журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
2009 год
2010 год
рубрики
СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

Банковские стратегии

ТЭНДЕНЦИИ РЫНКА

ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

БАНКОВСКАЯ ПРИВАТИЗАЦИЯ

Новые рыночные страны

ИНТЕРНЕТ-БАНКИ

МОБИЛЬНАЯ КОММЕРЦИЯ

Банковское оборудование

АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ БАНКИ

БАНКОВСКИЙ КОНТРОЛЬ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Банковская практика за рубежом" – №2, 2001

ТЭНДЕНЦИИ РЫНКА

Накануне

В государственном банковском секторе Германии грядут радикальные перемены

В настоящее время германские государственные банки оказались в чрезвычайно сложном положении. Сочетание низких процентных ставок, снижающейся прибыли, усиления конкуренции и давления со стороны Европейской комиссии заставило большинство германских банкиров и политиков осознать необходимость срочных перемен в банковской системе страны. Однако реформы будут воплощаться в жизнь, скорее всего, разными путями. Земельный Westdeutsche Landesbank и ипотечный Deutsche Pfandbrief Bank разработали планы структурных изменений. Сберегательный банк Frankfurter Sparkasse вообще намерен изменить свой статус. Некоторые земельные и кооперативные банки Германии видят выход из нынешнего спада в консолидации. И, хотя перемены в банковском секторе страны могут столкнуться с оппозицией в лице региональных политиков и руководства отдельных банков госсектора, большинство германских банкиров все же поняли, что лишь замена устаревших моделей бизнеса новыми стратегиями позволит добиться успехов в современных рыночных условиях.

Проблемный сектор

Германские государственные банки и контролирующие их политики после более полутора лет непрерывных конфликтов с руководством Европейской комиссии, похоже, осознали неотвратимость и необходимость перемен. Под давлением политических обстоятельств и нарастающей конкуренции наблюдавшееся прежде единство банков государственного сектора Германии постепенно дает трещину. По словам Тобиаса Грюна, ведущего кредитного аналитика лондонского отделения агентства Moody's Investor Services, германские государственные банки "наконец-то приступили к поиску путей выхода" из затянувшегося конфликта с властями ЕС по поводу кредитных гарантий со стороны государства.

Основное требование ЕС заключается в устранении механизмов государственной поддержки земельных банков, которую им предоставляют их владельцы – правительства земель и региональные сберегательные банки. Эта поддержка, по сути, дает государственным банкам неограниченную защиту от банкротства и позволяет получать наивысшие кредитные рейтинги. В то же время земельные банки занимаются и коммерческой деятельностью, и конкуренты из частного сектора обвиняют их в получении несправедливых преимуществ.

Впрочем, как подчеркивают аналитики, любая, пусть даже ограниченная, реформа государственного банковского сектора Германии будет фактически означать разрыв с традициями послевоенной социальной рыночной экономики страны и, следовательно, встретит немалое сопротивление на региональном уровне. Ведь именно государственные банки сыграли решающую роль в экономическом подъеме и усилении федеральных земель Германии. Кроме того, реформа системы государственных банков может оказать далеко идущие последствия и на банковский рынок Германии в целом. Дело в том, что, по мнению руководства частных германских банков, привилегии, которыми располагают 12 земельных (Landesbanken) и 564 сберегательных (Sparkassen) финансовых институтов страны, остаются главным препятствием на пути к столь необходимой перенасыщенному банковскому рынку Германии консолидации.

Первые признаки перемен в германском государственном банковском секторе появились там, где их мало кто ожидал, – в крупнейшем земельном банке и четвертом по размеру активов банке страны Westdeutsche Landesbank (WestLB), который до недавнего времени был одним из наиболее убежденных оппонентов любого компромисса с ЕС. Однако в середине ноября 2000 года руководство WestLB выразило готовность провести радикальную реструктуризацию банка и таким образом покончить со всеми разногласиями с властями Евросоюза (см. № 11 за 2000 год).

