журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
рубрики
ТЕМА НОМЕРА

ИТОГИ И ТЕНДЕНЦИИ

РЫНОК ЧЕРНЫХ МЕТАЛЛОВ

РЫНОК ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ

ЦЕНОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Металлы мира" – №11, 2001
Приложения к статье
График 1
График 2
График 3
График 4
График 5
График 6
График 7

РЫНОК ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ

Обзор рынка базовых цветных металлов: 5 октября – 5 ноября

Большой выбор светотехнических изделий в магазинах Метизы. Лампы, прожекторы, светильники.

Новости, поступавшие с мирового рынка цветных металлов в течение октября, поражали своим однообразием. Минимальный торговый оборот, отсутствие интереса у потребителей и инвестиционных фондов, медленное, но неуклонное снижение цен – все это с незначительными вариациями повторялось в отношении всех металлов базовой группы. Редкие повышения цен на 1-2% всегда оказывались недолгими и через несколько дней полностью сходили на нет, аналитики же меланхолично констатировали, что иного и не следовало ожидать, поскольку фундаментальные факторы спроса и предложения неизменны. Ситуация в мировой экономике и в самом деле определилась. США впервые с 1993 года испытывают полноценный спад, когда темпы роста выражаются отрицательными величинами, а сокращение объемов потребления в стране бьет по основным торговым партнерам американцев в Восточной Азии и Западной Европе. В общем, на какие-либо изменения к лучшему не стоит надеяться до второй половины 2002 года, да и такие оценки сегодня многим кажутся излишне оптимистичными. Кардинально исправить ситуацию вряд ли смогут даже радикальные сокращения производства цветных металлов, о необходимости которых не устают говорить эксперты. Как признаются они, проблема сейчас не столько в избытке предложения, сколько в недостаточном спросе.

Алюминий:

осеннее настроение

Обычно осень на мировом рынке цветных металлов – пора активности, когда заводы заработали на полную мощность, люди вышли из состояния расслабленности после летних отпусков, но пока не озабочены рождественско-новогодними празднествами, а на биржах идут напряженные торги. Однако в этом году общие настроения участников рынка ассоциируются, скорее, с мокрой, пасмурной и печальной поздней осенью, когда господствуют минорные настроения, а подъем со звонком будильника становится неимоверной обузой.

На Лондонской бирже металлов (ЛБМ) торги по алюминию занимают одно из первых мест по активности и безоговорочно лидируют по обороту, но в октябре 2001 года здесь царила полная спячка. Изо дня в день биржевые бюллетени сообщали о необычайно низком для этого времени года объеме заключенных сделок и отсутствии интереса со стороны покупателей, будь то реальные потребители или инвестиционные фонды, до начала кризиса охотно вкладывавшие значительные средства в металлы. Каждому абсолютно ясно все: цены медленно ползут вниз, противопоставить же этому процессу просто нечего. В середине октября ими впервые за последние 28 месяцев был достигнут уровень ниже $1300 за т по трехмесячному контракту. По мнению специалистов, в ноябре алюминий подешевеет до $1250 за т, а в дальнейшем может испытать на прочность и рубеж $1200 за т.

Несмотря на сокращение производства первичного алюминия в США и Бразилии на рынке сохраняется избыток предложения. По данным International Aluminium Institute (IAI), за первые девять месяцев 2001 года в мире было выплавлено 15,39 млн. т алюминия по сравнению с 15,83 млн. т за тот же прошлогодний период. В нынешних условиях сокращения производства на 2,8% явно недостаточно, учитывая, что только в США потребление алюминия еще до сентябрьской трагедии было, по меньшей мере, на 10% ниже, чем в 2000 году.

Террористическая атака внесла свой "вклад" в продолжение спада на рынке. Хотя на авиастроение приходится незначительная часть мирового потребления алюминия, ожидаемое в 2002 году двукратное сокращение производства в этой отрасли в мировом масштабе приведет к совокупному сужению спроса на металл на 200 тыс. т. Кроме того, события 11 сентября сорвали намечавшийся в США процесс возобновление закупок алюминия для накопления его запасов. В августе заказы на алюминиевую продукцию в США возросли на 5% по сравнению с предыдущим месяцем, однако в сентябре за этим последовал 10%-ный спад.

Наконец, дополнительно дестабилизировали рынок и изменения экспортно-импортных потоков в Китае. Если в прошлом году эта страна импортировала около 700 тыс. т алюминия, то в этом году данный показатель может упасть до 100 тыс. т. Вообще в текущем году Китай закупает за рубежом не первичный алюминий, а глинозем, наращивая собственное производство металла. Как полагает Жюльен Гарран, аналитик нидерландского банка ABN Amro, в ближайшем будущем КНР может превратиться в крупного нетто-экспортера алюминия.

