журналы подразделения новости подписка контакты home

архив
2001 год
2002 год
2003 год
2004 год
2005 год
2006 год
2007 год
2008 год
2009 год
2010 год
рубрики
СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

СКАНДИНАВСКАЯ КОНСОЛИДАЦИЯ

Международные банки

БАНКОВСКИЕ СИСТЕМЫ

Новые рыночные страны

ЭЛЕКТРОННЫЕ ДЕНЬГИ

Банковская деятельность

КРИМИНАЛ

гостям
Агентство "Стандарт" предлагает вам подписаться на экномические журналы – лидеры в своей области.
























"Банковская практика за рубежом" – №5, 2001

Международные банки

Французские банки сохраняют нестабильное равновесие

Его нарушителем может оказаться банк Credit Lyonnais, рассматриваемый как мишень для поглощения

В сегодняшней банковской системе Франции доминируют четыре банка: BNP Paribas, образовавшийся в результате враждебного поглощения в 1999 году; его несостоявшаяся "жертва" Societe Generale; государственный банк Credit Agricole, напоминающий германские кооперативные банки; бывший госбанк Credit Lyonnais, спасенный от банкротства в 1995 году и приватизированный четыре года спустя. Именно последний представляет собой слабое звено среди четверки лидеров и считается европейскими специалистами наиболее вероятной мишенью для поглощения со стороны более крупных финансовых институтов. Правительство Франции, известное своей острой неприязнью к межгосударственным слияниям, бесспорно, хотело бы видеть объединение Credit Lyonnais с Credit Agricole, что заметно усилило бы его влияние в банковской системе. Однако здесь возник острый конфликт интересов.

Строптивый приз

Как говорит народная мудрость, в семье не без урода. В банковской системе Франции роль такого "анфан террибль" уже давно играет бывший государственный банк Credit Lyonnais. Неосторожная кредитная политика в 80-х и начале 90-х годов привела его на грань банкротства, и лишь вмешательство государства, затратившего на покрытие потерь банка более $2 млрд. в 1995 году, позволило предотвратить печальный исход. По правительственному плану проблемные активы Credit Lyonnais были переданы специальной холдинговой компании, а банк обязался предоставлять ей дешевые кредиты для финансирования ее деятельности по реструктуризации и списанию безнадежно потерянных займов. За пять лет большую часть потерь удалось покрыть, и теперь Credit Lyonnais осталось выплатить холдинговой компании @412 млн.

Кстати, старые прегрешения до сих пор отягощают положение банка. Так, все еще тянется вяло текущее расследование в США, где Credit Lyonnais обвиняют в использовании незаконной схемы контроля страховой группы Executive Life в начале 90-х годов. Если это подтвердится, банку угрожают потеря банковской лицензии в США и выплата денежных сумм в размере порядка $8 млрд. Хотя вероятность такого исхода невелика, длящийся с 1993 года процесс, бесспорно, немало действует на нервы руководству Credit Lyonnais.

Однако, помимо внутренних проблем, Credit Lyonnais играет роль возмутителя спокойствия во всей национальной банковской сфере. Он занимает четвертое место в стране по объему активов, в то же время его акции довольно дешевы относительно других французских банков, что делает его весьма привлекательной мишенью для поглощения. Особенно желает приобрести Credit Lyonnais третий по величине банк Франции Societe Generale, который до сих пор не может простить своему более удачливому конкуренту Banque Nationale de Paris (BNP) приобретения инвестиционного банка Paribas в 1999 году. Тогда руководство Societe Generale само хотело присоединить этот банк, но в итоге ему пришлось отбиваться от агрессивных поползновений того же BNP, претендовавшего на роль лидера в трехстороннем слиянии.

В прошлом году Societe Generale даже удалось приобрести 3.9% акций Credit Lyonnais, но на этом ему пришлось и остановиться. Еще в 1999 году президенту Credit Lyonnais Жану Пейрелеваду удалось пролоббировать такую схему приватизации, которая практически исключала враждебное поглощение его банка, по крайней мере, до 2003 года. Согласно реализованному механизму 10% акций остались у государства, а еще треть (вместе это, по сути, обеспечивало полный контроль) была продана группе стратегических акционеров во Франции и за рубежом, которые обязались в течение двух лет не выпускать свои акции на рынок. В состав этой группы вошли французский государственный банк Credit Agricole (10% акций), германская страховая компания Allianz, ее французский конкурент Axa, испанский банк BBVA, германский Commerzbank и итальянский Banca Intesa.

