль, поскольку с 1 января может предлагать новый вид сервиса – банк организовал систему межбанковских расчетов с Deutsche Bank и Dresdner Bank.

Таким образом, Postbank в его нынешнем состоянии и с перспективами дальнейшего развития представляет привлекательный объект для инвестиций, хотя, по мнению Шиммельмана и возглавляющего Deutsche Post Клауса Цумвинкеля, в настоящее время банк все еще недооценен. По словам этих менеджеров, они рассчитывают получить от IPO @2.5-3 млрд., хотя полагают, что далее стоимость акций будет увеличиваться, поскольку "эти деньги будут использованы для погашения долгов и новых инвестиций, которые обеспечат банку мощный импульс для дальнейшего подъема".

Пробуждение несбыточных надежд

При таких перспективных планах предстоящее IPO Postbank, и без того занимающего доминирующее положение на германском рынке розничных банковских услуг, привлекает пристальное внимание конкурентов, которые стремятся к укрупнению своих финансовых институтов. Более того, правительство Германии чрезвычайно озабочено низкой конкурентоспособностью излишне фрагментированного банковского сектора и пытается принять меры для ускорения консолидации отрасли.

С этой целью в мае канцлер Германии Герхард Шрёдер предложил крупнейшему частному банку страны, Deutsche Bank, приобрести не 49.9% акций Postbank, которые будут выставлены на продажу 21 июня, а весь банк целиком. Правда, этот сценарий не слишком понравился Шиммельману: с его точки зрения, для банка будет оптимальным вариант, при котором контрольный пакет акций Postbank останется у Deutsche Post. Он заявил корреспондентам: "У Postbank нет собственных филиалов, все розничные точки расположены в почтовых отделениях родительской компании, поэтому его дальнейшее существование всецело зависит от взаимоотношений с Deutsche Post, так что снова разрывать связи с исходно родственной структурой просто не имеет смысла". Однако, поскольку контрольный пакет самой Deutsche Post по-прежнему принадлежит государству, мнение Шиммельмана не могло быть решающим.

С точки зрения Шрёдера, такая сделка имела смысл: она действительно могла привести к созданию национального тяжеловеса, не уязвимого для посягательств со стороны зарубежных конкурентов. В настоящее время Deutsche Bank контролирует около 7% германского рынка розничных банковских операций, а его база клиентов составляет 8.5 млн. У Postbank, который осуществляет свою деятельность через разветвленную сеть почтовых отделений родительской компании, насчитывается около 11.5 млн. розничных клиентов. Поэтому, в случае приобретения Postbank, контролируемая Deutsche Bank доля розничного рынка увеличилась бы, вероятно, более чем вдвое (некоторые клиенты могут иметь счета в обоих банках). При этом, среднестатистический "почтовый" клиент приобретает лишь небольшой ассортимент финансовых продуктов: текущий счет, сберегательный счет, кредитные карточки... В среднем, на одного клиента Postbank приходится, примерно, по 1.8 финансового продукта, что открывает для Deutsche Bank великолепные перспективы: всем клиентам Postbank можно было бы предложить расширенный ассортимент услуг, включая строительные вклады, страховые полисы, сделки с акциями и т.д.

Правда, банкирам не следовало питать и избыточного оптимизма – вовсе не обязательно, что эти клиенты так и ринутся за услугами только потому, что они будут продаваться под брендом Deutsche Bank. Ведь все эти услуги сейчас предлагает и Postbank, которому они давно привыкли доверять – многие клиенты пребывают в числе его вкладчиков еще со времен Deutsche Bundespost и предпочитают этот банк остальным благодаря его "простоте" и умеренным ценам. Однако это приобретение в любом случае было бы чрезвычайно выгодным для Deutsche Bank: улучшить собственную клиентскую базу в Германии весьма непросто. Основную часть этого рынка контролируют сберегательные банки, но закон пока защищает их от поглощения конкурентами. Однако для приобретения Postbank юридических препятствий не существует, а возможность поглощения такого объекта выпадает крайне редко.