Единственное, что еще может радовать производителей, так это доведение практически до нуля вероятности повторного пуска плавильных заводов на северо-западе США уже в 2002 году. При разрешении энергетической проблемы наиболее эффективные местные заводы могут возобновить рентабельное производство при биржевой стоимости алюминия 60 центов за фунт ($1322 за т), однако сейчас цены находятся ниже этого уровня и вряд ли сравняются с ним, по крайней мере, к середине будущего года. Гарран из ABN Amro предсказывает на следующий год среднюю стоимость алюминия на ЛБМ в размере $1344 за т по трехмесячному контракту, при этом, он исходит из того, что во втором полугодии экономический кризис удастся преодолеть.

Но если этому и суждено быть, на ближайшие несколько месяцев даже самые оптимистичные прогнозы решительно не ориентируют на какие-либо изменения к лучшему. На европейском спотовом рынке при минимальном спросе со стороны потребителей в октябре снова двинулись вниз премии на алюминий западного производства с уплаченной пошлиной. По словам наблюдателей, мозамбикский завод Mozal и ряд канадских и бразильских предприятий сознательно предлагают крупные партии металла по низким ценам, чтобы обеспечить сбыт. В итоге уровень премий, составлявших в начале октября $90-95 за т по сравнению с ценами на ЛБМ, к концу месяца снизился до $83-90 за т. Западный алюминий без уплаты пошлины в конце октября предлагался на европейском рынке с премией в размере около $30 за т, что лишь незначительно ниже, чем месяц назад. К тому же, мало изменились и премии на российский алюминий А7е, в первых числах ноября стоивший, примерно, на $20-25 за т дороже, чем первичный алюминий на ЛБМ. Премии за заготовки 6063 вследствие низкого покупательского интереса окончательно опустились ниже $200 за т.

На азиатском рынке в середине октября неожиданно подскочили премии на китайский алюминий, поддержанный волной закупок. По сравнению с не более $10-12 за т со склада в Сингапуре в начале месяца они дошли до $15-18 и даже $20 за т в начале ноября. В самом Китае, особенно на северо-востоке страны, отмечался существенный рост спроса на западный алюминий, при этом, премии составляли $75-85 за т, что на $20-30 за т превышало стоимость аналогичного материала на сингапурских складах.

Как полагают многие наблюдатели, этот рост премий носит краткосрочный характер и искусственно вызван самими китайцами, которые таким образом хотят поднять привлекательность акций ведущей алюминиевой компании страны Chinalco, которые, как ожидается, будут предложены международным инвесторам в ноябре.

Об этом, в частности, свидетельствует отсутствие положительных изменений в других странах региона. Индийский алюминий в первой половине октября сначала поднялся в цене: премии на его поставку со склада в Сингапуре изменились от около $20 до $28-33 за т, но ближе к концу месяца они снова снизились до $25-27 за т по сравнению с ценами на ЛБМ. В Корее премии при поставках западного алюминия, составлявшие в начале октября $45-48 за т CIF, сократились за месяц, примерно, на $2-4 за т. Так, например, государственное агентство SAROK в конце октября приобрело 6 тыс. т алюминия в слитках у японской компании Sewon Trading Co, входящей в группу Mitsui, с премией в $44 за т при поставке в Инчхон и Пусан. Месяцем ранее при аналогичной сделке премии равнялись $45 и $48 за т.

Традиционно в это время в регионе заключают долгосрочные контракты на будущий год, но сейчас активность в этом направлении минимальна. Ни продавцы, ни покупатели пока не спешат действовать.

На американском рынке продолжается спад цен на алюминиевую продукцию. Хотя премия на импортные слитки достаточно стабильна (на уровне около 4 цента за фунт), что привлекает на американский рынок российских экспортеров, стоимость заготовок и листового алюминия за месяц упала, в среднем, на 3-5 центов за фунт. В этой обстановке заявление компании Crown Cork & Seal Co., одного из ведущих производителей алюминиевых банок в США, о намерении в будущем году поднять цены на свою продукцию на 8-9% выглядит, по меньшей мере, непродуманным.

Предложение алюминиевого лома в стране несмотря на сокращение производства в алюминиевой отрасли США и остановку ряда заводов по выпуску сплавов остается избыточным, точнее, спрос на этот материал находится на точке замерзания. Безусловно, это негативно воздействует на цены, которые и так скатываются с горы под влиянием постоянного удешевления первичного алюминия. В конце октября стоимость смешанной обрези на американском рынке в итоге упала до 42-44 центов за фунт по сравнению с более 45 центами месяцем ранее. Аналогично подешевели старый листовой лом, отливки и стружки; в последних числах сентября трейдеры предлагали их, соответственно, по 39-41 и 38-40 центов за фунт.

