журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
рубрики
ТЕМА НОМЕРА

ИТОГИ И ТЕНДЕНЦИИ

РЫНОК ЧЕРНЫХ МЕТАЛЛОВ

РЫНОК ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ

ЦЕНОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Металлы мира" – №10, 2001

РЫНОК ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ

Обзор рынка базовых цветных металлов: 10 сентября – 5 октября

Осень не принесла мировому рынку цветных металлов ни облегчения, ни передышки. Глобальный экономический спад выглядит сегодня практически неизбежным, а в качестве самого раннего срока выхода из кризиса называются второй, а то и третий квартал 2002 года. Тем не менее, несмотря на низкие и продолжающие падать цены практически никто из производителей цветных металлов не решается на сокращение производства. Депрессия наступила в прошлом году внезапно, когда все готовились к новой фазе подъема, и отказываться от разработанных в расчете на рост спроса и цен планов пока не хочется никому, да и финансовые потери пока не достигли беспокоящих значений. В некоторой степени промышленники правы: нынешний кризис на рынке металлов вызван не избыточным производством, а резко сократившимся объемом потребления, и пока он не начнет снова подниматься, любые сокращения выпуска будут, в лучшем случае, полумерами.

Алюминий: крылатый металл прикован к земле

Сейчас производителям алюминия нужно просто радоваться тому, что прошлогодний энергетический кризис в США и нынешние перебои с электроэнергией в Бразилии вытеснили с рынка порядка 1,6 млн. т в год. По единогласному мнению всех экспертов, только благодаря этим сокращениям рынок избежал падения, которое могло бы по своим последствиям превзойти кризис 1993 года.

Впрочем, по мнению аналитиков британского банка HSBC, у алюминия еще есть шанс опуститься ниже рекордных $1135 за т, зарегистрированных в ноябре 1993 года. Согласно опубликованному ими прогнозу в 2002 году на мировом рынке алюминия сохранится избыток в размере порядка 200 тыс. т в год, что опустит цены до около 50 центов за фунт ($1102 за т).

В пользу этого пессимистического предположения говорит, в частности, практически полное отсутствие спроса на конечную алюминиевую продукцию. Экономический спад в США, стремительно распространяющийся и на другие развитые страны, ударил, в первую очередь, по потребительскому рынку. Резко сокращены объемы продаж автомобилей, бытовой техники, различных товаров длительного пользования, в производстве которых широко используется алюминий, снижены обороты в строительстве. Даже производство алюминиевых банок для напитков, наиболее массовой продукции на мировом рынке алюминия, в этом году, как ожидается, уменьшится на 0,2% (по весу). В итоге сокращение потребления алюминия в США в этом году оценивается в 10%; Западная Европа, Япония, Юго-Восточная Азия, как ожидается, покажут спад от 2 до 6%.

Еще одну потерю должен понести рынок алюминия вследствие спада в авиастроительной отрасли. После трагедии 11 сентября корпорации Boeing и Airbus International были вынуждены объявить о сокращении выпуска самолетов в 2001-2002 годах. И хотя в этом секторе потребляется не более 2-3% алюминия в мире, его влияние на рынок, тем не менее, непропорционально велико в силу факторов психологического порядка.

Производители первичного алюминия и полуфабрикатов, испытывая огромные проблемы со сбытом, вынуждены наращивать складские запасы. Резервы алюминия на лицензионных складах Лондонской биржи металлов (ЛБМ) с начала года возросли более чем на 350 тыс. т и к началу октября превысили 720 тыс. т. В целом специалисты Macquarie Bank в середине сентября оценили расширение объема запасов на биржевых складах и у производителей в 434 тыс. т с начала года.

Тем не менее, хотя пока что цены на алюминий на ЛБМ медленно отступают, но все же никак не оправдывают апокалиптических прогнозов. К началу октября они постепенно скользнули до менее $1350 за т по трехмесячному контракту, но провала до менее $1300 за т, который предсказывали некоторые трейдеры, так пока и не произошло. В немалой степени это объясняется тем, что крупные инвестиционные фонды и прочие крупные спекулянты не ведут активной игры на понижение на рынке алюминия. Впрочем, положение остается уязвимым, и алюминий потенциально подвержен новым спадам.