Пейрелевад как сторонник независимости Credit Lyonnais сделал все возможное, чтобы привлечь на свою сторону стратегических акционеров. В частности, его сеть отделений используется для продажи страховых продуктов компании AGF, контролируемой Allianz, а с BBVA французский банк ведет совместное обслуживание корпоративных клиентов, занятых бизнесом как во Франции, так и в Испании. Однако создать сеть партнерских соглашений со всеми акционерами Credit Lyonnais так и не удалось, а, между тем, в июле 2001 года истекает срок действия запрета на продажу акций стратегическими акционерами. Правда, до 2003 года для них будет действовать еще одно ограничение: если они решат продавать акции Credit Lyonnais, то должны будут, в первую очередь, предлагать их другим членам группы и только после отказов с их стороны искать внешнего покупателя.

Перебор вариантов

Еще в 1999 году правительство Франции не делало секрета из своего желания объединить Credit Lyonnais с банком Credit Agricole, занимающим второе место в стране по объему активов. Credit Agricole, кооперативный банк, находящийся в собственности региональных сберегательных касс (caisses regionales), занимает первое место на национальном розничном рынке, где его доля составляет около 20%. При этом, сеть отделений Credit Agricole охватывает, главным образом, сельские районы, что удачно сочетается с ориентацией розничного бизнеса Credit Lyonnais на крупные города.

Решение сделать Credit Agricole крупнейшим акционером Credit Lyonnais в 1999 году было принято из расчета на будущие партнерские отношения между двумя финансовыми институтами с перспективой полного слияния, однако на самом деле сотрудничество не особенно заладилось. До сих пор банки ведут лишь незначительное число совместных проектов, причем, малого масштаба.

В конце апреля 2001 года правительство сделало еще одну попытку ускорить объединение по предпочтительному для него варианту, предложив Credit Agricole приобрести 10% акций Credit Lyonnais, находящихся в собственности государства. Таким образом, доля Credit Agricole возросла бы до 20% с перспективой дальнейшего расширения за счет дополнительной скупки акций у стратегических акционеров после 1 июля 2001 года. Кроме того, по мнению специалистов, Credit Agricole мог бы обменять на акции Credit Lyonnais принадлежащий ему инвестиционный банк Indosuez и некоторые другие активы.

Однако идея правительства была воспринята всеми заинтересованными сторонами весьма холодно. Credit Agricole сейчас готовится к частичному листингу на Парижской фондовой бирже, в его руководстве только что произошли серьезные кадровые изменения, да и лишних средств на приобретение объемом порядка @1.35 млрд. (исходя из курса акций Credit Lyonnais на конец апреля) у банка сейчас нет. Против этого варианта выступили и представители caisses regionales, которые опасаются, что объединение с Credit Lyonnais приведет к снижению их влияния в Credit Agricole.

Резко отрицательно отреагировал на правительственный проект Societe Generale, который сам по-прежнему претендует на Credit Lyonnais. Как заявил Даниэль Бутон, председатель правления банка, государство, потратившее значительные средства на спасение Credit Lyonnais в 1995 году, должно действовать в интересах налогоплательщиков, т.е. не продавать акции безвариантно, а объявить на них тендер.

По мнению аналитиков, руководство Societe Generale более всего опасается влияния союза Credit Agricole – Credit Lyonnais на розничном рынке. Вместе им будут принадлежать 26% розничных депозитов в банковской системе Франции, в то время как Societe Generale останется со своими 9%. При этом, розничная деятельность принесла Societe Generale в прошлом году @986 млн. прибыли из общего показателя @2.69 млрд., но оперативные расходы на содержание розничной сети увеличились за год на 11% и продолжают расти. Кроме того, Societe Generale необходимо наращивать свое присутствие на ключевых для него сегментах рынка инвестиционных операций, где он специализируется на операциях с деривативами и на структурном финансировании. В прошлом году специализация и малый масштаб деятельности помогли банку избежать потерь от спада в мировом инвестиционном банковском бизнесе, но в первом квартале 2001 года Societe Generale был вынужден заявить о снижении прибыли.

Наконец, серьезную оппозицию сближению Credil Agricole и Credit Lyonnais представляет германская компания Allianz, сейчас осуществляющая объединение с Dresdner Bank, который ранее также претендовал на Credit Lyonnais. В настоящее время Allianz вместе со своими союзниками контролирует более 10% акций Credit Lyonnais, что делает ее влияние довольно значительным. Германская компания, похоже, хотела бы видеть французский банк независимым, чтобы иметь возможность и в дальнейшем продавать через его розничную сеть свои страховые продукты. В этом ей приходится жестко конкурировать с французской Axa, еще в феврале потребовавшей заключения аналогичного соглашения, пригрозив в случае отказа продать принадлежащие ей 5.4% акций Credit Lyonnais.