В то же время цены на сплавы продемонстрировали несколько большую стабильность. Стоимость А380, хотя и не удержалась на уровне 60 центов за фунт, но все же не испытала нового спада, ожидавшегося в конце сентября после появления сообщений о крупных закупках этого материала по предельно низким ценам автомобильными корпорациями. В октябре американским поставщикам сплавов удалось остановить скольжение цен вниз на уровне 59-60 центов за фунт А380, хотя практически нет сомнений, что до конца года этот материал еще подешевеет.

На европейском рынке в октябре алюминиевый лом буквально рухнул. При низком спросе многие трейдеры достаточно агрессивно предлагали свой товар, оказавшийся "лишним" после сокращения закупок лома Китаем. В итоге смешанная обрезь table, в начале октября еще котировавшаяся в континентальной Европе на уровне $1230-1280 за т CIF, месяц спустя стоила около $1180-1220 за т, а на смешанный листовой лом taint/tabor за это же время цены упали от прежних $910-980 до $870-950 за т CIF. В Великобритании канадская компания Alcan в третий раз за последние три месяца снизила закупочные цены на баночный лом, на этот раз на 30 ф. ст. за т (в сентябре сокращение составляло 20 ф. ст. за т). Таким образом, пакетированный лом в ноябре приобретается канадцами по 670 ф. ст. за т.

Многие китайские компании в октябре прекратили импорт алюминиевого лома, предпочтя ему закупки на внутреннем рынке. Вследствие изобилия лома в Китае цены на экструзии 6063 в конце месяца составляли не более $1235 за т (в юаневом эквиваленте). По словам западных трейдеров, для конкуренции с местными поставщиками необходимо сбить цены на аналогичный материал до около $1260 за т C&F, что, примерно, на $40 за т ниже, чем они могут себе позволить.

Резко сократился и торговый оборот при поставках в Китай других сортов алюминиевого лома, что молниеносно отразилось на ценах. Так, например, лом отливок tense, который в сентябре стоил порядка $1050 за т C&F Шанхай или Гонконг, в конце октября котировался не выше $1000-1010 за т (чуть дешевле лома taint/tabor, который месяцем ранее мог приобретаться местными покупателями по $1070-1100 за т C&F).

В Японии поставщикам алюминиевых сплавов в октябре пришлось согласиться на урезание цен на 2-3 иены за кг на материал, поставленный крупнейшим покупателям в предыдущем месяце (при таких сделках цены в Японии принято определять "вдогонку"). В результате самый массовый сплав ADC12 подешевел до 170-175 иен за кг, при этом, специалисты не исключают нового спада цен в ноябре.

Международный спотовый рынок глинозема в октябре продолжал получать поддержку вследствие крупных китайских закупок, которые остаются единственным фактором, удерживающим его от падения. По некоторым оценкам, за первые девять месяцев 2001 года Китай уже импортировал свыше 2 млн. т глинозема, перекрыв свою традиционную годовую потребность в 1,5 млн. т, но данные о заключении контрактов в сентябре и октябре пока не свидетельствуют о сокращении их числа.

Тем не менее, поставщики обеспокоены введением с 1 октября новшества, предусматривающего регистрацию зарубежных закупок глинозема. Оно может быть как простой формальностью, так и жесткой бюрократической процедурой, способной серьезно нарушить торговлю. Более точно об этом можно будет судить в ноябре, когда придет пора регистрации октябрьских закупок.

Спотовые цены на глинозем несмотря на такое беспокойство в октябре сохраняли стабильность. Австралийский материал поставлялся в Китай по стоимости около $138-139 за т FOB, лишь незначительно утратив в цене по сравнению с предыдущим месяцем. Карибский глинозем котировался, в среднем, по $120-125 за т FOB, но с учетом стоимости доставки это, примерно, соответствовало австралийскому уровню в $150-155 за т CIF Китай. Приблизительно в том же ценовом интервале завершился и тендер, организованный в первой половине октября индийской компанией Nalco. Партия материала в 25 тыс. т была приобретена швейцарской трейдерской компанией Newco по $138 за т FOB. Правда, после этого индийская сторона отменила назначенный на ноябрь новый тендер, где предполагалась продажа еще 15 тыс. т глинозема.

В октябре наконец-то пришло сообщение о выведении из строя крупного глиноземного завода. Американская корпорация приостановила функционирование своего ямайского комбината Jamalco мощностью 1 млн. т в год (формально – вследствие забастовки), но сообщила, что завод ставится на техническое обслуживание и не может быть быстро запущен снова. По мнению наблюдателей, не в интересах Alcoa возобновлять производство до конца года, так что на рынок может не поступить порядка 80 тыс. т, что, впрочем, по сравнению с избытком в 500 тыс. т – капля в море.