Как говорят брокеры на ЛБМ, преобладающее настроение в деловых кругах – неуверенность в будущем. Давать прогнозы не решается никто, а оценки специалистов консультационных компаний и исследовательских департаментов крупных корпораций варьируют от беспросветного пессимизма HSBC до умеренного оптимизма американского инвестиционного банка Merrill Lynch, предполагающего, что в будущем году алюминию удастся возместить потери, а среднегодовые цены благодаря спаду производства поднимутся до 75 центов за фунт ($1653 за т).

Правда, сокращение производства – тоже вопрос, конечно, относительный. По данным International Aluminium Association, за первые восемь месяцев 2001 года в мире было выплавлено 13,73 млн. т первичного алюминия, т.е. всего на 2,6% меньше, чем за тот же период прошлого года (14,10 млн. т). Выведение из строя производственных мощностей в США в немалой степени оказалось компенсированным расширением выпуска в Китае.

Всеобщая неуверенность господствует и на внебиржевом рынке алюминия. Переговоры о заключении долгосрочных контрактов на будущий год, которые традиционно стартуют в сентябре, фактически прекращены, и специалисты не ожидают их завершения ранее конца 2001 или даже начала 2002 года. Цены на листовой алюминий и экструзии к началу октября упали на $70-120 за т по сравнению с уровнем месячной давности практически на всех основных рынках. Канадская Noranda Aluminium объявила о снижении отпускных цен на первичный алюминий в слитках и экструдированные заготовки 6063 на 1 цент за фунт при поставках в октябре, установив их на уровне, соответственно, 69 и 79 центов за фунт ($1521 и $1741 за т).

На европейском спотовом рынке трейдеры жалуются на огромный объем запасов и большие трудности со сбытом. Особенно сложное положение в отношении экструзий 6063. В начале октября премии по сравнению со стоимостью первичного алюминия на ЛБМ при поставке материала западного производства со склада в Роттердаме упали до около $200 за т по сравнению с $210-220 за т месяцем ранее. При этом, некоторые трейдеры были готовы сбывать заготовки и с меньшими премиями.

На рынке первичного металла под наибольшим давлением оказались слитки западного происхождения с уплаченной пошлиной. Это было вызвано, в частности, поступлением в больших количествах продукции, изготовленной на мозамбикском комбинате Mozal, вступившем в строй в прошлом году. Если в начале сентября алюминий Р1020 с уплаченной пошлиной можно было продать с премией порядка $110-115 за т, месяц спустя наличный металл приобретался всего на $90 за т дороже, чем на ЛБМ, а форвардные контракты на четвертый квартал заключались, как правило, из расчета премии в $95 за т.

В то же время западный алюминий без уплаты пошлины показал намного большую стабильность. Премии на его поставку снизились всего от $35-40 за т в начале сентября до $30-35 за т в первую неделю октября. Многие наблюдатели объясняли сокращение разрыва в ценах наличием больших объемов металла, прошедшего таможню, однако свою роль в этом, очевидно, сыграли ожидания скорого изменениия таможенного режима. Слухи о сокращении или отмене 6%-ной пошлины на импорт необработанного алюминия в ЕС появились еще в конце прошлого года, но так и не оправдались. Теперь они будируются вновь, и некоторые специалисты полагают, что на следующем раунде переговоров в рамках ВТО, которые состоятся в начале 2002 года, пошлины будут сняты. Правда, для этого необходим, в первую очередь, консенсус в Совете Министров ЕС, который пока никак не достигается. Резко против отмены пошлины выступает Франция, чья компания Pechiney сявляется крупнейшим производителем первичного алюминия в ЕС.

Премии на российский алюминий почти весь сентябрь оставались относительно стабильными на уровне $25-30 за т для слитков А7е, но затем тоже пошли на понижение. В первых числах октября европейские трейдеры указывали для данной продукции премии в интервале $23-27 за т, хотя тавровый алюминий в целом сохранил свой уровень $17-22 за т выше первичного алюминия на ЛБМ. Некоторые наблюдатели, правда, указывали для него и $15 за т, но еще не разобрались, считать это новой тенденцией или же отклонением.