Тем не менее, сделка не сложилась: стороны не сошлись в цене. По оценкам экономистов Deutsche Post, практически сразу после первичной эмиссии акций Postbank его рыночная капитализация значительно превысит @6 млрд. ($7 млрд.), а далее она будет быстро возрастать. Поэтому продать банк целиком Deutsche Post соглашалась, причем, весьма неохотно, по требованию правительства, но не менее, чем за @7 млрд., а Deutsche Bank не решился предложить более @6 млрд.

Впрочем, этот результат никого не удивил. Несмотря на весь переполох, который поднялся в финансовых кругах, когда просочилась информация о самой возможности подобной сделки, Шиммельман и Цумвинкель продолжали утверждать, что их планы относительно IPO остаются неизменными и акции Postbank появятся на бирже точно в назначенный срок – 21 июня. Таким образом, призывы канцлера Шрёдера к созданию "национального чемпиона" в банковском секторе не были услышаны. Председатель правления Deutsche Bank Йозеф Аккерман объявил, что его банк действительно намеревается уменьшить свою зависимость от нестабильных тенденций в инвестиционной сфере и расширить деятельность по обслуживанию частных клиентов, но предпочитает осуществить приобретение какого-нибудь другого банка, причем, за пределами Германии. Правда, возможностью приобрести Postbank заинтересовался Commerzbank, который объявил, что сделает заявку совместно с HypoVereinsbank, если тендер на продажу Postbank действительно будет объявлен, но это вовсе не тот вариант, к которому стремилось правительство.

Итак, похоже, что сценарий будущей приватизации почтового банка определился окончательно: 14 мая менеджеры Deutsche Post официально опровергли слухи о возможной продаже банка целиком. В официальном заявлении отмечается: "Публичный листинг Postbank состоится в объявленные сроки и в объявленном объеме. Крупные пакеты акций не будут проданы банкам или другим стратегическим инвесторам, к тому же, Deutsche Post надолго сохранит за собой не менее, чем 50% + 1 акцию".

Теперь аналитики гадают, каким же окажется контингент будущих акционеров. Правдоподобный вариант, что основными покупателями акций станут клиенты банка, как это было при первичном размещении акций Deutsche Telekom в 1996 году, весьма не по душе Шиммельману. Он заявил: "Мне бы не хотелось, чтобы акции Postbank оказались в руках населения, по аналогии с другими акциями, проданными в прошлом. Сейчас акции Deutsche Telekom котируются ниже, чем в момент первоначального предложения. Мы рассчитываем, что на наши акции основной спрос будет со стороны институциональных инвесторов. По моим оценкам, примерно, 80-90% выставленных на продажу акций попадут в руки организаций".

Вполне вероятно, что так и произойдет. Три года стагнации фондовых рынков нагнали страху на мелких инвесторов, которые понесли большие убытки из-за неудачных вложений. С другой стороны, Postbank – один из самых привлекательных объектов из новой серии германских приватизационных аукционов, которые должны состояться в текущем году. Соответственно, это IPO (кстати, первое в Германии за последние два года) должно привлечь особое внимание институциональных инвесторов. Фактически аналитики PreciewaterhouseCoopers полагают, что 2004 год станет поворотным для Германии. По словам финансового аналитика Фолькера Фитцнера, "Postbank призван сыграть в этом особую роль. Если его размещение пройдет успешно, то это сломает лед перед другими IPO".