Медь: шаг правильный,

но недостаточный

Снижение цен на медь до менее $1400 за т по трехмесячному контракту, чего на ЛБМ не наблюдалось с июня 1999 года, очевидно, стало последней каплей для американской компании Phelps Dodge, второго по величине производителя меди в мире. Уже через двое суток после спада 19 октября руководство Phelps Dodge выступило с заявлением о готовности закрыть комбинаты Chino и Miami и вдвое сократить добычу на шахтах Sierrita и Bagdad (все эти объекты расположены в американских штатах Нью-Мексико и Аризона). Это должно вывести с рынка порядка 220 тыс. т меди в годовом эквиваленте.

Подобного шага специалисты ожидали уже давно. Падение цен на медь еще летом сделало нерентабельной добычу и выплавку этого металла на предприятиях на юге США, имеющих самую высокую себестоимость в отрасли. Черный сентябрь похоронил все надежды на скорый выход из кризиса. Как признало руководства Phelps Dodge, после того как в третьем квартале компания понесла консолидированные убытки на сумму $100,6 млн., стало ясно, что дальше тянуть нельзя.

Специалисты положительно оценили решение американской компании, однако это не помогло поднять цены на ЛБМ и даже не особенно удержало их падение. К началу ноября медь на бирже стоила уже дешевле $1380 за т по трехмесячному контракту, продолжая медленный спуск вниз. По мнению аналитиков, это вызвано, во-первых, недостатком потребительского спроса и, во-вторых, тем, что текущий избыток предложения на мировом рынке меди существенно превышает 220 тыс. т в год. Стивен Уислер, президент и генеральный директор Phelps Dodge, оценивает его, по меньшей мере, в 500 тыс. т, а аналитики британского Standard Bank приводят цифру в 370 тыс. т, но с учетом сокращения производства.

Теперь специалисты рассчитывают, что примеру Phelps Dodge последуют и прочие производители меди, в частности, – канадская компания Noranda и мексиканская Grupo Mexico, которой принадлежит ряд объектов на юге США. Правда, мексиканцы заявляют, что в течение года они и так сократили добычу на нескольких шахтах, что в годовом эквиваленте соответствует около 150 тыс. т.

По мнению специалистов Standard Bank, во второй половине 2002 года можно рассчитывать на возобновление роста мирового спроса на медь на уровне 3,5-4% в годовом исчислении, что позволит сократить избыток на рынке до 130 тыс. т в год. Правда, при этом цены в 2002 году останутся на том же уровне, что и в текущем: около 70-71 центов за фунт ($1543-1565 за т). В дальнейшем дисбаланс исчезнет, так как в период низких цен большинство компаний отрасли не реализовывали проекты по наращиванию добычи.

Правда, соотношение спроса и предложения на мировом рынке меди может подкорректировать Китай, где собственное производство растет гораздо быстрее потребления. По данным Standard Bank, за первые восемь месяцев 2001 года выпуск рафинированной меди в Китае возрос на 15-20% (официальные данные – 19,6%) по сравнению с прошлым годом, в то время как объем импорта сузился на 7,5% (официально – 9,4%). Потребление меди в Китае, по местной статистике, составила за восемь месяцев 1,5 млн. т, что на 10% превышает уровень прошлого года. Впрочем, аналитики надеются, что неизбежное падение цен на медь до менее $1300 за т будет стимулировать закупки меди китайцами для пополнения резервов.

Низкие цены на стандартную рафинированную медь оказывают существенное влияние на идущий в настоящее время процесс подписания долгосрочных контрактов. Так, чилийская компания Codelco (крупнейший в мире производитель меди), бельгийская Umicore и германская Norddeutsche Affinerie в середине октября синхронно сообщили о снижении в 2002 году на $5 за т премий на поставку катодной меди по сравнению со стандартной медью "А". Если ранее все три компании поставляли катоды CIF Европа с премией в $43 за т, то в 2002 году она будет равна всего $38 за т.

Очень сложными ожидаются переговоры между поставщиками медного концентрата и плавильными заводами о тарифах на обогащение и рафинирование. По предварительным данным, плавильные комбинаты намерены поднять их до $85 за т концентрата и 8,5 центов за фунт рафинированной меди, а шахтеры отстаивают более выгодное для себя соотношение – $60 за т/6,0 центов за фунт. В принципе, добывающие компании осознают, что при наличии небольшого избытка на рынке медного концентрата, прогнозируемого в будущем году вследствие ввода в строй четвертой стадии чилийской шахты Escondida, им тяжело рассчитывать на успех, но безнадежно низкие цены на первичную медь не оставляют им иного выхода.

При этом, сокращения, предпринятые Phelps Dodge, не окажут влияния на рынок концентрата, так как американская компания одновременно снижает как добычу руды, так и выпуск рафинированной меди. Основная надежда добывающих компаний связывается с Китаем, где в этом году прошлогодние показатели превышены более чем на 20%, и за первые восемь месяцев 2001 года было импортированно 1,34 млн. т концентрата. Однако, по мнению экспертов, в будущем году подобного подъема не будет, так что китайские закупки стабилизируются на уровне 2 млн. т в год или несколько выше.