Напомним, что конфликт между WestLB и ЕС начался еще в 1992 году, когда Европейская комиссия объявила незаконной субсидией переведенные на баланс банка активы государственного жилищного агентства. А в 1999 году власти ЕС, приняв жалобу частных банков Германии, напуганных быстрыми темпами экспансии WestLB, начали расследование деятельности последнего, равно как и операций других земельных банков. В итоге германский банк был обязан вернуть более $800 млн. незаконно полученных субсидий (чего он пока так и не сделал), однако вскоре Европейская комиссия перешла от частного к общему и потребовала от властей Германии полностью ликвидировать систему государственных гарантий земельным банкам. В течение полутора лет правительство Германии упорно сопротивлялось давлению со стороны Брюсселя, но в конце концов поняло: участь WestLB предрешена.

Искупительная жертва WestLB

Согласно плану, разработанному членами наблюдательного совета WestLB совместно с владельцами банка (правительством земли Северный Рейн-Вестфалия и региональными сберегательными банками), банк должен быть разделен на две части, при этом его функции как банка государственного сектора должны быть четко отделены от его коммерческой деятельности. Коммерческое подразделение WestLB будет лишено государственной поддержки и станет субъектом частного банковского законодательства. В то же время, земельный банк будет продолжать действовать как клиринговый банк для Sparkassen и банк развития региона, сохраняя при этом все гарантии государства.

По словам Фриделя Нойбера, председателя правления WestLB, реструктуризация банка может быть завершена уже к 2002 году, хотя эта идея и вызывает опасения у связанных с WestLB сберегательных банков, а также других земельных банков. Сообщение о том, что правительство пытается заключить мир с Европейской комиссией ценой WestLB, привело руководителей других государственных финансовых институтов Германии в состояние, близкое к панике. Так, Ассоциация банков германского государственного сектора высказала опасения, что под напором Европейской комиссии может рухнуть вся банковская система страны. Ассоциация представила и собственный план реформ, основной упор сделав на введение 10-летнего переходного периода, в ходе которого гарантии государства будут постепенно заменены страховым фондом для банков госсектора.

В начале февраля представительная делегация с участием Фриделя Нойбера, премьер-министра земли Северный Рейн-Вестфалия Вольфганга Клемента и германского министра финансов Кайо Кох-Везера отправилась на переговоры с Марио Монти, комиссаром ЕС по конкуренции, но так и не смогла достичь окончательного соглашения. В принципе Европейская комиссия не возражает против разделения WestLB на две части по плану, предложенному германской стороной, но полагает, что решение данного частного вопроса не решит проблему в целом.

Власти ЕС по-прежнему требуют от Германии окончательной ликвидации государственных гарантий банкам госсектора, разделение же земельных финансовых институтов на две части (что вряд ли будет положительно воспринято большинством из них) рассматривается ими не более как одна из возможных моделей. Их планы, кстати, не ограничиваются Германией: аналогичные претензии выставляются Европейской комиссией и к ряду государственных банков Франции и Италии, на повестке дня – возбуждение расследования против Австрии.

Вероятно, наилучшим выходом из положения была бы приватизация германских госбанков, что привело бы к повышению эффективности работы этих финансовых институтов и открыло бы путь к консолидации, как это двадцатью годами ранее происходило в США. По признанию независимых специалистов, жалобы германских властей на то, что реформирование системы государственных банков приведет к ухудшению положения финансируемых ими мелких и средних компаний, реально не имеют под собой особых оснований. На самом деле германские политики сопротивляются выведению государственных банков из-под их контроля.

Между прочим, руководители некоторых государственных банков сами ищут пути выхода из госсектора. Наибольшего прогресса здесь добился сберегательный банк Frankfurter Sparkasse.