Германские банки иностранцам не продаются

Правда, история с несостоявшейся сделкой может несколько навредить размещению акций Postbank. По мнению Клауса Нидига, официального представителя Федерального объединения в защиту владельцев ценных бумаг (Deutsche Schutzvereinigung fur Wertpapierbesitz – DSW), "страсти, разгоревшиеся вокруг возможной продажи Postbank, не только затруднили выход этой организации на биржу, но также – и это главное – нанесли ущерб репутации Германии в финансовом мире". Тем не менее, прогноз относительно дальнейшей судьбы Postbank более или менее определился. Иначе обстоит дело с перспективами неудавшегося покупателя. Когда появились слухи, что Deutsche Bank намеревается поглотить своего высокоэффективного конкурента, его акции сразу подскочили на 3%, а сообщение о том, что сделка не состоится, вызвала резкий обратный эффект, что для банка особенно некстати именно сейчас, когда зарубежные финансовые гиганты прощупывают почву для его поглощения.

В принципе, атаки на крупнейший германский банк следуют, буквально, чередой: в январе агентство Reuters сообщило о якобы состоявшихся, но прерванных переговорах между Deutsche Bank и Citigroup (в числе других потенциальных покупателей называли швейцарский финансовый институт Credit Suisse и крупный британский банк HSBC), в марте интерес к его покупке проявил американский финансовый гигант J.P. Morgan Chase, кроме того, неоднократно возникали слухи о предстоящем тройственном слиянии – Deutsche Bank, Commerzbank и HypoVereinsbank. По словам Хайно Руланда из брокерской компании Steubing, "слухи о возможной покупке Deutsche Bank не новы, но вероятность того, что это произойдет, все большая – этот банк созрел для слияния".

Таким образом, не исключено, что скоро Deutsche Bank перестанет быть немецким. Эта же участь грозит и другим финансовым институтам страны. Германский рынок финансовых услуг весьма привлекателен для иностранных инвесторов, а функционирующие на нем банки практически неконкурентоспособны на международных рынках. В этом фрагментированном секторе расходы непомерно высоки, а прибыльность – сравнительно низкая: в крупных немецких частных банках на один заработанный евро приходится почти 76 центов расходов, в то время как в испанских и британских банках – 54 цента. Кроме того, трехлетняя стагнация биржевых рынков обусловила резкое сокращение капитализации крупнейших банков страны. Очевидно, что всем им остро необходимы свежие инвестиции и стратегические партнеры, но никто из них не желает появления в стране крупных иностранных финансовых институтов.

Это острое нежелание разделяет правительство, и попытка объединить Deutsche Bank и Postbank находится в русле его политики последних лет. Например, в ноябре прошлого года фондовый рынок был в очередной раз взбудоражен сообщениями о грядущих переменах в банковском секторе: в прессу просочилась информация о встрече министра финансов ФРГ Ханса Айхеля с руководителями четырех ведущих частных банков Германии – Deutsche Bank, HypoVereinsbank, Dresdner Bank и Commerzbank, где Айхель попытался объяснить банкирам все выгоды их слияния, что избавило бы их от опасности поглощения иностранными компаниями. Разумеется, эта новость обусловила немедленный скачок акций всех названных банков (в среднем, на 3%).

Правда, опытные брокеры уже понимали, что дело ограничится одними только разговорами, а реальных сдвигов ожидать не следует – слухи о слияниях банков уже много лет остаются слухами. Кроме того, было очевидно, что, даже если эти новые ожидания оправдаются, это не улучшит ситуацию в отрасли: проблемы немецких банков обусловлены, главным образом, их неэффективностью, а сравнительно небольшие размеры их рыночной капитализации – это уже препятствие второго порядка. Далее, практически общеизвестно, что низкая эффективность частных банков обусловлена самой структурой германской отрасли, в которую входят Центральный федеральный банк (Deutsche Bundesbank), частные банки, сберегательные кассы (Sparkassen), кооперативные банки (Genossenschaftsbanken), банки крестьянской взаимопомощи (Raiffeisenbanken) и, наконец, почтовый банк Postbank.

По мнению аналитиков консалтинговой фирмы Mummert Consulting из Гамбурга, положение сберкасс и кооперативных банков вполне стабильно: у них всегда имеются постоянные клиенты (частные лица и среднего размера предприятия). Кроме того, им обеспечено поручительство городов и коммун, и, следовательно, есть возможность снижать расходы на рефинансирование. Именно эти институты обеспечивают своими услугами 80% населения. Частным банкам крайне трудно конкурировать с такими финансовыми институтами, между тем, крупные европейские банки получают около 50% прибыли от обслуживания клиентов именно этих категорий.