В конце сентября появились признаки сокращения поставок российского алюминия в Западную Европу. Более выгодными для экспортеров становятся операции на американском рынке, где премиям удалось сохранить стабильность. В начале октября их величина достигала 4-4,25 центов за фунт в штатах Среднего Запада, хотя оборот на рынке был крайне незначительным. По словам представителя одной компании, производящей комплектующие для автомобилей, после 11 сентября объем заказов сократился на 25-30%. Многие производители алюминиевой продукции отменяют ранее заключенные контракты, так что на рынок постоянно поступают новые партии первичного алюминия. В этой обстановке рост импорта может вызвать резкое падение цен и премий.

Наибольшая активность во второй половине сентября отмечалась на восточноазиатском спотовом рынке. Местные потребители опасаются, что антитеррористическая операция США может вызвать перебои с поставками из стран Запада и Персидского залива, и на всякий случай запасаются этим материалом. Спотовые премии на западный алюминий в Малайзии достигали $60-62 за т по сравнению с ценами на ЛБМ, практически не изменившись за месяц. В Корею западный алюминий в начале октября поставлялся из расчета премии в $46-49 за т CIF (точка отсчета – трехмесячный контракт на ЛБМ), Япония приобретала его, в среднем, с премией в $37 за т по сравнению с биржевой стоимостью наличного алюминия. В августе премии в Японии могли составлять $30-33 за т.

Достаточно стабильными оставались и премии на китайский алюминий, хотя дефицита его в регионе никак не ощущалось, скорее, наоборот. Тем не менее, благодаря общим настроениям на региональном рынке в середине сентября они возросли от прежних $8-12 до $10-15 за т и лишь в самом конце месяца начали понемногу снижаться.

Значительно меньшую устойчивость продемонстрировал в сентябре дальневосточный рынок алюминиевого лома. Китай снова сократил закупки, что немедленно отразилось на ценах. Под наиболее серьезным давлением оказались лом экструзий 6063 и баночный лом, приобретение которых китайцами практически приостановилось. В результате, если в конце сентября экструзии могли поставляться в Индию по ценам около $1330-1340 за т C&F, для китайского рынка указывались котировки на уровне около $1300 за т C&F. Хотя за месяц до этого аналогичный материал покупался китайскими компаниями по $1330-1370 за т C&F. Еще сильнее пострадали поставщики более дешевого баночного лома, цены на который за месяц упали, в среднем, на $50 за т: до не более $940-950 за т C&F в первых числах октября.

Другие сорта алюминиевого лома оказались менее подверженными спаду. Так, в начале октября лом отливок tense при поставках в Китай или Гонконг предлагался на уровне $1050 за т C&F, смешанный листовой лом taint/tabor в небольших количествах закупался по $1070-1100 за т C&F, т.е. практически на том же уровне, что и месяцем ранее. Правда, значительный спрос на эти сорта лома предъявляют Индия и Корея.

В общую тенденцию укладывается и положение на японском рынке алюминиевого лома. В сентябре производители сплавов, указав на снижение спроса и цен на собственную продукцию, срезали с закупочных цен на лом, приблизительно, по 3 иены за кг. После этого новый уровень цен для базового материала составил 117-122 иены за кг, лом 63S стал котироваться по 125-129 иен за кг, а новая промышленная обрезь подешевела до 127-132 иен за кг.

В Европе цены на алюминиевый лом плавно спустили еще $20 за т по сравнению с началом сентября. По словам трейдеров, сбор лома идет не слишком интенсивно, но спрос на него еще меньше. Кроме того, негативное влияние оказывает продолжающийся спад на ЛБМ. По состоянию на начало октября, смешанная обрезь table стоила на европейском рынке около $1230-1280 за т CIF, а цены на tense и taint/tabor снизились, соответственно, до $870-900 и $910-980 за т. Как и в Азии, сильно подешевел баночный лом. Так, в конце сентября канадская компания Alcan объявила об урезании закупочных цен в Великобритании на 30 ф. ст. за т, в результате чего прессованный и пакетированный материал упал в цене до 700 ф. ст. за т.