А что же сам Credit Lyonnais, чья судьба – предмет для споров и торга? Руководитель банка Жан Пейрелевад по-прежнему отстаивает идею сохранения независимости. Он готов лишь продать подразделение международных инвестиционных операций, которому недостает размаха и масштабов деятельности, но в отношении основного бизнеса его позиции непоколебимы. В качестве альтернативного варианта он предлагает правительству продать те самые 10% акций персоналу Credit Lyonnais, чтобы "стабилизировать структуру собственности".

Впрочем, как полагают аналитики, правительство расстанется с акциями банка не ранее середины будущего года. В 2002 году во Франции состоятся президентские и парламентские выборы, и до их завершения вряд ли следует ожидать неоднозначных, с политической точки зрения, шагов.

Французский интерес на Гавайях

Из ведущих банков Франции не участвует в конфликте вокруг Credit Lyonnais только BNP Paribas – главный финансовый институт страны. Это, впрочем, вполне понятно: после неожиданно очень удачного слияния в 1999 году (экономия на масштабах превзошла все ожидания) банк достиг основных целей на внутреннем рынке и теперь занимается консолидацией активов во Франции и за рубежом, реорганизуя дочерние компании и выкупая доли миноритарных акционеров.

В рамках этой стратегии в начале мая BNP Paribas анонсировал самую крупную операцию такого рода, объявив о приобретении 55% акций американского BancWest (45% принадлежат ему в настоящее время). Эта покупка стоимостью $2.45 млрд. наличными ($35 за акцию), финансируемая за счет собственных средств BNP Paribas, как ожидается, приведет к увеличению его доходов на 0.1% в текущем году и на 0.6% в 2002-м, главным образом, вследствие экономии на масштабах (для сравнения: в 2000 году банк получил @4.12 млрд. чистой прибыли, т.е. на 26% больше, чем в предыдущем).

По мнению аналитиков, руководство BNP Paribas сделало весьма своевременный и удачный шаг. BancWest, по размеру активов ($19.4 млрд.) занимающий 36-тое место среди американских банков, считается одним из наиболее успешных региональных финансовых институтов. Он был создан в 1998 году в результате слияния калифорнийского BankWest Corp., находящегося в 100%-ной собственности BNP, и First Hawaiian Bank. На сегодняшний день банк располагает 252 отделениями в семи штатах США. Порядка 30% кредитного портфеля BancWest приходится на Гавайи, 40% – на шесть штатов американского Запада, где население увеличивается на 6.8% в год, остальное – на общенациональную сеть специализированных финансовых услуг.

При этом, гавайский банк счастливо избежал всех опасностей, подстерегавших американские финансовые институты в прошлом году. Инвестиционных операций он не ведет, кредитов бедствующим калифорнийским энергетическим компаниям не давал, а его вложения в компании сектора высоких технологий, который сейчас также переживает тяжелые времена, очень незначительны. Специализация BancWest на американском финансовом рынке – займы церквям, где, по словам Бодуэна Прота, управляющего директора BNP, банк не имел потерь в последние 17 лет.

Тем не менее, кризис в американской экономике привел к снижению курса акций и BancWest, что позволяет BNP выкупить их за относительно низкую цену. Акционеры, которым была предложена щедрая премия в 40.1% по сравнению с курсом на конец дня 4 мая, были вполне удовлетворены положением и не стали чинить препятствий, как и руководство BancWest, которое остается на своем посту. По словам представителей BNP, смена формы собственности никак не отразится на текущем бизнесе и управлении гавайским банком.

Но следует заметить, что у BNP широкие планы относительно будущего BancWest. В апреле 2001 года французский банк получил от американских властей статус "финансовой холдинговой компании", а это позволяет ему осуществлять на территории США одновременно розничные и инвестиционные банковские (а также страховые) операции, что было запрещено отмененным в прошлом году законом Гласса-Стигала. Согласно заявлениям Бодуэна Прота, BancWest будет играть роль платформы для экспансии французского банка на рынке страхования жизни и управления активами западных штатов США. Расширение деятельности на другие регионы страны пока не стоит на повестке дня, однако, по мнению аналитиков, при активизации экономического роста это ограничение может быть пересмотрено.

Вообще международный розничный банковский бизнес принадлежит к приоритетным направлениям деятельности BNP Paribas. В прошлом году прибыль до налогообложения в этом подразделении составила @475 млн., увеличившись на 69% по сравнению с предыдущим годом. В будущем BNP Paribas намерен наращивать усилия в этом направлении, делая упор на США, страны ЕС, а также некоторые развивающиеся и новые рыночные страны Средиземноморья, Африки, Центральной Европы и Восточной Азии.

Виталий Шимкович,
по материалам Financial Times, dailynews.yahoo.com, Reuters, AP

 
© агенство "Стандарт"