По предварительным прикидкам участников переговоров, компромисс будет достигнут где-то на уровне $73-77 за т/7,3-7,7 центов за фунт. Правда, некоторые добывающие компании еще рассчитывают на $70/7 центов, что, наверняка, обернется, дополнительными дискуссиями.

На рынке медного лома в октябре не замедлило последовать новое снижение цен. Лом проволоки № 1 berry, стоивший в начале месяца в Европе около $1270-1380 за т CIF, в последних числах октября и начале ноября котировался уже, приблизительно, по $1200-1310 за т. Лом № 2 birch/cliff за то же время подешевел от около $1190-1290 до $1160-1250 за т. Снижение цен было вызвано, главным образом, спадом на рынке первичной меди, который оказался более сильным фактором, чем недостаток предложения.

Вообще европейские компании жалуются на острый дефицит медного лома после введения Россией и Украиной ограничений на экспорт лома цветных металлов. В отличие от США, где после ряда реорганизаций последних лет потребление лома сильно упало, европейские страны, особенно Германия, в значительной степени зависят от импорта лома. Правда, некоторые компании, воспользовавшись низкими ценами, в последнее время переключаются на закупку катодной меди для своих нужд, хотя готовы возвратиться к лому при его появлении на рынке.

Китай в октябре продолжал приобретать лом в довольно больших количествах, однако из-за повышенной активности трейдеров в этом регионе рынок был разбалансирован, поэтому цены упали. Лом birch/cliff за месяц подешевел от около $1350-1370 до менее $1300 за т C&F; лом berry, в конце сентября котировавшийся в широком интервале между $1430 и $1470 за т C&F, месяц спустя приобретался китайцами по $1380-1400 за т, а высококачественный лом проволоки barley, цены на который в начале сентября превышали $1500 за т, в первых числах ноября предлагался зарубежными трейдерами уже по $1410-1430 за т C&F, а то и ниже. Настоящий спад в октябре испытал и лом желтой латуни honey, в предыдущие месяцы удерживавший довольно прочные позиции. За месяц стоимость этого материала на китайском рынке рухнула от около $1100 до немногим более $900 за т C&F. По словам наблюдателей, это падение отразило не только спад на рынке первичной меди и избыток предложения, но и рекордно низкие за последние 14 лет цены на цинк.

Одна из причин наплыва импортного медного и латунного лома в Китай заключалась в сокращении объема поставок в Индию. С тех пор как в непосредственной близости от индийских границ была начата антитеррористическая операция, страховые компании подняли тарифы для грузов, направляемых в индийские порты, примерно, на $20-80 за контейнер. Это удерживает многих трейдеров от поставок в Индию небольших партий лома.

Никель:

подъема три года ждут

Подъем цен на никель на ЛБМ в первой половине сентября, в ходе которого цены ненадолго поднялись выше $5000 за т по трехмесячному контракту, как и ожидалось, оказался недолгим. Небольшой всплеск интересов со стороны потребителей, не поддержанный инвестиционными фондами, в середине месяца сменился безразличием, так что цены быстро пошли на снижение, к началу ноября дойдя до менее $4500 за т.

Специалисты настроены крайне пессимистично. По их мнению, новых закупок в этом году уже не будет, так как сталелитейные компании по всему миру сокращают производство нержавеющей стали и не нуждаются в сырье, тем более что они, страдая от низких цен на собственную продукцию, безжалостно урезают расходы и не заинтересованы в наращивании запасов. В некоторых других областях потребления, например в электротехнике, спрос на никель, по оценкам специалистов лондонского Macquarie Bank, по сравнению с прошлогодними показателями упал в настоящее время на 50%. Наполовину по сравнению с прошлогодними 60 тыс. т, как ожидается, сократит импорт никеля Япония, потребляющая около 20% этого металла в мире.

В целом эксперты компании Brook Hunt полагают, что спрос на никель в 2001 году будет на 6% ниже, чем в прошлом, причем, на рынке окажется в избытке предложение (в объеме 27 тыс. т). Macquarie Bank указывает иную цифру (36 тыс. т), учитывая при этом те, примерно, 20 тыс. т, на которые уже сократили свое производство компании Sumitomo, Falconbridge Dominicana, WMC и "Уфалейникель", и еще 22 тыс. т, ожидаемые до конца года.

О намерении сузить объемы экспорта периодически объявляет и "Норильский никель", однако западные эксперты относятся к этим заявлениям с известной долей сомнения. Кроме того, по их мнению, российская компания зарезервировала порядка 40-50 тыс. т никеля, которые при определенных обстоятельствах (например, росте цен) могут появиться на рынке.