Более серьезные потери понесли за последние недели производители алюминиевых сплавов. Цены на них снижаются еще быстрее, чем стоимость лома, вследствие спада производства в автомобильной промышленности, причем, во второй половине сентября эта тенденция ускорилась. В середине месяца на тендере, организованном одной из компаний, принадлежащих группе DaimlerChrysler, 6 млн. фунтов (2,72 тыс. т) сплава А380.1 были приобретены по 58,75 центов за фунт, и это с учетом того, что американские плавильные заводы прилагали огромные усилия, чтобы не опустить цены ниже 60 центов. В принципе цены предложения и сейчас находятся на этом уровне, однако реальные сделки заключаются из расчета на куда более низкие цены. По некоторым данным, в начале октября крупные автомобильные компании могли обеспечивать себя сплавом А380 по 57 центов за фунт.

Правда, и стоимость лома на американском рынке после 11 сентября также достаточно резко пошла вниз. Ряд тендеров на продажу пакетированных алюминиевых стружек, организованных во второй половине сентября корпорацией Boeing, показали падение цен на 2,2-2,7 центов за фунт по сравнению с уровнем предыдущего месяца. Компании-победители приобретали этот материал за 40,1-40,3 цента за фунт, причем, спрос был невысок несмотря на легко прогнозируемое сокращение объемов продаж лома в ближайшие месяцы.

Мировой спотовый рынок глинозема по-прежнему держится на широких плечах китайских потребителей, которые продолжают закупки этого материала по рекордному графику. Предварительные прогнозы, согласно которым Китай в этом году импортирует 2,8-3,0 млн. т глинозема вместо привычных 1,5 млн. т, пока оправдываются.

Благодаря китайским закупкам со спотового рынка оказался практически выметен весь австралийский материал, а цены на него сохраняют стабильность на уровне $145-150 за т FOB. Карибский глинозем котируется значительно дешевле – по $122-123 за т FOB, однако разница объясняется, главным образом, более высокой стоимостью доставки.

У специалистов пока нет единого мнения по поводу возможной реакции спотового рынка глинозема на падение стоимости первичного алюминия на ЛБМ. Однако все согласны, что многое здесь зависит от поведения китайских импортеров. Их закупки обеспечивают относительную стабильность цен, но без китайской подпорки рынок глинозема может стремительно провалиться.

Медь:

жертвы спада

Из всех цветных металлов спрос на медь, как считается, в наибольшей степени определяется состоянием промышленности (хотя сейчас в этом с нею может поспорить цинк), так что экономический спад в развитых странах весьма серьезно угрожает стабильности этого рынка. По словам экспертов австралийской исследовательской компании AME, в мире впервые почти за 20 лет складывается ситуация, когда депрессия одновременно угрожает всем трем основным центрам мировой экономики – США, Западной Европе и Японии. Спрос на медь на американском рынке, по оценкам AME, упадет в этом году на 10%, в Европе и Японии – на 4,5%. Вследствие этого избыток рафинированной меди на мировом рынке может достигать 800 тыс. т в 2001 году и порядка 200 тыс. т в 2002-м.

Правда, спрос на медь при экономическом подъеме расширяется так же быстро, как и снижается при спаде, однако экономического оживления в развитых странах вряд ли стоит ожидать до второй половины 2002 года. На ликвидацию же избыточных запасов понадобится, по мнению специалистов AME, не менее года, а то и двух. В связи с этим цены на медь, очевидно, еще долго будут оставаться низкими, а прогнозы Metal Bulletin Research, согласно которым средняя стоимость металла на бирже в четвертом квартале возрастет до $1650 за т, представляются явно завышенными.

Медь, подобно другим цветным металлам, практически "не заметила" событий 11 сентября, вызвавших на мировых биржах кратковременную панику и волны вложений в товары. Очень скоро участники рынка сообразили, что фундаментальные факторы спроса и предложения, если и изменились после террористической атаки на США, то в худшую сторону. В первых числах октября цены на медь на ЛБМ опустились ниже психологически значимого рубежа $1430 за т по трехмесячному контракту, так что теперь крайне сложно определить, до какого предела может длиться падение. Вероятно, остановить скольжение вниз может сообщение о закрытии какого-либо крупного предприятия, но пока никто из основных производителей этого не планирует.