Франкфуртский почин

В целом, когда частные банки Германии жалуются на несправедливую конкуренцию со стороны госсектора, меньше всего они имеют в виду сберегательные банки. Дело в том, что большинство Sparkassen финансируются за счет депозитной базы своих клиентов и лишь наиболее крупные из них обращаются за помощью к финансовым рынкам. К тому же, операции многих сберегательных банков законодательно ограничены по территории (банки имеют право действовать лишь в пределах строго определенных городских или сельских районов). Тем не менее, изменения назревают и в этом секторе.

В настоящее время на переднем крае перемен оказался третий по величине сберегательный банк страны Frankfurter Sparkasse – частное предприятие, состоящее в Ассоциации сберегательных банков государственного сектора Германии. К тому же, политика банка во многом зависит от голосов 300 членов "клуба", связанного с германской автомобильной организацией ADAC. Эти лица имеют право голоса, но не располагают правами акционеров.

Собственники Frankfurter Sparkasse (члены данного "клуба" и власти города Франкфурта, владеющие 40% акций банка) еще в прошлом году приняли решение приступить к преобразованию банка в акционерную компанию с перспективой получения через два-три года листинга на Франкфуртской фондовой бирже. По мнению руководства Frankfurter Sparkasse, изменение формы собственности поможет банку сохранить свои позиции в условиях усиления конкурентного давления на сберегательные банки Германии, а также позволит создать "передовой" сберегательный банк.

Положение германских сберегательных банков, на первый взгляд, остается довольно стабильным. Sparkassen контролируют 34% внутреннего депозитного рынка Германии и имеют более 36 млн. клиентов. Другими словами, практически в каждой германской семье есть, по крайней мере, один клиент местного сберегательного банка. Однако в последнее время позиции Sparkassen оказались под угрозой, исходящей сразу из нескольких направлений. С одной стороны, они находятся под нарастающим политическим давлением со стороны Европейской комиссии. С другой, снижение процентных ставок привело к уменьшению прибыльности базовых операций сберегательных банков и сделало их более уязвимыми для конкурентов. Ко всему прочему, быстро прогрессирующие электронные банки угрожают лишить Sparkassen их основного преимущества – широкой сети отделений.

Впрочем, надежды руководителей частных банков Германии на то, что власти ЕС смогут активизировать процесс приватизации сберегательных банков и тем самым ускорить консолидацию германского банковского сектора, вряд ли оправдаются. В поле зрения Евросоюза оказались лишь земельные банки, ведущие операции в широком спектре. В то же время, более узкоспециализированные сберегательные банки, скорее всего, не привлекут особого внимания Европейской комиссии.

По-видимому, в ближайшем будущем главной задачей германских сберегательных банков будут сохранение лояльности клиентов, а также удержание завоеванных позиций. "Наш единственный выход – это сотрудничество. Для того чтобы выжить, мы должны собрать все наши ресурсы", – считает Роланд Хеммерих, член совета директоров Frankfurter Sparkasse. По его мнению, за последующие несколько лет число Sparkassen сократится, примерно, вдвое и составит около 300. Эти взгляды разделяет и Ассоциация сберегательных банков Баварии. По мнению ее аналитиков, наилучшим вариантом для банковского сектора региона будет сокращение числа Sparkassen от 100 в настоящее время до около 50 в будущем.

Руководство Frankfurter Sparkasse рассчитывает, что банк сможет сохранить лидерство и в условиях ускорения консолидационных процессов в секторе. Для этого руководители банка начали переговоры о создании альянса с двумя другими расположенными по соседству сберегательными банками – Sparkasse Offenbach и Nassauische Sparkasse. Оба они выразили интерес к такого рода союзу, однако, по законам земли Гессен (где они расположены), он возможен лишь в том случае, если Frankfurter Sparkasse станет акционерной компанией. Впрочем, даже если это и произойдет, в дело могут вмешаться политические интересы региональных руководителей.

Для того чтобы удержать свои позиции в условиях активизации конкуренции со стороны крупных коммерческих банков, Frankfurter Sparkasse придется также продолжать вкладывать немалые средства в развитие новых продуктов и услуг. На этом направлении банк уже открыл ряд отделений самообслуживания, увеличил число своих банкоматов и основал электронного дисконтного брокера 1822direkt.