С этой точки зрения, оценка Metal Bulletin Research, предсказывавшей на четвертый квартал 2001 года среднюю цену на никель на ЛБМ в $5100 за т по трехмесячному контракту, представляется несколько преувеличенной. Как полагают многие эксперты, еще до конца текущего года цены могут быть ниже $4000 за т и оставаться на этом уровне, по меньшей мере, до середины 2002 года. Как считает аналитик Марк Паркер из Brook Hunt, три четверти никеля в мире производится с себестоимостью ниже $2,25 за фунт ($4960 за т), кроме того, высокий курс доллара позволяет компаниям из Австралии, России, Латинской Америки получать за счет экспорта прибыль даже при крайне низких долларовых ценах.

Как полагают эксперты, существенного улучшения ситуации на мировом рынке никеля не стоит ожидать и в 2002 году, поскольку вопреки возобновлению роста спроса (впрочем, до крайности умеренного) рыночный баланс в будущем году будет сведен снова с избытком (22 тыс. т, по оценкам Macquarie, и 67 тыс. т, по мнению специалистов Brook Hunt). И только в 2003 году, когда спрос поднимется настолько, чтобы поглотить эти избытки, появятся предпосылки для подъема цен.

Тем временем на спотовом рынке никеля царит тишина, хотя обычно именно на конец третьего и начало четвертого квартала приходится сезонный пик спроса. В США некоторые потребители сообщают об отмене ранее сделанных заказов, хотя это явление пока не приняло массового характера. Тем не менее, премии на европейском и американском рынках относительно стабильны. В континентальной Европе никель melting grade продавался в октябре, в среднем, на $40-60 за т дороже катодов на ЛБМ, а для металла plating grade размер премий равнялся, примерно, $250 за т. На американском рынке после небольшого спада в сентябре и начале октября произошло некоторое повышение премий, составившее, примерно, 1-3 цента за фунт. По данным на конец октября, они равнялись 14-15 центов за фунт для melting grade и около 20 центов за фунт для plating grade.

На европейском рынке никелевого лома наблюдается рост цен относительно стоимости первичного металла, объясняемый, в основном, тем, что после введения прошлогодних ограничений на экспорт в России и Украине объем поставок из этих стран снизился, примерно, на 40% по сравнению с прошлогодними данными. Если бы положение на рынке никеля не было таким безнадежным, это могло бы поднять цены на первичный металл, так как сталелитейные компании теперь компенсируют им нехватку лома. Однако единственным последствием дефицита стало повышение котировок на качественный никелевый лом с 95%-ным содержанием металла и выше с прежних 90% от стоимости наличного никеля на ЛБМ до 95-100%.

Цинк:

без просвета

Небольшой подъем, вызванный исключительно техническими факторами, не смог остановить многомесячного спада цен на цинк на ЛБМ, но, тем не менее, предотвратил падение до менее $750 за т по трехмесячному контракту. Впрочем, мало кто из специалистов сомневается, что еще до конца ноября этот рубеж при скольжении вниз будет благополучно пройден. И, если в начале ноября стоимость цинка была на самом низком уровне за последние 15 лет, то в декабре металл может даже установить абсолютный рекорд цен (с учетом инфляции).

Ситуация в настоящее время складывается просто катастрофически для рынка цинка. По данным International Lead & Zinc Study Group (ILZSG), производство цинкового концентрата в текущем году возрастет на 4,7%, а рафинированного металла – на 4,1% при общемировом падении спроса на него на 0,7% (подъем в Китае будет перекрыт провалом в США, где вследствие сужения объемов потребления оцинкованной стали в автомобилестроении и строительстве спрос на цинк в этом году, как ожидается, сократится на 10,7%). Даже в будущем году, когда, по оценкам ILZSG, мировое потребление цинка возрастет на 1,8% по сравнению с 2001 годом, темпы роста производства окажутся еще выше: 2,5% для концентрата и 4,6% – для рафинированного цинка. В связи с этим баланс на рынке будет сведен с избытком в 200-300 тыс. т в 2001 году и около 300-500 тыс. т – в следующем.

Разница в оценках объясняется, главным образом, противоречивыми подходами к сокращениям производства. По мнению практически всех экспертов, без этого никак не обойтись, иначе, если все и в дальнейшем будет идти по накатанной колее, цены в обозримом будущем могут достигнуть не только $700, но и $600 за т. Но даже при полной ликвидации излишков производителям удастся лишь стабилизировать цены; повышения их, по мнению специалистов, можно ожидать не ранее конца 2002 года, да и то потолок подъема будет ограничен $900 за т.

Пока же единственной компанией, за последние месяцы объявившей о сокращении выпуска рафинированного цинка, стала китайская Huludao Zinc, в сентябре остановившая один из трех своих комбинатов с годовой производительностью 130 тыс. т в год. Сообщение американской Asarco о месячном (с начала ноября) выводе из строя своего плавильного комбината Jefferson County было проигнорировано рынком из-за мизерности эффекта: в прошлом году это предприятие за год выплавило всего 56,8 тыс. т цинка (следует учесть, что лишь за первые семь месяцев 2001 года в мире было произведено 5,38 млн. т металла). Зато финская Outokumpu в середине октября благополучно ввела в строй новую линию на своем комбинате Kokkola, повысив его производительность на 35 тыс. т (до 260 тыс. т), после чего финский завод по мощности вышел на второе место в Европе.