Важным индикатором настроений должен стать итог переговоров о заключении долгосрочных контрактов на поставки катодной меди на 2002 год. Однако при нынешнем состоянии этого рынка, когда существует очевидный избыток предложения, а производители медной проволоки и кабелей из-за минимального спроса на свою продукцию отменяют договоры на приобретение сырья, у производителей нет никаких шансов добиться даже сохранения прежних цен. По прогнозам аналитиков, результатом этих переговоров, которые пока что идут очень бурно и активно, станет снижение премий по сравнению с ценами на ЛБМ, примерно, на $3 за т. Если это случится, чилийская катодная медь "А" в будущем году будет поставляться в основные европейские порты с премией порядка $40 за т.

На спотовом рынке премии на поставки катодной меди, впрочем, остаются стабильными. По словам аналитиков, это вызвано тем, что вследствие низких цен на лом трейдеры предпочитают придерживать или отправлять товар в Восточную Азию, где его можно продать дороже. Из-за дефицита лома потребители переключились на катодную медь, что и позволило удержать премии от падения. В Европе медь "А" CIF Роттердам в конце сентября котировалась с премией $20-25 за т по сравнению с ценами на ЛБМ, а стандартная медь продавалась с премией, примерно, в $10 за т. На американском рынке премии в сентябре даже несколько возросли: если в начале месяца катодная медь продавалась на 2,3-2,5 центов за фунт дороже, чем на бирже Comex, то к октябрю разрыв достиг 2,5-3,0 центов за фунт.

В то же время лом, оказавшийся причиной роста популярности катодной меди, в течение сентября очень сильно потерял в цене на европейском рынке. Лом проволоки № 1 berry, стоивший более $1450 за т в начале августа и порядка $1410-1470 за т в первых числах сентября, месяц спустя уже приобретался потребителями всего по $1310-1420 за т CIF, а лом № 2 birch/cliff подешевел за сентябрь от $1300-1400 до $1210-1310 за т. В Великобритании цены, которые в августе снизились более значительно, чем по другую сторону Ла-Манша, в сентябре проявили значительно большую устойчивость. Тяжелый плавильный лом меди, который в первой половине месяца подешевел до 800-840 ф. ст. за т, к началу октября даже подорожал, в среднем, на 30 ф. ст. за т, выйдя на августовский уровень. Лом светлой медной проволоки, правда, изменился в цене от 910-960 ф. ст. за т в начале сентября до 880-930 ф. ст. за т в конце.

Активность на американском рынке медного лома в сентябре упала в буквальном смысле до нуля. По словам трейдеров, они до сих пор не сталкивались с подобной ситуацией, когда никто не хочет покупать и никто не имеет ни малейшего понятия, что будет с рынком в ближайшем будущем. Цены во второй половине сентября составляли около 63 центов за фунт лома светлой проволоки № 1, порядка 61 цента за фунт отожженной проволоки и 54-55 центов за фунт лома № 2, однако даже при таком сверхнизком уровне покупателей находилось очень мало.

В Восточной Азии цены на медный и латунный лом также пошли на спад, однако потери оказались значительно более низкими, чем в Европе. Кроме того, этот материал там пользуется спросом, особенно в северных районах Китая, где в конце сентября лом birch/cliff котировался на уровне $1350-1370 за т C&F. На юге страны, при этом, цены практически не поднимались выше $1300 за т C&F из-за отсутствия интереса. Лом berry продавался по всему приморскому Китаю в достаточно широком интервале: от менее $1430 до $1450-1470 за т C&F. Такая же нестабильность отмечалась и для более дорогостоящего лома barley. Если одни трейдеры указывали для него $1500-1520 за т C&F Гонконг, другие сообщали о сделках по ценам ниже $1500 за т.