Ипотечным банкам приходится перестраиваться

Период объединения Германии принес немалые выгоды ипотечным банкам страны, поскольку быстро развивавшиеся новые восточные земли требовали больших объемов финансирования. Однако сейчас этот период остался позади, поэтому, как следствие, дела у германских ипотечных банков пошли хуже. Увеличение размеров резервных отчислений на покрытие рыночных рисков и снижение прибылей заставляют руководство этих банков приступить к пересмотру своих моделей бизнеса. При этом, малые банки, скорее всего, будут вынуждены начать консолидацию, а их более крупные коллеги станут более тесно сотрудничать со своими материнскими организациями, в большинстве – крупными германскими коммерческими банками.

Дальнейшее развитие событий в ипотечном банковском секторе Германии, без сомнения, привлечет международных инвесторов. Дело в том, что один из основных источников финансирования германских ипотечных банков – эмиссия так называемых Pfandbriefe – облигаций, обеспеченных ипотечными кредитами или кредитами госсектора. Эти облигации имеют высокий рейтинг и в настоящее время представляют собой наиболее крупный рынок облигаций еврозоны, что способствует активизации интереса глобальных инвесторов к этим ценным бумагам.

По мнению аналитиков, о проблемах, с которыми сейчас столкнулись германские ипотечные банки, свидетельствуют три недавних события. В октябре 2000 года HypoVereinsbank, второй по величине банк Германии, объявил о намерении изменить структуру своих операций ипотечного кредитования, с тем чтобы сохранить ведущие позиции в Европе в условиях резкого снижения прибылей. В ноябре Dresdner Bank, третий крупнейший банк страны, принял решение увеличить размер отчислений на покрытие рыночных рисков своего ипотечного филиала Deutsche Hypothekenbank более чем в пять раз – от @115 млн. до @615 млн. Дополнительные резервы предназначаются для покрытия рисков портфеля ипотечных кредитов банка в восточных землях. И, наконец, в конце ноября Deutsche Pfandbrief Bank (DePfa), специализирующийся на ипотечном кредитовании и кредитовании госсектора, объявил о планах создания двух независимых структур – банка финансирования госсектора и ипотечного банка.

Наибольшее беспокойство у германских ипотечных банкиров вызывает усиление конкуренции на внутреннем рынке страны. Ипотечным кредитованием сейчас занялись не только большинство коммерческих банков Германии, но и ряд страховых компаний. Как следствие, собственно ипотечные банки, операции которых по большей части ограничены финансированием проектов, связанных с недвижимостью, а также госсектора, столкнулись с постепенным и неуклонным снижением своих доходов. По оценкам экспертов, ипотечная ссудная маржа в Германии, в среднем, составляет 30-40 б.п., в то время как в Великобритании этот показатель достигает 120-180 б.п.

Не добавляет оптимизма германским ипотечным банкам и продолжающийся спад на рынке кредитования. После подъема в первой половине 90-х годов общий прирост новых кредитов в 1999 году составил лишь 3.7%, а объемы ипотечного кредитования и вовсе снизились на 2.1%. За первые девять месяцев 2000 года они упали на 22%. Растет и давление на ипотечные банки со стороны органов финансового контроля. Так, германское агентство банковского надзора BAKred высказало намерение ввести новые стандарты определения кредитных рисков, с тем чтобы получать от ипотечных банков более объективную информацию.

Ответом германских ипотечных банков на усиление конкуренции и давление органов контроля стало расширение кредитной деятельности на страны ЕС, а также поиск путей внедрения на рынок Северной Америки. Однако все больше банкиров осознают, что применение моделей образца 80-90-х годов не позволит им добиться успехов в современных рыночных условиях.