Специалисты увязывают неповоротливость производителей цинка с высоким курсом доллара, в результате чего для австралийских компаний продажная цена и сейчас на 14% превышает уровень начала 1999 года, когда цинк стоил более $950 за т; перуанцы, в пересчете на местную валюту, зарабатывают сейчас столько же, как и два с половиной года назад. Кроме того, остановка какого-либо завода – операция сложная и затратная, так что многие предприятия несмотря на убыточность продолжают функционировать, чтобы обеспечить достаточный приток наличных средств.

Поэтому не исключено, что в числе первых на радикальное сужение объемов производства пойдет не разорившаяся австралийская компания Pasminco, а китайские производители, что сулит рынку новые неприятности. Пока что китайские компании, постоянно расширяя объемы закупок концентратов, балансируют этот сегмент рынка (другое дело, что при этом наращивается объем экспорта рафинированного цинка).

Впрочем, горнодобывающие компании продолжают надеяться на лучшее и на стартующих в ближайшее время переговорах с плавильными заводами относительно определения тарифов на обогащение концентрата на будущий год будут требовать их сокращения. Действительно, если китайские компании не уйдут с рынка, в 2002 году они смогут поглотить весь избыток, появившийся на нем вследствие завершения нескольких проектов, предотвратив спад.

В 2001 году средний уровень тарифов был установлен в размере $189,5 за т при базовой цене цинка в $1000 за т. Некоторые участники рынка предлагают изменить его до более отвечающих нынешней ситуации $900 или даже $800 за т, однако это предложение вряд ли пройдет, так как все свыклись к традиционной $1000. Добывающие компании будут, бесспорно, стараться снизить размер тарифов, в то время как плавильные заводы, очевидно, попытаются держать оборону, упирая, главным образом, на переполнение рынка рафинированным цинком и отсутствие попыток наращивания производства.

Спотовый рынок концентрата в последние месяцы практически бездействует и вряд ли может послужить индикатором при проведении переговоров. Некоторые китайские комбинаты иногда принимают концентрат на обогащение на условиях $175-185 за т FOB, но европейские трейдеры, указывая в прайс-листах $190-200 за т, оговаривают, что реальные сделки по этим тарифам не заключаются.

На спотовом рынке рафинированного цинка активность тоже наблюдается только в Азии. При этом, большинство потребителей предпочитают закупать китайский металл сортов Nanhua и HX, предпочитая их сорту torch, в основном, вследствие незначительной разницы в премиях (около $8 за т по сравнению с ценами на ЛБМ для Nanhua и HX и порядка $10 за т у torch). По словам наблюдателей, компании-покупатели находятся в том положении, когда даже микроскопическая разница в $2 за т уже имеет значение.

Цинковый лом на европейском рынке в октябре подешевел синхронно с первичным металлом, сбросив за месяц порядка $20 за т. Так, в континентальной Европе новый литейный лом в первых числах ноября котировался по $590-630 за т по сравнению с $610-640 за т месяцем ранее, а дроссы за то же время изменились в цене от $640-670 до около $620-660 за т CIF. В Великобритании новый литейный лом подешевел от 455-470 до 430-445 ф. ст. за т, а технический цинк – соответственно от 365-380 ф. ст. за т до 350-360.

Свинец:

исключительная стабильность

В то время как другие цветные металлы в октябре продолжали свой бесконечный спад, свинец на ЛБМ сохранял стабильность. В течение большей части месяца цены практически не выходили за пределы интервала между $475 и $490 за т, даже повысившись по сравнению с концом сентября и началом октября, когда они дошли до около $460 за т по трехмесячному контракту.

Большинство специалистов считают, что у свинца есть неплохие шансы сохранить такую стабильность до конца года. Единственным фактором, ведущим к снижению цен, может послужить провал на рынках других цветных металлов, который может потянуть за собой и свинец. Однако и в этом случае нижняя граница будет, судя по всему, установлена, примерно, на $450 за т.

В целом же свинцу в этом году не удалось избежать спада в потреблении. Порядка 85% этого металла используется в изготовлении автомобильных аккумуляторов, и резкий спад в мировой автомобильной промышленности не мог не отразиться на состоянии рынка. Однако, по оценкам ILZSG, в этом году глобальный спрос на свинец уменьшится всего на 1,4%, в то время как производство сократится на 2%. Как полагают специалисты Metal Bulletin Research, это приведет к появлению дефицита на уровне 30 тыс. т в год. Учитывая, что объем мирового рынка свинца составляет около 5,6 млн. т в год, рынок можно считать сбалансированным. В 2002 году, как считает ILZSG, это равновесие, в целом, сохранится: производство расширится на 1,6%, спрос – на 0,5%.