Наиболее стабильным на китайском рынке оказался в сентябре лом желтой латуни honey. Несмотря на падение цен на медь и цинк стоимость этого материала остается на уровне около $1100 за т C&F в Китае и до $1150-1180 за т – в Индии. В то же время, спрос на латунную обрезь label в течение всего месяца был небольшим, а цены изменились от $1330-1350 за т C&F Гонконг в начале сентября до не более $1290 за т в его конце.

Никель:

очередной провал

Никель на ЛБМ продолжает сдавать свои позиции. Во второй половине сентября стоимость металла по трехмесячному контракту опустилась ниже $5000 за т, чего рынок не видел с начала 1999 года. Исходя из общего состояния мировой экономики и аналогичного спада на рынке нержавеющей стали, на производство которой используется порядка 64% выпускаемого в мире никеля, возвращения на прежние позиции не будет еще долго. Как считают специалисты компании ScotiaMocatta, в ближайшее время никель на бирже должен подешеветь до, примерно, $4650 за т, лишь после этого можно рассчитывать на какую-либо стабилизацию.

Террористический акт в США выбил из-под никеля последнюю подпорку – рост спроса в секторе высокотемпературных сплавов, используемых в производстве авиационных двигателей. Теперь этот сектор рынка, наоборот, ожидает спад. Потребление нержавеющей стали уже давно находится на низком уровне, а компании этого сектора в четвертом квартале вообще собираются уменьшать объемы производства, так что поддержки с этого направления у никеля также не будет. Не обещает ничего хорошего и рынок элементов электропитания, так как выпуск мобильных телефонов, переносных компьютеров и прочих компактных электронных устройств, где они применяются, аналогично переживает спад.

В этой ситуации активность на мировом рынке никеля в сентябре была крайне низкой, и есть основания полагать, что она останется таковой и на октябрь. Большинство потребителей предпочитают выжидать, не исключая, что цены вскоре могут скользнуть еще ниже.

На американском рынке в сентябре произошло сближение премий на поставки различных сортов металла. Так, никель plating grade, в начале месяца предлагавшийся с премией порядка 24 центов за фунт по сравнению с биржевой ценой, в октябре стал котироваться по 19-20 центов за фунт выше ЛБМ. В то же время, относительно менее дорогой металл melting grade в конце сентября предлагался с премией 15-17 центов за фунт против 14-15 центов несколькими неделями ранее. Аналитики считают эти изменения кратковременными, вызванными тем, что при минимальном обороте несколько относительно крупных сделок могут изменить премии в ту или иную сторону, но воздерживаются от прогнозов относительно восстановления покупательской активности.

Цинк:

нелогичное поведение

Медленное и постепенное снижение цен на цинк на ЛБМ, характерное для текущего года, в сентябре сменилось резким пике. Если ранее этот металл терял порядка $20-30 за т в месяц, то, начав сентябрь на уровне свыше $845 за т по трехмесячному контракту, он закончил его при менее $800 за т, а в первые дни октября цены доходили и до менее $790 за т. По мнению наблюдателей, раз уж рубеж обороны на $800 за т оказался прорванным, уже вряд ли что-либо удержит цены от пикирования до $750 за т.

В нынешней ситуации даже сложно сказать, до какого предела может дойти это падение. Спрос на цинк, используемый, главным образом, при выпуске стали с покрытием, радикально сократился в этом году вследствие спада производства автомобилей и бытовой техники. И в том, и в другом случае изменений к лучшему, очевидно, не произойдет до весны 2002 года.

В то же время, производители цинка, несколько лет назад запланировавшие расширение своих операций на волне популярности этого металла, словно по инерции, продолжают завершать свои стройки. Только в сентябре было объявлено о возобновлении на полную мощность деятельности комбината Trial в Канаде (300 тыс. т цинка в год) и вводе в строй шахты Francisco I Madero в Мексике (110 тыс. т цинка в концентрате). Как печально заметили по этому поводу наблюдатели, все это не способствует достижению стабильности на рынке.

По мнению специалистов банка HSBC, среднегодовая цена цинка на ЛБМ в этом году составит всего 41,1 цента за фунт ($906 за т), а в будущем году благодаря некоторому восстановлению во втором полугодии приподнимется до 43 центов за фунт ($948 за т). Только в 2003 году, по мнению экспертов банка, цинк возрастет в цене до более $1000 за т.