Таким образом, увеличить свою эффективность частные банки могут только за счет снижения затрат и консолидации, которая обеспечивает определенную синергию. Тем не менее, банки не торопятся со слияниями. Один из брокеров прямо заявил: "Я думаю, что банки сами решат, когда им нужно объединяться, и не позволят политикам себя подгонять". С другой стороны, именно в консолидации, на которой так настаивает Шрёдер, состоит единственная реальная возможность уберечься от враждебных поглощений иностранными конкурентами, а эта опасность непрестанно нарастает, и для банков это представляет весомый аргумент.

Основная угроза исходит из США, где процесс консолидации протекает практически непрерывно. Например, в январе J.P. Morgan Chase – третий по величине банк страны – объявил о поглощении (за $58 млрд.) другого крупного финансового института – Bank One. Общая стоимость активов нового объединения составит $1.1 трлн., и это позволит новому гиганту значительно упрочить свои позиции в конкуренции даже с крупнейшей в мире финансовой корпорацией Citigroup (более $1.2 трлн. активов). Понятно, что слияния и поглощения будут продолжаться, причем, крупные международные группы уже давно присматриваются к приобретениям в Европе, особенно к крупнейшему в регионе германскому рынку финансовых услуг. По словам Сэнфорда Уэйла, пока еще – президента Citigroup (скоро он должен уйти в отставку), его корпорация охотно приобрела бы какой-нибудь крупный немецкий банк. Понятно, что у Citigroup хватит денег не только на поглощение, например, Deutsche Bank, но и на попутное приобретение некоторых других привлекательных финансовых институтов. Кстати, не исключено, что это был бы и не самый худший выход для немецких банков – ведь не зря регулярно возникающие слухи о намечающейся покупке Deutsche Bank иностранными финансовыми институтами каждый раз приводят к росту курса его акций.

С другой стороны, хотя не только правительство, а и сами банки воспринимают перспективу передачи контроля зарубежным компаниям как национальную катастрофу (поскольку при их приватизации акции покупали их собственные клиенты, банковские и промышленные структуры тесно переплелись), сектор не торопится с консолидацией. Сорвалось перспективное слияние Deutsche Bank с Dresdner Bank, не состоялось и предполагавшееся объединение Dresdner Bank и Commerzbank, а теперь Deutsche Bank не сумел приобрести и Postbank, который ему практически преподносили на тарелочке (правда, она была без голубой каемочки). А ведь это поглощение перевело бы Deutsche Bank в новую весовую категорию, в которой уже можно было бы поменьше опасаться агрессии со стороны американских коллег… Однако и само правительство, которое так стремится обзавестись действительно крупным, по международным меркам, финансовым институтом, несколько пожадничало, назначая неподъемную для Deutsche Bank цену.

Так что очередная попытка консолидировать банковский сектор опять завершилась всего лишь неприятностями для потенциальных партнеров. Клаус Нидиг из DSW высказался по этому поводу вполне откровенно: "Было бы лучше, если бы в будущем правительство воздерживалось от подобных эскапад, а политики не тянули бы руки к финансовым рынкам". Вероятно, германским лидерам придется смириться с тем, что долгосрочную судьбу национального банковского сектора будут решать не политики, а рынок, который в нужный момент всегда и все расставляет по должным местам.

Галина Резник,
по материалам Financial Times, Reuters, dn-weekly, www.corp-gov.ru, www.akmr.ru, www.dw-world.com, www.kontrakty.com.ua, www.uabanker.net, www.interfax.ru, www.ismm.ru.
Все иллюстрации – с корпоративного веб-сайта Deutsche Post World Net

 
© агенство "Стандарт"