Германский банк

в Дублине

Наиболее радикальный путь перемен избрал DePfa. Этот банк был приватизирован в 1991 году и с тех пор продемонстрировал способность быстро усваивать уроки рынка. За десять лет, прошедших после приватизации, DePfa превратился из государственной кредитной организации, изначально не предназначавшейся для получения прибылей, в один из наиболее доходных средних банков частного сектора Германии. Руководство банка избрало англо-американскую стратегию бизнеса, ориентированную на интересы акционеров, так что в итоге акции DePfa по цене превзошли ценные бумаги многих более крупных и более известных конкурентов.

Следует также отметить, что руководство DePfa всегда избирало радикальный подход к разработке деловых стратегий. Это объясняется тем, что в силу ряда обстоятельств банк был вынужден прибегать к органичному росту, опираясь лишь на собственные ресурсы, и практически с нуля создавать свои операционные системы, в частности, в сфере финансирования госсектора европейских стран.

С учетом всего этого вовсе не удивительно, что именно DePfa первым из германских ипотечных банков приступил к кардинальным структурным изменениям. Согласно разработанному руководством банка плану DePfa должен быть разделен на две независимые структуры. Одна из них будет иметь штаб-квартиру в Дублине и специализироваться на финансировании государственного сектора, а вторая, со штаб-квартирой в Висбадене, будет вести операции ипотечного кредитования. При этом, ипотечный филиал банка пройдет реструктуризацию, а отделения, приносящие убытки, будут проданы либо закрыты.

Главной причиной реструктуризации DePfa стало то, что низкие прибыли от ипотечных кредитных операций банка оказывали отрицательное влияние на его общую прибыльность. Так, по данным аналитиков Credit Suisse First Boston, доходность капитала банка в результате ипотечных кредитных операций в 1998 году составила 4%, а в 1999 году – 10%, в то время как аналогичный показатель при кредитовании госсектора превысил 20%.

Кроме того, реорганизация DePfa должна помочь банку преодолеть ограничения, налагаемые на его деятельность германским банковским законодательством. Введенный в настоящее время в Германии закон об ипотечных банках (Hypothekenbankgesetz) ограничивает деятельность специализированных ипотечных финансовых институтов страны исключительно связанными с недвижимостью кредитными операциями и финансированием госсектора. По мнению руководителей DePfa, этот закон, принятый для достижения стабильности германского финансового рынка в послевоенный период, уже изжил себя и сейчас фактически тормозит развитие бизнеса банка и его международную экспансию.

Именно для того чтобы преодолеть данные законодательные ограничения, руководство DePfa и прибегло к структурным переменам. Если план увенчается успехом, то вместо нынешней структуры, при которой коммерческое банковское подразделение DePfa является дочерней организацией германского ипотечного банка, возникнет новое образование. При этом, коммерческий банк, не ограниченный германским ипотечным банковским законодательством, будет играть роль материнской организации, а ипотечный банк станет его филиалом. Такая структура позволит DePfa проводить более эффективное размещение капитала и сосредоточить внимание на повышении доходности базовых операций.

По мнению аналитиков, после завершения реструктуризации главными источниками прибыли DePfa станут операции по финансированию госсектора, в то время как ипотечный филиал банка будет перенацелен на международные операции. Ипотечные кредитные операции банка в Германии перейдут в ведение Hypotheken Discount – дисконтного ипотечного брокера DePfa. Эта организация в настоящее время занимает ведущие позиции на германском рынке.

Все эти перемены в структуре DePfa станут возможными с завершением в текущем году реформы системы налогов на реализованный прирост капитала, позволяющей проводить без налогообложения внутренние реорганизации банков и компаний. За изменением структуры DePfa в первом квартале 2002 года должно последовать получение двумя новыми составляющими банка отдельных биржевых листингов.

По мнению руководства DePfa, создание двух специализированных филиалов банка должно "открыть интересные стратегические варианты". Примерно такого же мнения придерживаются и эксперты, которые считают, что реорганизация даст новым филиалам банка большую операционную гибкость и позволит инвесторам составить более полное впечатление о различных сферах деятельности DePfa. В то же время аналитики отмечают, что менеджерам банка придется проявить немалую настойчивость, проводя сложные структурные изменения в условиях снижения прибыли и повышения резервов на покрытие кредитных рисков.