Как считают все без исключения специалисты, единственным выходом из создавшегося положения может быть радикальное сокращение производства этого металла. Это единственный способ уравновешивания предложения и упавшего спроса, восстановление которого состоится очень не скоро. Тем не менее, за последние месяцы о сокращении объема производства объявила только китайская компания Huludao Zinc, решившая на время остановить одно из своих плавильных предприятий мощностью 130 тыс. т в год. Правда, во второй половине сентября под эгидой China Non-Ferrous Metals Industry Association в Пекине состоялась конференция, в которой приняли участие представители около 20 китайских производителей цинка. По некоторым данным, на ней ставился вопрос о сужении выпуска с целью подъема цен. Китай в настоящее время контролирует около трети мирового рынка цинка, так что на нем, бесспорно, лежит немалая часть ответственности за ликвидацию кризиса перепроизводства.

Впрочем, как считают в Macquarie Research, снижение выпуска цинка в ближайшее время может последовать и в других странах. По оценкам специалистов этой компании, при ценах порядка $800 за т около 40% производителей цинка в мире нерентабельны, причем, 20% из них терпят "значительные" убытки, т.е. себестоимость у них превышает цены, как минимум, на $100 за т. По оценкам Macquarie, в случае падения цен еще на 10% убыточными станут уже 75% производителей цинка, а у 40% могут возникнуть большие проблемы.

На европейском спотовом рынке активность в сентябре можно было назвать нулевой, в Восточной Азии оборот был несколько больше, а премии слегка снизились по сравнению с уровнем предыдущего месяца. В конце сентября поставки металла torch осуществлялись в регионе с премией около $8-11 за т по сравнению с ценами ЛБМ; четырьмя неделями ранее трейдеры на этот материал указывали премии в интервале $10-15 за т.

Цинковый лом, предложение которого в конце лета практически отсутствовало, снова появился в сентябре на европейском рынке. Это было вызвано тем, что трейдеры, ранее рассчитывавшие на восстановление цен осенью, оставили все свои надежды и приступили к продажам, стараясь выручить хотя бы какие-то деньги. Так как с этим процессом совпало новое падение цен на рафинированный цинк на ЛБМ, лом в сентябре подешевел весьма радикально.

В континентальной Европе стоимость нового литейного лома упала от $670-695 за т в начале сентября до $610-640 за т CIF в первых числах октября. Дроссы сбавили в цене от $680-690 за т в первой половине месяца до не более $640-670 за т во второй. В Великобритании новый литейный лом, который в первой половине сентября котировался британскими трейдерами по 470-485 ф. ст. за т, в начале октября можно было без труда приобрести по 455-470 ф. ст. за т, а технический цинк сдал за тот же период от 380-400 до 365-380 ф. ст. за т.

Свинец:

просто свинство

Специалисты не устают повторять, что, с точки зрения баланса спроса и предложения, мировой рынок свинца выглядит наиболее стабильным из всех базовых цветных металлов. По данным International Lead & Zinc Study Group, рыночный баланс в первом полугодии был сведен с избытком в 34 тыс. т, или менее 1,5%. Экспорт свинца из Китая – главного возмутителя спокойствия почти на всех рынках металлов – составил за первые семь месяцев текущего года 245 тыс. т, практически повторив прошлогодние показатели. Дефицит свинцового концентрата остается в наличии и, более того, может усилиться, если что-то произойдет со свинцово-цинковыми шахтами Century и Broken Hill совокупной мощностью 158 тыс. т свинца в концентрате, принадлежащими фактически обанкротившейся австралийской компании Pasminco. Сейчас оба предприятия ждут покупателя, который может срезать производство свинца "за компанию" с бедствующим цинком. Наконец, даже спрос на свинец сократился меньше, чем на другие металлы, так как его основной рынок сбыта – производство аккумуляторов – не так сильно подвержен кризису.