Сокращение объемов выпуска рафинированного свинца в текущем году объясняется, в первую очередь, дефицитом концентрата, вызванным наращиванием объемов закупок со стороны китайских заводов. В то же время, добыча свинцовой руды, как правило, зависит от интенсивности разработки серебряных и цинковых месторождений, и из-за низких цен на эти металлы ввод в строй дополнительных мощностей в ближайшие год-два проблематичен, так что снижение тарифов на обогащение свинца, составлявших в текущем году, в среднем, $110 за т при базовой цене металла в $475 за т, выглядит практически неизбежным.

В связи с недостатком концентрата на рынке свинца продолжает расти значение вторичного металла. В США, например, после выведения из строя ряда предприятий в этом году на него приходится уже около 80% от объема внутреннего предложения. В западных странах в целом этот показатель составляет порядка 55%.

Благодаря незначительному росту цен на первичный свинец в октябре снова прибавил в цене и лом. Кусковый материал в континентальной Европе подорожал, примерно, на $5 за т (от $395-420 за т в начале месяца до $400-425 за т в конце). На британском рынке цены остались прежними – порядка 280-300 ф. ст. за т, но зато они и не снижались в конце сентября.

Олово:

борьба с нелегальщиной

Биржевому рынку олова в октябре удалось немного отступить от рекордно низких сентябрьских значений, увеличив цены от $3600-3700 до около $3700-3800 за т по трехмесячному контракту. Это сразу же вселило оптимизм во многих участников рынка и аналитиков. По мнению трейдеров, в сентябре цены упали ниже, чем было оправдано рыночной ситуацией, и в ближайшие месяцы можно ожидать их восстановления до $4000-4300 за т по трехмесячному контракту.

Дойдя до края бездны, основные производители олова все же опомнились и начали принимать срочные меры для преодоления всех несообразностей, которые они нагромождали на протяжении предыдущих полутора лет. Китай, главный нарушитель рыночной стабильности, радикально урезал экспорт. По официальным данным, за первые восемь месяцев 2001 года его объем составил всего 42,74 тыс. т, что на 20% меньше, чем за тот же период прошлого года. По оценкам Standard Bank, подобная тенденция сохранится и до конца года, в результате чего китайский экспорт олова и его сплавов не превысит 64 тыс. т (в 2000 году – около 80 тыс. т).

Для Индонезии основной проблемой в последние годы стал необычайный расцвет нелегальной добычи и контрабандной продажи руды. В связи с "разгулом демократии" в стране после свержения в 1999 году диктаторского режима Сухарто местные власти на многочисленных островах Индонезии "отбились от рук" центрального правительства, а с исчезновением прежнего жесткого контроля появились широкие возможности для аферистов. По некоторым данным, только на острове Бангка незаконной добычей олова занимаются порядка 30 тыс. жителей, а совокупный объем их производства выражается в несколько тысяч тонн в год.

В конце октября пять крупных производителей олова из Индонезии и Китая выступили с совместным заявлением, призывая потребителей не покупать руду сомнительного происхождения. Буквально в тот же день правительство Индонезии пошло навстречу своим промышленникам, объявив о создании специального координационного комитета с широкими полномочиями, который совместно с провинциальной администрацией должен положить конец незаконной добыче руды на островах Бангка и Белитунг. Конечно, от намерения до исполнения – "дистанция огромного размера", особенно в Индонезии, но дело хотя бы сдвинуто с мертвой точки.

Наконец, как полагают специалисты, с будущего года ситуация на рынке олова начнет постепенно улучшаться. Спрос, который в текущем году, по оценкам Standard Bank, снизится на 4,9% по сравнению с 2000-м, снова увеличится на 2,6%, в основном, благодаря электронике и консервной промышленности. Избыток, составлявший в 2001 году около 11 тыс. т (при годовом объеме рынка 270-275 тыс. т), в 2002 году должен сократиться до 1 тыс. т.

И, все же, существенного подъема цен на олово вряд ли следует ожидать ранее 2003 года. Серьезную проблему для рынка представляют накопленные запасы этого металла. Только на лицензионных складах ЛБМ в начале ноября находилось более 21 тыс. т олова, тогда как в начале года этот показатель не превышал 12 тыс. т. С учетом того, что, при этом, в один из летних дней резервы возросли сразу на 4,5 тыс. т, становится очевидным, что большие запасы металла находятся вне лицензионных складов, но при необходимости могут быть быстро выброшены на рынок, подрывая любое возможное повышение цен.

Виктор Тарнавский, по материалам Metal Bulletin, Financial Times, American Metal Market

 
© агенство "Стандарт"