Более осторожно отреагировали на намерения руководства DePfa рейтинговые агентства. Fitch IBCA изменило долгосрочный рейтинг банка с АА на АА-, опасаясь, что ипотечные кредитные операции DePfa столкнутся с серьезной конкуренцией на внутреннем рынке Германии. В то же время, агентство Moody's Investor Services приступило к пересмотру долгосрочного рейтинга DePfa в сторону его увеличения. При этом, специалисты агентства обратят особое внимание на способность филиала банка, занимающегося финансированием госсектора, уменьшить зависимость от процентной прибыли.

Германские кооперативные банки ищут пути консолидации

Не лучшие времена сейчас переживают и кооперативные банки Германии. Постоянное усиление конкуренции на фрагментированном и перенасыщенном германском внутреннем рынке вынуждает руководство таких банков все чаще заговаривать о необходимости консолидации. В центре этих процессов в настоящее время оказался DG Bank, крупнейший кооперативный банк страны.

Этот банк занимает восьмое место в Германии по величине активов. Однако в последнее время дела DG Bank идут далеко не лучшим образом. Резкое увеличение отчислений на покрытие убытков от невозвращенных кредитов (от DM620 млн. в 1999 году до DM1 млрд., или $480 млн., в 2000-м) привело к сокращению прибыли банка. Неудачей завершились и попытки DG Bank объединить корпоративные и инвестиционные банковские операции с голландским кооперативным банком Rabobank и, таким образом, создать общеевропейскую кооперативную финансовую сеть. По заявлениям руководителей DG Bank и Rabobank, объединение банков не состоялось из-за сложности процесса интеграции, которая могла нанести ущерб клиентам банков. В начале ноября 2000 года переговоры, проводимые в течение почти двух лет, были прекращены.

Потерпев неудачу с голландцами, DG Bank, однако, не оставил своих консолидационных устремлений. В середине января 2001 года банк приступил к переговорам о перспективах сотрудничества с двумя другими ведущими кооперативными банками Германии – GZ Bank и WGZ Bank. В них также приняли участие представители Ассоциации кооперативных банков Германии.

По мнению обозревателей, серьезное давление на три ведущих переговоры банка оказывают более 1800 германских региональных кооперативных банков, которые видят в консолидации выход из нынешнего спада. Они настаивают на полном слиянии трех главных кооперативных банков страны – DG Bank, GZ Bank и WGZ Bank. Если такое слияние будет осуществлено, то на германском банковском рынке появится организация с активами суммарной стоимостью более @350 млрд., т.е. примерно равная Commerzbank, четвертому по величине коммерческому банку страны.

Сегодня представители трех банков рассматривают различные варианты союза, включающие поглощение DG Bank со стороны одного из своих меньших по размерам конкурентов, создание холдинговой компании и трехстороннее слияние. Согласно одному из планов вначале объединятся только два банка из трех, а третий присоединится к ним позже. В середине февраля о предварительном согласии действовать по данному сценарию заявили DG Bank и GZ Bank. Их руководители подписали протокол о намерениях, в соответствии с которым банки проведут "слияние равных" с целью сокращения затрат и повышения качества услуг. WGZ Bank пока не спешит сигнализировать о присоединении к возможному альянсу.

Впрочем, как считают аналитики, соперничество между тремя участвующими в переговорах банками дает основания рассчитывать, скорее, на соглашение о разграничении сфер влияния, чем на полномасштабное объединение. Соглашение о сотрудничестве между DG Bank, GZ Bank и WGZ Bank будет "не идеальным, но лучшим из возможных решений" для германского кооперативного банковского сектора. Именно такого мнения придерживается большинство специалистов.

Алексей Вересюк,
по материалам
Financial Times

 
© агенство "Стандарт"