И несмотря на все это стоимость свинца на ЛБМ в сентябре пошла на спад. В первых числах октября цены снизились даже до $450 за т по трехмесячному контракту – практически до того самого уровня, с которого рынок начал свой подъем со дна в июле 2000 года. Как заявляют специалисты, свинец рухнул вниз, увлеченный другими цветными металлами: в сентябре потребители на всех рынках использовали выжидательную тактику и не совершали крупных покупок независимо от реального положения дел (во всех случаях, кроме свинца, и в самом деле – плачевного).

Правда, есть основания ожидать, что, если в ближайшие недели стоимость свинца упадет до менее $440 за т, могут последовать новые сокращения производства. Тогда наверняка сбалансированность на мировом рынке сменится дефицитом, однако не известно, обратят ли на это внимание потребители, напуганные экономическим кризисом.

В полном соответствии с общими тенденциями активность на спотовом рынке свинца в сентября оставляла желать много лучшего. Премии, при этом, правда, остались неизменными: $4-5 за т по сравнению с ценами на ЛБМ в Восточной Азии и 2-3 цента за фунт для срочных поставок на американском рынке.

Цены на свинцовый лом в течение сентября оставались стабильными в Европе, но снизились на некоторых сегментах американского рынка. Причиной последнего явления оказалась необычайно жаркая погода в некоторых районах США, приведшая к выходу из строя большего количества автомобильных аккумуляторов и, соответственно, сборов лома. Цены на него в середине сентября упали от $90-110 до $80-100 за короткую т, причем, некоторые трейдеры перестали скупать старые аккумуляторы у сборщиков вследствие переполнения складов.

В то же время, в европейских странах, где погода была в пределах нормы, стоимость лома не изменилась. Кусковой лом в течение всего сентября предлагался в Великобритании по 280-300 ф. ст. за т и в континентальной Европе по $390-420 за т, не изменились и цены на аккумуляторный лом. Тем не менее, снижение цен на первичный свинец на ЛБМ в конце сентября и октябре может нарушить это равновесие. Потребителям и трейдерам придется снижать цены, а это, скорее всего, негативно скажется на сборах лома.

Олово:

видно дно

Рынок олова, в последние недели считавшагося самым слабым среди базовых цветных металлов, во второй половине сентября начал проявлять признаки стабилизации. Как это было характерно для олова в последние месяцы, цена вслед за последним спадом во второй половине сентября установилась на "ступеньке" $3650 за т по трехмесячному контракту. По мнению большинства аналитиков, мало вероятно, что этот металл снова подешевеет. Несмотря на депрессивное состояние рынка производители, доведшие цены до самого низкого уровня в истории (без учета инфляции в последний раз олово стоило дешевле $4000 за т в 1976 году, но то были другие доллары), все же принялись за реальное сокращение выпуска.

По данным китайских статистических органов, экспорт олова в первые восемь месяцев 2001 года составил 42,74 тыс. т, что на 20% меньше, чем за тот же период прошлого года. При этом, в июле-августе за рубеж вывозилось, в среднем, по немногим более 4 тыс. т в месяц, тогда как за год до этого аналогичный показатель равнялся 6,5 тыс. т. В последние дни сентября появились даже слухи о снижении производства олова в Индонезии, что вызвало кратковременный скачок 28 сентября, однако они не оправдались. Зато компания Minsur из Перу сообщила, что уменьшает выплавку олова на 2,5 тыс. т в годовом исчислении.

Но, в любом случае, рынку предстоит пройти еще очень долгий путь, чтобы восстановить позиции, утраченные в последние годы. Спрос на олово находится на низком уровне и вряд ли восстановится, в лучшем случае, до второй половины 2002 года. Производство электроники, где олово применяется в качестве припоя, "придавлено" экономическим спадом в развитых странах, на рынок жести значительное давление оказывают избыточные запасы готовой продукции, созданные в течение прошлого года, когда компании этого сектора не снижали выпуска вопреки уменьшившемуся потреблению. Поэтому, как считают специалисты, у олова есть возможность подняться до более $4000 за т до конца года, но дальнейший прогресс будет очень медленным и длительным.

Виктор Тарнавский, по материалам Metal Bulletin, Financial Times, American Metal Market

 
© агенство "Стандарт"